Mercados de previsão se iluminam após a Suprema Corte bloquear as tarifas de Trump

Mercados Apostam no Próximo Movimento Comercial de Trump Após Decisão por 6-3

Em uma decisão de 6 a 3, os ministros concluíram que a IEEPA não concede de forma clara a um presidente o poder de impor tarifas de escopo, magnitude e duração ilimitados, e derrubaram a maior parte de seu amplo programa tarifário. A Corte deixou claro que o Congresso — e não o presidente — detém a autoridade constitucional para impor impostos e tarifas. Embora essa decisão possa esfriar as chamas das tarifas do ‘Dia da Libertação’ de Trump, muitos insiders suspeitam que a saga está longe de terminar.

Observadores esperam que Trump contorne as barreiras estabelecidas pela Suprema Corte ao migrar para outros mecanismos do direito comercial — como investigações da Seção 301 e uma nova tarifa global de 10% sob a Seção 122 — para manter as tarifas vivas, apenas vestidas com outra indumentária jurídica. Muitos também esperam que ele continue contestando a decisão da Corte no espaço público. Toda essa agitação levou apostadores em direção aos mercados de previsão, onde estão colocando dinheiro no que vem a seguir para o manual tarifário de Trump.

Uma aposta específica do Polymarket wager pergunta se o governo dos EUA será obrigado a reembolsar tarifas até 30 de junho de 2026. O volume de negociação do mercado neste fim de semana está em US$ 98.432, com a multidão atribuindo 17% de probabilidade a um resultado “Sim” (precificado a 17 centavos) e 84% a “Não”. No entanto, o contrato da Kalshi sobre se um tribunal ordenará um reembolso de tarifas atraiu US$ 231.531 em volume total de negociação — e apresenta um conjunto de probabilidades notavelmente diferente.

Na Kalshi, os apostadores estimam as chances de uma ordem de reembolso chegar antes de 1º de abril de 2026 em apenas 20% (precificado a 19 centavos), mas a confiança sobe para 54% até julho de 2026 (54 centavos) e aumenta para 72% no período antes de 2027 (75 centavos). A ação recente de preços tem pendido fortemente para um resultado “Sim”, com os contratos de julho de 2026 e 2027 avançando 15 e 23 pontos, respectivamente. Contratos como esses estão espalhados por ambos os marketplaces, dando aos traders muitas maneiras de colocar suas fichas sobre como o drama tarifário se desenrola.

No painel de tarifas do Polymarket, os traders estão se inclinando fortemente para uma ação ampla. Uma nova tarifa geral de 10% dos EUA entrando em vigor até 28 de fevereiro carrega 95% de probabilidade com US$ 36.300 em volume, e a questão de saber se essa mesma alíquota de 10% ainda estará em vigor em 31 de março está em 84% com US$ 15.000 negociados. A intervenção do Congresso até 31 de março, porém, mal aparece, em 6% e US$ 2.500 em apostas.

Quando se trata da China, os apostadores do Polymarket atribuem 63% de chance de que a alíquota tarifária fique na faixa de 5% a 15% até 31 de março, apoiada por US$ 21.100 em volume, enquanto uma visita de Trump à China até 30 de abril de 2026 comanda 95% de probabilidade e expressivos US$ 2 milhões em negociações. Ao norte da fronteira, o apetite por escalada parece mais contido.

Um aumento tarifário sobre o Canadá até 30 de junho carrega 27% de probabilidade com US$ 24.500 em volume, e a perspectiva de uma tarifa dramática de 100% até essa data permanece em apenas 9%, acompanhada pelos mesmos US$ 24.500 negociados. Na frente jurídica e de política pública, os apostadores atribuem 93% de chance de que Trump enfrente outra ação judicial sobre poderes tarifários até 31 de março, com US$ 5.200 em jogo, enquanto o contrato de reembolso imposto pelo tribunal está em 17% e US$ 98.400 em volume.

Quanto ao chamado dividendo tarifário, as probabilidades são modestas — 10% até 31 de março com US$ 111.000 negociados e 15% até 30 de junho com US$ 5.200 — e, olhando mais adiante, a Indonésia lidera o grupo com 25% entre os países com os quais Trump poderia fechar um novo acordo comercial antes de 2027, atraindo US$ 216.000 em apostas.

Se Trump recalibra sua agenda comercial por meio de estatutos alternativos, intensifica a disputa jurídica ou opta por uma contraofensiva política, a decisão da Suprema Corte claramente não encerrou a saga das tarifas — ela apenas mudou o campo de batalha. Por enquanto, os mercados de previsão estão servindo como um barômetro em tempo real das expectativas, traduzindo incerteza jurídica e ousadia política em percentuais, oscilações de preços e dólares contantes à medida que os traders apostam em como o próximo capítulo da política comercial dos EUA vai se desenrolar.

FAQ ❓

• O que a Suprema Corte decidiu sobre as tarifas do presidente Trump? A Corte decidiu por 6 a 3 que a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional de 1977 não autoriza um presidente a impor tarifas globais abrangentes sem aprovação do Congresso.
• O presidente Trump ainda pode impor novas tarifas após a decisão? Sim, ele poderia recorrer a leis comerciais alternativas, como a Seção 301 ou a Seção 122, para implementar tarifas mais estreitas ou reestruturadas.
• O que os mercados de previsão estão sinalizando sobre reembolsos de tarifas? Traders no Polymarket e na Kalshi atribuem probabilidades relativamente baixas no curto prazo para reembolsos ordenados por tribunais, com as probabilidades subindo para meados e o fim de 2026.
• Quão provável é uma nova tarifa geral de 10% nos EUA em 2026? Apostadores do Polymarket atualmente precificam probabilidades altas de que uma tarifa de 10% possa entrar em vigor e permanecer em vigor no curto prazo.