Grayscale Pressiona SEC para Aprovar Ethereum ETF Staking, Citando Perda de $61M em Recompensas

Grayscale Insta a SEC a Permitir Staking para ETFs de Ethereum, Citando Ganhos Significativos para Investidores

Representantes da Grayscale Investments se reuniram com membros da Força-Tarefa de Cripto da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 21 de abril em Washington D.C. para defender mudanças nos regulamentos de staking vinculados a produtos negociados em bolsa (ETPs) de ethereum.

Em um memorando resumindo a reunião, a Grayscale detalhou seu pedido para emendar seus registros Form 19b-4 para o Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) e o Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), visando permitir atividades de staking. Craig Salm, diretor jurídico da Grayscale Investments, declarou: “Apreciamos a oportunidade de nos envolvermos com a Força-Tarefa de Cripto da Comissão de Valores Mobiliários.”

Os documentos apresentados durante a reunião esclareceram a posição da Grayscale de que os ETPs de ethereum dos EUA, que gerenciam em conjunto $8,1 bilhões em ativos, deveriam ser autorizados a fazer staking de suas participações, similarmente aos seus equivalentes fora dos EUA. A Grayscale enfatizou:

ETPs de ETH renunciaram aproximadamente $61 milhões por não poderem participar de staking desde o lançamento até fevereiro de 2025, sem incluir a composição diária de recompensas. Em vez disso, tais recompensas foram para ETPs de ETH fora dos EUA e outros stakers não-ETPs.

O gestor de criptoativos destacou os benefícios do staking, explicando que a participação reforçaria a segurança da rede Ethereum enquanto entregaria retornos adicionais aos acionistas. “Através do staking, os ETPs de ETH dos EUA participarão na validação de transações na rede Ethereum, contribuindo para a segurança e eficiência do blockchain Ethereum, e em retorno, ganharão recompensas em ETH,” afirmava o memorando.

Além disso, a Grayscale introduziu uma estratégia de liquidez em múltiplas camadas, incluindo uma “Manga de Liquidez,” opções de financiamento de curto prazo com custodians e provedores de liquidez, e uma linha de crédito rotativa para mitigar riscos de resgate durante os períodos de desestaking.

Em sua conclusão, a Grayscale destacou a necessidade de atualizar os regulamentos para refletir a maturidade do mercado de ETP de ethereum. O documento descreve:

Atualmente, os ETPs de ETH no mercado à vista não representam completamente o ETH subjacente, porque atualmente não têm permissão para se engajar em staking.

Observou ainda que mercados fora dos EUA, particularmente na Europa e no Canadá, já haviam integrado com sucesso o staking nos ETPs sem prejudicar a eficiência de negociação. A Grayscale afirmou: “Ao basear-se em análogos financeiros tradicionais e na experiência em gerenciar ETPs enfrentando desafios de liquidez semelhantes, juntamente com a conectividade e parcerias da Grayscale em todo o ecossistema de ativos digitais, podemos efetivamente e responsavelmente fazer staking de ETH em nossos ETPs de ETH.” Como uma consideração mais ampla, o memorando reconheceu potenciais implicações fiscais e riscos de corte, mas expressou confiança de que salvaguardas operacionais e arranjos de custódia, notavelmente com a Coinbase Custody, gerenciariam essas exposições.