Instituições impulsionando a fase de crescimento do mercado de RWAs tokenizados, diz executivo da Kucoin

Adoção Institucional: O Catalisador Primário

De acordo com Tika Lum, chefe de desenvolvimento global de negócios para clientes VIP e institucionais na Kucoin, a adoção institucional é o fator mais crítico impulsionando o crescimento do mercado de ativos do mundo real tokenizados (RWA). Ele explica que, enquanto o conceito de RWA não é novo, o recente aumento na discussão está diretamente ligado às instituições atuando como catalisadoras para a expansão.

Lum argumenta que instituições trazem capital substancial, expertise e credibilidade, o que, por sua vez, acelera outros dois impulsionadores chave: a expansão das classes de ativos e a eficiência melhorada da blockchain. Ele afirma que quando grandes players como UBS ou Blackrock entram no mercado, isso valida o setor e cria um ciclo virtuoso de crescimento.

Para apoiar essa avaliação, Lum cita a experiência direta da Kucoin, destacando uma parceria com a UBS Asset Management na qual a exchange reconheceu o produto tokenizado da UBS, o uMINT, como colateral de negociação. Essa iniciativa, diz ele, posiciona a Kucoin como pioneira em trazer ativos do mundo real para aplicações do mundo real.

Regulações para Superalimentar o Crescimento

Lum também acredita que o recentemente aprovado Ato GENIUS é “um divisor de águas para stablecoins e, por extensão, RWA”. Sob a legislação, um quadro federal para emissão de stablecoins será estabelecido para determinar a elegibilidade e regular quem pode ou não emiti-las. O quadro também visa alinhar as regulamentações estaduais e federais para reduzir a fragmentação.

“Uma vez que stablecoins são a espinha dorsal da liquidez de RWA — permitindo uma rampa fácil, colateralização e geração de rendimento — antecipamos um impacto significativo na expansão do mercado e adoção,” explica Lum.

Ele acrescenta que o Ato GENIUS, que minimiza riscos regulatórios enquanto incentiva a inovação em transações de baixo custo, poderia acelerar o crescimento do mercado de RWA de seu valor atual de mercado de 24 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares até o final do ano. Para se preparar para isso, a Kucoin está construindo infraestrutura nível institucional e abraçando as mudanças regulatórias, diz Lum.

Lum também vê a regulação do Mercado de Criptoativos da União Europeia (MiCA) — que será totalmente implementada até 2025 — juntamente com os aprimoramentos do CRS 2.0 de Singapura e as diretrizes do SFC de Hong Kong sobre fundos tokenizados como desenvolvimentos regulatórios críticos que impulsionarão ainda mais a adoção institucional de RWAs.

Parcerias Estratégicas da Kucoin

Mesmo antes da aprovação do Ato GENIUS, a Kucoin já havia tomado medidas para atrair clientes institucionais para o mercado de RWA tokenizados. Em novembro de 2024, a exchange fez parceria com a DigiFT, permitindo que detentores de tokens institucionais na plataforma DigiFT usassem seus tokens UBS uMINT como colateral fora da bolsa na Kucoin.

A colaboração permite que ambas as empresas respondam à crescente demanda por ativos de renda onchain de alta qualidade enquanto garantem conformidade regulatória. Detalhando os benefícios para os usuários da Kucoin, Lum declara:

“Para os traders nativos de criptografia, isso significa liquidez aprimorada — uMINT pode gerar rendimentos enquanto serve como colateral, reduzindo custos de oportunidade; maior acessibilidade a produtos institucionais sem sair do ecossistema de criptografia; e portfólios diversificados com rendimentos do mundo real, tudo enquanto desfrutam do ambiente de negociação seguro e amigável da KuCoin.”

Enquanto isso, Lum argumenta que a aceitação do uMINT como colateral de negociação pela Kucoin reduz as barreiras para instituições utilizarem ativos tokenizados em negociações em tempo real, demonstrando a “viabilidade dos RWA para geração de rendimento e gestão de liquidez.” Desde que anunciou o suporte ao UBS uMINT, a exchange recebeu feedback positivo e pedidos de colaboração de grandes empresas tradicionais de gestão de ativos.

Abordando Riscos Sistêmicos e Mitigação

Embora os RWA tokenizados tenham aumentado significativamente o crescimento da indústria de criptomoedas ao injetar estabilidade e capital institucional, eles também introduzem potenciais riscos sistêmicos que a indústria e os reguladores devem trabalhar juntos para mitigar. Lum identifica a falta subjacente de liquidez como um desses riscos.

“Para casos de uso de RWA imaturos, discrepâncias de liquidez podem ocorrer — onde ativos tokenizados enfrentam pressões de resgate que superam a liquidez do ativo subjacente — potencialmente levando a congelamentos de mercado ou liquidações apressadas,” alerta Lum.

Ele também adverte que a interconexão entre ativos digitais e finanças tradicionais pode amplificar o contágio. Outras preocupações incluem arbitragem regulatória levando a fraudes descontroladas ou lavagem de dinheiro, e riscos de concentração se plataformas dominantes falharem.

Para mitigar esses riscos, Lum diz que a indústria de ativos digitais deve priorizar auditorias robustas de contratos inteligentes, oráculos diversificados e testes de estresse onchain. Os reguladores, por sua vez, devem impor padrões globais harmonizados, incluindo protocolos aprimorados de conheça-seu-cliente (KYC) e anti-lavagem de dinheiro (AML), bem como requisitos de reserva de capital para emissores.

Olhando para o futuro, Lum projeta que a capitalização de mercado do setor de RWA tokenizado alcançará trilhões de dólares dentro de alguns anos. Enquanto as instituições são esperadas para dominar, ele vê a clareza regulatória como a chave para atrair mais usuários de varejo.

“A clareza regulatória desbloqueará mercados emergentes, e inovações como stablecoins geradoras de rendimento atrairão usuários de varejo,” diz Lum.