HSBC afirma que um conflito duradouro com o Irã impulsionaria o petróleo, o ouro e o dólar americano e prejudicaria as ações

HSBC: Conflito Prolongado Remodelaria a Liderança em FX, Juros e Ações

A escalada das tensões geopolíticas está remodelando a perspectiva dos mercados globais. O banco global de investimentos HSBC publicou “Special Coverage: Markets assess the impact of Iran conflict” em 2 de março, escrito por Willem Sels, Diretor Global de Investimentos, HSBC Private Bank and Premier Wealth, delineando projeções baseadas em cenários para petróleo, moedas, juros e ações.

“Os EUA e Israel atacaram o Irã neste fim de semana na Operação Epic Fury, resultando na morte do Líder Supremo do Irã e levando à retaliação do Irã em vários países”, afirma o relatório. “Há considerável incerteza sobre a sucessão, sobre como o conflito militar evolui e sobre as muitas ramificações para a economia regional e global.” A análise enfatiza ainda:

“O impacto no mercado dependerá principalmente de quanto tempo o conflito durar, se o trânsito de petróleo pelo Estreito de Ormuz for bloqueado e se a produção de petróleo do Irã for interrompida.”

O HSBC destaca o Estreito de Ormuz como um gargalo energético crítico, por onde passa cerca de 19% da oferta global de petróleo, o que significa que qualquer interrupção poderia rapidamente se refletir nas expectativas de inflação, nos preços das commodities e nos mercados financeiros em geral. A produção do Irã de aproximadamente 4,7 milhões de barris por dia amplia a dimensão dos potenciais riscos do lado da oferta.

“Há um claro golpe no apetite ao risco”, observou o banco, apontando para quedas de 4%–6% nos mercados egípcio e saudita em 1º de março. O relatório acrescenta:

“Um conflito duradouro elevaria o petróleo, o ouro, o USD, o JPY e o CHF, achataria as curvas de juros e prejudicaria as ações, com cíclicas e ações europeias ficando atrás dos EUA e da Ásia.”

Em seu cenário central, o HSBC espera que o petróleo permaneça volátil, mas evite um pico sustentado, permitindo que o crescimento global se mantenha relativamente resiliente enquanto os principais bancos centrais mantêm uma pausa cautelosa. O ouro segue sustentado como proteção, e as ações dos EUA estão posicionadas para demonstrar resiliência relativa em comparação com os mercados europeus.

Ao abordar riscos de cauda, o relatório adverte:

“Acreditamos que um bloqueio prolongado seria difícil de implementar, mas mesmo um curto causaria um pico no preço do petróleo.”

Sob uma escalada mais severa, o HSBC projeta um dólar americano mais forte, iene japonês e franco suíço mais firmes, spreads de crédito mais amplos, curvas de juros mais achatadas e fraqueza ampla das ações, particularmente entre cíclicas e regiões importadoras de energia. Por outro lado, novas negociações poderiam aliviar os preços do petróleo, estabilizar as expectativas de inflação, comprimir spreads e reavivar o apetite ao risco nos mercados globais.

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FAQ 🧭

• Como o conflito com o Irã poderia impactar os preços globais do petróleo?
  Os preços do petróleo podem disparar se as rotas de abastecimento ou a produção iraniana forem interrompidas, elevando a inflação e a volatilidade do mercado.
• Quais ativos poderiam se beneficiar durante uma escalada prolongada?
  Ouro, o dólar americano, o iene japonês e o franco suíço podem se valorizar à medida que os investidores buscam posições defensivas.
• O que acontece com as ações no cenário central do HSBC?
  As ações dos EUA mostram resiliência relativa, enquanto as ações europeias e cíclicas enfrentam maior pressão.
• Qual é o maior risco de cauda para os investidores?
  Um bloqueio do Estreito de Ormuz poderia desencadear um choque do petróleo, spreads de crédito mais amplos e fraqueza ampla das ações.