Mercados Apostam em Pausa do Fed em Maio Mesmo com Trump Agitando as Águas

Ferramenta Fedwatch, Kalshi e Polymarket—Odds de Corte na Taxa em 7 de Maio Permanecem Baixas

Em meio a negociações comerciais em andamento e o aumento da preocupação dos investidores com a agenda tarifária do presidente Donald Trump, os índices de ações dos EUA caíram na quarta-feira, reagindo a novos dados mostrando uma contração no produto interno bruto (PIB). O Conselho de Governadores do Federal Reserve está programado para se reunir em 7 de maio — exatamente daqui a uma semana — para determinar o curso da taxa de juros de referência.

A postura de Trump em relação ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, evoluiu com volatilidade notável. Inicialmente, ele criticou Powell por estar lento e até sugeriu que sua remoção estava atrasada. No entanto, Trump posteriormente recuou nessa retórica, afirmando que não tinha planos de demitir o presidente do Fed. Falando na terça-feira em um comício em Michigan, Trump reivindicou maior expertise em questões monetárias. “Eu tenho uma pessoa do Fed que não está realmente fazendo um bom trabalho,” ele declarou.

Trump acrescentou:

Quero ser muito agradável e respeitoso com o Fed.

Com base em projeções da ferramenta CME Fedwatch, a probabilidade de um corte na taxa de juros de referência parece mínima, com os mercados fortemente favorecendo o status quo. Enquanto uma modesta probabilidade de 7,8% ainda persiste para uma redução de 25 pontos base, a expectativa predominante — em 92,2% — inclina-se firmemente para nenhuma alteração. A ferramenta Fedwatch avalia essas probabilidades interpretando os preços futuros dos fed funds, oferecendo uma leitura dinâmica das expectativas do mercado em tempo real.

Um estudo de 2025 publicado no SSRN credita à ferramenta Fedwatch uma taxa de precisão de 88% na previsão de decisões do Federal Reserve. Enquanto isso, o mercado de previsões da Polymarket — onde US$ 32 milhões em apostas foram feitas — coloca as chances de nenhuma mudança na taxa em 93%, e um corte em 7%, às 14h30 no horário do Leste em 30 de abril. Já na Kalshi, outro local de previsão, a probabilidade de uma redução de um quarto de ponto sobe ligeiramente para 10%.

Enquanto os traders se inclinam fortemente para nenhuma mudança de taxa, o sentimento predominante do mercado sugere confiança na contenção do Fed durante a reunião de maio do FOMC, mesmo em meio à pressão política de Trump e agitações econômicas das tarifas. A diferença entre sentimento e especulação revela como as expectativas precificadas se tornaram decisivas.

Se o banco central aderir estritamente aos dados ou ceder a narrativas mais amplas pode em breve se tornar um momento definidor para a credibilidade monetária. Claro, ainda resta uma semana — tempo de sobra para que os membros do FOMC mudem de opinião duas vezes.