Federal Reserve Enfrenta Conflito da Indústria Sobre Proposta de Conta-Mestra 'Magra'

Bancos Alertam para Risco enquanto Cripto Apoia Protótipo de Conta de Pagamento do Fed

Em dezembro de 2025, o Federal Reserve Board divulgou uma Solicitação de Informações delineando seu Protótipo de Conta de Pagamento, uma versão simplificada de uma conta mestre tradicional que permitiria a certas instituições depositárias elegíveis liquidar diretamente pagamentos através dos serviços do Fed sem receber juros, crédito ou privilégios de empréstimo de emergência.

A proposta baseia-se em comentários feitos pelo Governador do Fed Christopher Waller em outubro, quando ele mencionou o conceito como uma forma de incentivar a inovação nos pagamentos sem expandir a elegibilidade legal.

Segundo o plano, as instituições qualificadas poderiam acessar o FedNow, Fedwire Funds, o Serviço Nacional de Liquidação e serviços limitados de liquidação de valores mobiliários. A conta proibiria descobertos, crédito intradiário e empréstimos na janela de desconto, e limitaria os saldos noturnos ao menor de $500 milhões ou 10% do total de ativos, um design destinado a conter o risco sistêmico.

As empresas de cripto e grupos de fintech em grande parte acolheram a ideia, vendo-a como acesso há muito esperado à infraestrutura de pagamento do banco central. Anchorage Digital Bank, o único banco cripto com alvará federal nos EUA, apoiou a proposta, mas alertou que o limite de saldo poderia forçar empresas a transferir fundos todas as noites para bancos intermediários, recriando riscos operacionais que o protótipo visa eliminar.

Coalizões da indústria ligadas a redes de blockchain também elogiaram o plano, dizendo que ele é essencial para integrar stablecoins ao sistema de pagamentos dos EUA após o quadro regulatório da Lei GENIUS. Grupos de comércio de fintech argumentaram que o protótipo poderia reduzir os custos de liquidação, diminuir a dependência de bancos correspondentes e melhorar a resiliência durante períodos de estresse.

Nem todos estão convencidos. Bancos comunitários e associações bancárias tradicionais se opuseram fortemente em comentários, alertando que o Fed está concedendo privilégios de pagamento a instituições que, segundo eles, não passam por uma supervisão regulatória equivalente. A Associação de Banqueiros Comunitários de Illinois afirmou que a proposta corre o risco de desequilibrar o campo de jogo em favor de “instituições financeiras novas”, expondo consumidores e contribuintes a modelos de negócios não testados.

Outros grupos bancários ecoaram essas preocupações, enfatizando que o acesso ao sistema de pagamento tem sido historicamente reservado para instituições seguradas e bem supervisionadas. Críticos argumentam que limitar os serviços não mitiga totalmente os riscos operacionais, de conformidade e de lavagem de dinheiro, especialmente se empresas focadas em pagamentos crescerem rapidamente.

Maiores organizações da indústria, incluindo o Bank Policy Institute e The Clearing House, alertaram que o protótipo relaxa padrões de longa data sem salvaguardas suficientes. Eles advertiram que falhas em instituições focadas apenas em pagamentos ainda poderiam reverberar pelo sistema financeiro.

Grupos de advocacia de consumidores foram mais diretos. Better Markets chamou a proposta de “concessão imprudente” a interesses de cripto, argumentando que a adoção generalizada de stablecoins poderia drenar depósitos de bancos tradicionais e reduzir a disponibilidade de crédito na economia.

A American Bankers Association adotou um tom mais moderado, apoiando uma abordagem baseada em risco enquanto pedia garantias mais rígidas, supervisão federal direta e requisitos de supervisão mais fortes antes de qualquer implementação.

O debate surge enquanto o Fed recalibra sua postura em relação a ativos digitais após rescindir uma política de 2023 vista como hostil ao banco cripto-relacionado. Preocupações internas persistem, no entanto, com alguns funcionários do Fed apontando questões de conformidade e aplicação não resolvidas.

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Os comentários públicos foram encerrados em 6 de fevereiro de 2026, e o Fed indicou uma possível janela de implementação até o quarto trimestre de 2026. Se o protótipo avançar sem alterações ou surgir modificado pela pressão da indústria, sinalizará até onde o banco central está disposto a ir em abrir sua infraestrutura a novos modelos financeiros.

FAQ ⏱️

• O que é a “conta mestre magra” do Federal Reserve?
  É uma conta limitada do Fed que permite a instituições elegíveis liquidarem pagamentos sem acesso a crédito, juros ou empréstimos de emergência.
• Quem apoia a proposta?
  Empresas de cripto e grupos de fintech em grande parte a apoiam, afirmando que melhora a eficiência e reduz a dependência de bancos intermediários.
• Por que os bancos comunitários se opõem?
  Eles argumentam que dá acesso injusto a infraestruturas de pagamento críticas a instituições menos regulamentadas e aumenta o risco sistêmico.
• Quando poderia entrar em vigor?
  O Federal Reserve indicou um possível lançamento já no quarto trimestre de 2026.