Moedas de Privacidade e Tokens Lastreados em Ouro Lideram os Vencedores de Altcoins de 2025

A Decepção das Altcoins e o Contranarrativa de Hayes

Enquanto 2025 chega ao fim, os investidores em busca de pechinchas estão frustrados porque a tão propagada temporada de altcoins nunca se materializou. Essa decepção persiste mesmo depois de o bitcoin (BTC) ultrapassar os $126.000, estabelecendo um novo recorde histórico. Historicamente, tais rallies de BTC abriram caminho para ganhos explosivos de altcoins, frequentemente alcançando dígitos triplos.

Ao longo do ano, analistas e comentaristas de mercado ofereceram explicações conflitantes para o motivo pelo qual as altcoins não conseguiram replicar os rallies de 2017 e 2021. Mas com apenas alguns dias restantes no calendário, Arthur Hayes—fundador da BitMEX e uma voz proeminente da Web3—apresentou uma contranarrativa convincente.

Hayes argumentou que os investidores que lamentam a ausência de uma temporada de altcoins simplesmente estão segurando os ativos errados. Em uma entrevista recente, ele descartou o “benchmark desatualizado” de que um mercado de alta deve elevar todas as moedas simultaneamente. Em vez disso, ele disse que o mercado amadureceu para uma fase mais seletiva e nuançada.

Novas Regras para um Mercado Desacoplado

Ele delineou mudanças-chave moldando este ciclo, incluindo rallies específicos de setor em vez de aumentos amplos. Essas mudanças também incluem uma correlação mais fraca com o bitcoin, rompendo a antiga dependência, e uma maior ênfase em fundamentos e tokenomics onde projetos fortes se destacam.

Hayes alertou traders contra perseguir máximas históricas, instando-os a identificar novas narrativas antes que atinjam o auge. Ele aconselhou olhar além das 10 principais moedas para onde o “dinheiro inteligente” está migrando. Para ilustrar, ele citou Hyperliquid (HYPE) e Solana (SOL) como exemplos de ativos que impulsionam novas narrativas.

Sua afirmação de que “a temporada de altcoins nunca parou” rapidamente gerou debate na comunidade cripto. Muitos traders experientes e analistas nativos de criptomoedas adotaram sua perspectiva, mas investidores de varejo e analistas tradicionais se opuseram. Eles argumentam que o mercado atual mostra apenas “outliers localizados” em vez de uma verdadeira temporada de altcoins, apontando para o Altcoin Season Index, que está em 35—bem abaixo do limite de 75 que sinaliza uma temporada oficial.

Além disso, outros líderes da indústria, incluindo o CEO da Coinquant, aparentemente avançaram com uma terceira teoria: a “temporada impulsionada por ETFs”. Em sua visão, a próxima onda não será sobre novas narrativas ou rallies seletivos, mas sim sobre altcoins mais antigas com fundos negociados em bolsa (ETFs)—ou aquelas que os antecipam—absorvendo a maior parte da liquidez.

Validando a Teoria: Os Maiores Performers de 2025

Abaixo está uma lista das moedas com melhor desempenho em 2025, rastreadas pela Coingecko, que parecem apoiar o ponto de vista de Hayes.

Zcash (ZEC): A melhor performista entre as 100 principais altcoins rastreadas pela CoinGecko foi a moeda de privacidade Zcash. No momento em que escrevo (22 de dezembro, 1h EST), ela subiu 740% ao longo de 12 meses. Até o final do terceiro trimestre, ZEC havia sido negociada principalmente abaixo de $50 com uma capitalização de mercado inferior a $1 bilhão.

No entanto, a partir de outubro, a moeda iniciou um rally que viu ganhos superiores a 1.000% em apenas seis semanas. Em meados de novembro, ZEC—que Hayes apoiou entusiasticamente—alcançou $740, elevando sua capitalização de mercado além da marca de $10 bilhões. Muitos analistas vincularam o rally à narrativa de privacidade ressurgente.

Monero (XMR): Em segundo lugar estava outra moeda de privacidade, XMR, que subiu 142% durante o mesmo período. Como Zcash, XMR se beneficiou de um novo interesse em privacidade. Esta narrativa brevemente despertou várias moedas de privacidade adormecidas; no entanto, no final do ano, apenas ZEC e XMR mantiveram ganhos líquidos, enquanto outras reverteram seu progresso.

OKB: Depois de ser negociado em torno de $50 durante boa parte da primeira metade de 2025, o token da exchange centralizada OKX disparou após um queima de tokens em 15 de agosto, que reduziu o suprimento para 21 milhões. Uma semana após a queima, OKB brevemente superou $228 antes de cair abaixo de $170 em 3 de setembro. O token recuperou $228 em 5 de outubro antes de ver um declínio constante. No momento em que escrevo, OKB foi negociado em torno de $107, tornando-se a terceira altcoin com melhor desempenho de 2025.

WBT: Em quarto lugar estava WBT, um token de exchange emitido pela exchange centralizada WhiteBIT. Depois de começar o ano logo abaixo de $25, WBT teve dois picos: um em meados de junho para $51 e outro em novembro, ultrapassando $60. O token permaneceu dentro desse intervalo desde então, deixando seus ganhos anuais em quase 140%.

PAXG: No número cinco estava o token lastreado em ouro PAXG, que subiu em conjunto com o metal precioso. O ouro atingiu mais de 50 picos recorde em 2025, superando $4.000 por onça pela primeira vez em outubro. Enquanto o metal recentemente estabeleceu uma nova máxima de $4.384,90 por onça troy, PAXG foi negociado ligeiramente mais alto em $4.426, trazendo seus ganhos anuais para quase 70%.

XAUT: Em número seis estava outro token lastreado em ouro, XAUT, que subiu de $2.622 em 1º de janeiro para $4.411 em 22 de dezembro, um ganho de 67%.

BNB: BNB é o terceiro token de exchange e a única moeda das cinco principais por capitalização de mercado a figurar entre os maiores ganhadores. Embora seu ganho anual tenha sido de pouco mais de 30%, BNB esteve, em um ponto, mais de 100% acima após alcançar uma nova máxima histórica de $1.369.

BCH, TRX e JLP: Em oitavo lugar estava o Bitcoin Cash (BCH), que subiu 28,8%. Tron (TRX) seguiu em nono lugar, com alta de quase 18% durante o ano. Completando o top 10 estava o Jupiter Perpetuals Liquidity Provider Token (JLP), que terminou o ano 10% mais alto.

FAQ 💡

• Por que a temporada de altcoins não chegou em 2025? Analistas dizem que os rallies foram específicos de setor, não amplos como nos ciclos passados.
• Qual é a visão de Arthur Hayes? Ele argumenta que a temporada de altcoins está em andamento, mas os investidores possuem os ativos errados.
• Quais moedas lideraram os ganhos em 2025? Zcash, Monero, OKB, WBT e tokens lastreados em ouro lideraram as tabelas de desempenho.
• O que outros especialistas preveem? Alguns esperam que ETFs para altcoins mais antigos impulsionem a próxima onda de liquidez.