Fundstrat’s Tom Lee Diz que Evento de Liquidação de Outubro Ainda Assombra os Mercados de Criptomoedas

Fraqueza Pós-Outubro das Criptos Ligada ao Estresse dos Formadores de Mercado, Diz Tom Lee

Tom Lee da Fundstrat diz que a fraqueza do mercado cripto desde meados de outubro pode ser diretamente atribuída à cascata de liquidação sem precedentes de 10 de outubro, um colapso impulsionado por derivativos que seguiu-se ao anúncio surpresa de tarifas de 100% sobre as importações chinesas.

O choque apagou dezenas de bilhões de dólares em ativos digitais em menos de um dia e, segundo Lee, causou um impacto duradouro nas empresas que ancoram a liquidez do cripto. Lee disse aos telespectadores da CNBC que o choque de 10 de outubro “realmente paralisou os formadores de mercado”, observando que seu papel no cripto é semelhante a uma força estabilizadora que absorve o fluxo de ordens e mantém a profundidade da negociação.

Quando uma onda de liquidação desse tamanho atinge, disse ele, essas empresas frequentemente recuam, reduzem riscos e diminuem seus balanços — ações que deixam os preços mais vulneráveis a contínuos declínios. O evento de 10 de outubro foi a maior liquidação de um único dia na história do cripto, com cerca de US$ 19 bilhões em posições alavancadas fechadas à força em bolsas.

O Bitcoin caiu cerca de 14% no movimento principal, enquanto Ethereum e outros grandes ativos registraram perdas de dois dígitos. A espiral de liquidação foi intensificada pelo forte posicionamento longo do mercado, livros de ordens finos e motores algorítmicos que executaram vendas forçadas a preços cada vez mais desfavoráveis.

Lee apontou para essa estrutura reflexiva como a principal razão para a tendência de queda ter se estendido até novembro. “Demorou oito semanas para realmente se resolver” durante um ciclo de liquidação semelhante em 2022, disse ele, sugerindo que o mercado ainda pode estar no meio da fase de desalavancagem.

Leia também: O Despejo Brutal do Bitcoin Prepara o Palco para uma Reversão Violenta para Cima

Lee também destacou um colapso específico dentro do motor de precificação de uma bolsa não identificada que brevemente subcotou uma stablecoin a 65 centavos, desencadeando liquidações automáticas que repercutiram em outros locais. Ele caracterizou isso como um “erro de código” que acelerou o colapso e deixou tanto os traders quanto os formadores de mercado com menos capital. Ele não nomeou a plataforma de negociação específica ou qualquer um dos formadores de mercado que sentiram a dor.

“Estou ciente dos nomes, mas… não sou alguém que quer citar nomes,” destacou Lee, referindo-se aos formadores de mercado específicos de quem estava falando.

À medida que os preços das criptos têm flutuado para baixo, Lee disse que os volumes em queda têm apertado ainda mais a liquidez, deixando os formadores de mercado com menos ferramentas para estabilizar a volatilidade. Com o Bitcoin ainda bem abaixo de seus máximos do início de outubro, ele argumenta que o principal motor da postura atual do mercado continua sendo o choque de 10 de outubro e o desequilíbrio estrutural que ele expôs.

FAQ ❓

• O que Tom Lee culpa pela atual queda do cripto? Ele cita o evento histórico de liquidação de 10 de outubro desencadeado por notícias de tarifas.
• Por que os formadores de mercado são centrais para a explicação de Lee? Ele diz que a onda de liquidação prejudicou seus balanços e reduziu a liquidez.
• Quão severo foi o evento de 10 de outubro? As bolsas liquidaram cerca de US$ 19 bilhões em posições alavancadas em menos de 24 horas.
• Por que Lee espera que os efeitos persistam? Ele compara o desmonte a 2022, dizendo que pode levar várias semanas para estabilizar.