JPMorgan: Ouro e Bitcoin Disparam à Medida que o Comércio de Desvalorização Ganha Força

O JPMorgan Discute Como o ‘Comércio de Desvalorização’ Está Impulsionando os Ganhos de Ouro e Bitcoin

Os analistas do JPMorgan destacaram como o “comércio de desvalorização” está impulsionando os ganhos tanto do ouro quanto do bitcoin. Liderados pelo estrategista global Nikolaos Panigirtzoglou, os analistas notaram que o ouro aumentou além do que poderia ser explicado apenas pelos movimentos do dólar e dos rendimentos reais dos títulos. Em vez disso, eles atribuem o aumento a uma série de fatores, incluindo incerteza geopolítica, preocupações com a inflação e confiança decrescente nas moedas fiduciárias.

Eles explicaram: “O ‘comércio de desvalorização’ é um termo que reflete uma combinação de fatores de demanda por ouro, que em nossas conversas com clientes variam desde uma incerteza geopolítica estruturalmente mais elevada desde 2022, até uma incerteza persistentemente alta sobre o cenário de inflação de longo prazo, preocupações sobre a ‘desvalorização da dívida’ devido a déficits governamentais persistentemente elevados em grandes economias, a diminuição da confiança nas moedas fiduciárias em certos mercados emergentes, e a uma diversificação mais ampla do dólar.”

Os analistas também enfatizaram que o preço do ouro, em torno de $2,700 por onça, e do bitcoin, próximo a $60,000, lhes deram uma nova moeda, por assim dizer. Eles apontaram para a queda da participação do dólar dos EUA nas reservas cambiais globais, observando que o dólar agora representa apenas 57% das reservas, de acordo com dados do Fundo Monetário Internacional (FMI). Apesar da China ter pausado suas compras de ouro desde abril, o JPMorgan disse:

Não há dúvida de que o ritmo das compras dos bancos centrais é fundamental para medir a trajetória futura dos preços do ouro.

Os analistas do JPMorgan também examinaram o comportamento dos investidores institucionais, afirmando:

Para nós, isso sugere que investidores institucionais especulativos, como fundos de hedge, podem ver ouro e bitcoin como ativos similares, ou seja, ambos como beneficiários do chamado ‘comércio de desvalorização’, mas não o ethereum.

Além disso, eles observaram que os investidores de varejo parecem ver ouro e bitcoin de forma semelhante, dado os fluxos para fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin após agosto. Uma potencial vitória de Donald Trump em 2024 poderia apoiar ainda mais o “comércio de desvalorização” ao aumentar as tensões geopolíticas e estimular políticas fiscais expansionárias, de acordo com o JPMorgan. Os analistas comentaram: “Isso ocorre porque os investidores têm estado bastante ocupados nos últimos meses com o comércio de recessão.”

O que você acha da análise do JPMorgan sobre o “comércio de desvalorização” impactando o ouro e o bitcoin? Deixe-nos saber na seção de comentários abaixo.