Goldman Trader Nota Força do Mercado, Ascensão do Cripto para $4T em Meio ao Aviso sobre Mudança no Risco/Recompensa

Pasquarello da Goldman sobre Mercados: Alta Alimentada, Riscos Aumentando

Em uma nota de mercado coberta por Tyler Durden na Zerohedge, Pasquarello, que lidera a cobertura de fundos de hedge na Goldman Sachs, apontou para novos recordes em ações, impulsionados em grande parte pelo momentum das grandes empresas de tecnologia e por fatores técnicos favoráveis. No entanto, ele destacou sinais econômicos irregulares e resultados de ganhos, enfatizando que os CEOs agora precisam apresentar surpresas marcantes para manter a alta.

Ele chamou a atenção para vários temas importantes, incluindo a típica desaceleração do verão em liquidez e os relatórios de ganhos de alto risco que virão das gigantes da tecnologia. De particular interesse para ele estão os planos de gastos dessas empresas e como elas planejam retornar capital aos acionistas.

Os mercados de criptomoedas, no entanto, roubaram a cena na análise. Pasquarello destacou insights da especialista Dominika Nestarcova, que creditou a recente alta do bitcoin—apesar de um ligeiro recuo no final da semana—a uma trajetória regulatória nos EUA. Junto a isso, houve fortes entradas de fundos negociados em bolsa (ETF) de bitcoin à vista (que agora detêm cerca de $150 bilhões em ativos), sólida atividade de negociação à vista, e maior adoção por tesourarias corporativas.

Nestarcova observou que o mercado de criptomoedas mais amplo ultrapassou $4 trilhões em valor, com o ethereum (ETH) subindo 30% durante a semana, enquanto buscava alcançar. Atualmente, o mercado geral de criptomoedas está abaixo do máximo de $4 trilhões por $100 bilhões, estando em $3,9 trilhões desde domingo, 20 de julho de 2025.

Fora dos ativos digitais, Pasquarello apontou o investimento em infraestrutura como um vento favorável—abrangendo inteligência artificial (IA), energia, reshoring, defesa, e projetos climáticos. Ele destacou ações relacionadas a energia e metais industriais como áreas-chave beneficiadas por essa mudança em andamento.

Mesmo com sinais otimistas ainda piscando e as técnicas de curto prazo parecendo fortes, Pasquarello emitiu uma palavra de cautela. Com a alta se estendendo desde abril, o espaço para maiores ganhos parece mais apertado. Ele apontou a crescente pressão nos mercados de dívida soberana e o sentimento fervoroso do varejo como sinais de alerta.

Como Durden relatou, Pasquarello aconselhou os investidores a considerar que “ainda há algum gás no tanque”, mas a se prepararem para oportunidades mais limitadas e deslizes no verão ao rotacionar algumas posições longas em opções de compra que expiram no final de agosto.

Embora o terceiro trimestre não termine até 30 de setembro de 2025, o BTC está atualmente com um ganho de 9,98%. Voltando a 2013, o bitcoin tem lançado uma moeda no que diz respeito ao desempenho do terceiro trimestre—metade do tempo sobe, metade do tempo cai. No entanto, os quartos trimestres tendem a inclinar-se positivamente, com uma chance de 66,67% de encerrar no verde—e historicamente, o BTC muitas vezes termina o quarto trimestre com um sério impulso.