JPMorgan Libera Previsão de 'Alta Ansiedade' enquanto Tensões Comerciais Ameaçam Colapso

Corrida à Recessão? Dor Auto-infligida? JPMorgan Sinaliza Risco Explosivo com Conflito Comercial EUA-China

JPMorgan emitiu um severo aviso sobre os crescentes riscos econômicos em 4 de abril, quando Richard Madigan, diretor de investimentos de seu banco privado, delineou as potenciais consequências do aumento de tarifas. Em uma nota intitulada “Alta Ansiedade: Implicações de Mercado das Tarifas”, Madigan descreveu uma mudança dramática na narrativa do mercado, do otimismo para o medo, à medida que as tensões comerciais se aprofundam. “Liberação para isolamento”, escreveu ele, após a decisão da China de impor uma tarifa de 34% sobre todas as mercadorias importadas dos Estados Unidos. Ele alertou que o atual caminho político pode aproximar as economias dos EUA e global de uma recessão.

O executivo da JPMorgan projetou que as tarifas, se mantidas, poderiam elevar a inflação em “+1-2%” e causar um impacto comparável no crescimento econômico. Ele alertou:

Se as tarifas dos EUA anunciadas se mantiverem e não vermos uma maior escalada de retaliação, a crescente preocupação com o crescimento mais lento e a maior inflação pode se tornar algo pior, uma corrida à recessão. Dor auto-infligida.

Ele aconselhou os investidores a monitorarem de perto os rendimentos de títulos de 10 anos, pois uma queda sugeriria que os mercados estão cada vez mais precificando o risco de recessão. Madigan também destacou que as expectativas de lucro corporativo são excessivamente otimistas: “Espero que a previsão de 10% de ganhos deste ano rapidamente se ajuste para baixo. O mesmo para o próximo ano.”

Madigan comparou a postura comercial dos EUA a uma abertura excessivamente agressiva em uma negociação: “Estamos assistindo em tempo real uma ‘aula de introdução’ sobre negociação. Começa com ancoragem.” Mas quando os pontos de partida são “absurdamente altos”, ele advertiu, a credibilidade sofre. “Ninguém está feliz com as tarifas anunciadas, exceto o Presidente”, escreveu Madigan, sugerindo que a abordagem atual arrisca alienar parceiros comerciais e arrastar a economia global para baixo.

Sobre a política monetária, ele rebateu as expectativas de quatro cortes nas taxas do Federal Reserve, afirmando:

Isso me parece improvável. Estou ancorando em um, na segunda metade deste ano. Se o crescimento cair abruptamente, talvez dois. O tempo dirá.

Com os gastos dos consumidores vacilando e as empresas potencialmente reduzindo as contratações, o executivo da JPMorgan concluiu: “O risco de cauda é maior, os mercados não estão baratos, a perspectiva é incerta.”