Latam Insights Encore: Estou Convencido: Bukele Superou o FMI, Mesmo que Não Saibamos Como

Latam Insights Encore: Bukele Superou o FMI

Embora eu ainda não estivesse convencido da capacidade do Presidente de El Salvador, Nayib Bukele, de escapar do compromisso de não acumulação de bitcoin firmado com o Fundo Monetário Internacional (FMI) para receber uma linha de crédito de 1,4 bilhão de dólares, dois eventos importantes que ocorreram na semana passada mudaram minha opinião.

O primeiro está relacionado às declarações que Rodrigo Valdes, Diretor do Departamento do Hemisfério Ocidental no FMI, fez durante as Reuniões da Primavera de 2025 da instituição. Valdes destacou que, e isso é importante, sob seus “critérios de desempenho”, El Salvador não estava comprando mais bitcoin.

Ele afirmou:

Posso confirmar que eles continuam a cumprir seu compromisso de não acumulação de bitcoin pelo setor fiscal geral, que é o critério de desempenho que temos.

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Embora não tenhamos os detalhes específicos do acordo, em uma carta de intenção, o governo salvadorenho afirmou que não “acumularia novos bitcoins em nosso portfólio” nem “emitiria ou garantiria qualquer tipo de dívida indexada ao Bitcoin ou instrumentos tokenizados implicando uma responsabilidade para o governo.”

O segundo evento que me convenceu sobre Bukele ter encontrado uma solução alternativa para esse acordo foi a declaração da Ministra da Economia, Maria Luisa Hayem. A ministra recentemente comentou que, mesmo com todas essas restrições, o governo estava determinado em acumular bitcoin. Quando questionada sobre isso, ela afirmou que havia “um compromisso do Presidente Bukele de continuar acumulando ativos como uma forma de fazer exatamente isso.”

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Esta admissão pública e a aprovação do FMI sobre o desempenho de El Salvador só pode significar uma coisa: Bukele encontrou uma solução alternativa para as regras do FMI, e está sendo intencionalmente obscuro sobre isso para evitar revelar seus métodos.

A única outra possibilidade envolve arriscar este acordo para continuar adquirindo bitcoin, e Bukele não é tão imprudente. Sim, o bitcoin é importante, mas não tanto para arriscar uma revogação do empréstimo por uma organização internacional e a subsequente crise econômica que isso traria.

Então, parabéns, Presidente Bukele, você conseguiu superar o FMI, mesmo que nós (ainda) não saibamos como.