H1 Liquidações Longas Superam Curtas, Sugerindo Virada de Alta: Coinglass

Recorde de Liquidações Longas no Início de 2025

O primeiro semestre de 2025 testemunhou liquidações longas “excepcionalmente pronunciadas” no mercado cripto. Somente em 3 de fevereiro de 2025, ocorreram $1,88 bilhão em liquidações de posições longas, representando aproximadamente 65% do total de liquidações do dia. Este crash de um único dia liquidou mais de 729.000 posições, tornando-se, de longe, o maior evento de liquidação em um único dia no primeiro e segundo trimestres do ano.

A plataforma de trading de futuros de criptomoedas e informações, Coinglass, identificou o anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre tarifas comerciais em larga escala como um dos principais impulsionadores da significativa agitação no mercado. Após semanas de especulação, Trump revelou formalmente as “tarifas de comércio recíprocas” em 3 de abril de 2025, enquadrando-as como retaliação contra países que ele alegou estarem restringindo injustamente as importações dos EUA.

Este anúncio enviou ondas de choque imediatas nos mercados financeiros globais. Índices-chave, como o Hang Seng, caíram quase 10% em apenas 24 horas. O mercado de criptomoedas, que tinha visto uma notável alta antes da posse de Trump em 20 de janeiro de 2025, reverteu acentuadamente. O Bitcoin (BTC) experimentou uma queda significativa, caindo para seu ponto mais baixo em cinco meses, fixando-se em pouco menos de $75.000. Alguns relatórios indicaram uma queda de 8,5% do BTC em um único dia, imediatamente após a notícia das tarifas.

Ventos Contrários Macroeconômicos Mais Amplos

No entanto, mais de um mês antes do período turbulento desencadeado pelo anúncio das tarifas de Trump, “uma confluência de desenvolvimentos macroeconômicos negativos exacerbou a fragilidade do mercado”, de acordo com Coinglass. Isso incluiu um tom agressivo do Federal Reserve dos EUA e um aviso de lucros da gigante do varejo Walmart, ambos ocorrendo em 25 de fevereiro. Esses eventos prepararam os mercados para uma tendência de queda.

“Essa combinação de fatores intensificou a pressão vendedora no já frágil mercado de criptomoedas, levando a outra onda de liquidações motivadas por pânico. O BTC caiu abaixo da marca psicologicamente significativa de $90.000, alcançando seu ponto mais baixo desde novembro do ano anterior,” afirmou o relatório da Coinglass.

Previsivelmente, as posições longas sofreram mais com as perdas. A plataforma de derivativos Bybit sozinha viu aproximadamente $666 milhões em posições liquidadas, com quase 90% delas sendo posições longas.

Enquanto tanto o BTC quanto o ethereum (ETH) experimentaram quedas de preço significativas, as altcoins foram ainda mais afetadas. Por exemplo, a Solana (SOL) viu seu preço cair mais de 50% desde seu pico em meados de janeiro até o final de fevereiro, resultando em mais de $150 milhões em liquidações de contratos perpétuos associados.

Esta tendência continuou no início de março, com o BTC caindo brevemente para $82.000 e a maioria das principais criptomoedas atingindo novos mínimos de vários meses.

Mercado em Limpeza e Sentimento Otimista Persistente

Até 7 de abril, no entanto, as posições longas alavancadas “foram amplamente limpas”, criando condições favoráveis para uma possível recuperação. Mais de duas semanas depois, mais de $600 milhões em liquidações forçadas de posições curtas foram registradas, marcando o maior evento de liquidação curta do ano no mercado cripto.

Apesar disso, as liquidações longas superaram em muito as liquidações curtas em valor total durante este período, com a maior liquidação longa de um único dia quase triplicando o maior dia de liquidação curta. De acordo com Coinglass, isso indica um sentimento otimista prevalente.

“Essa dinâmica reflete o ciclo de mercado em alta prevalecente, onde as posições longas são mais agressivamente alavancadas e expostas a risco maior. O otimismo excessivo e a alavancagem das posições longas, uma vez que níveis de preços críticos são rompidos, podem facilmente desencadear liquidações em cascata—uma ‘espiral da morte’ de desalavancagem,” concluiu o relatório.