FDIC propõe regras da Lei GENIUS para emissores de stablecoins bancárias: reservas na proporção de 1:1 e resgates em dois dias são obrigatórios

Pontos principais:

• A FDIC aprovou uma proposta de regulamentação em 7 de abril de 2026, implementando os padrões da Lei GENIUS para emissores de stablecoins.
• Os emissores de stablecoins de pagamento autorizados devem manter reservas na proporção de 1:1 em ativos elegíveis e efetuar o resgate em até 2 dias úteis.
• O período de 60 dias para comentários públicos encerra-se antes do prazo regulatório da Lei GENIUS, em 18 de julho de 2026.

FDIC avança com as stablecoins da Lei GENIUS

A proposta de regulamentação visa os emissores de stablecoins de pagamento autorizados, ou PPSIs, que são tipicamente subsidiárias de instituições depositárias seguradas supervisionadas pela FDIC, tais como bancos estaduais não membros e associações de poupança estaduais. A Lei GENIUS, codificada em 12 U.S.C. 5901-5916, proíbe entidades não autorizadas de emitir stablecoins de pagamento nos Estados Unidos e determina que as agências bancárias federais finalizem os regulamentos até 18 de julho de 2026.

De acordo com a proposta, as PPSIs devem manter reservas que respaldem as stablecoins em circulação na proporção de 1:1 em todos os momentos. O valor justo ou valor nominal dessas reservas deve ser igual ou superior ao valor nominal consolidado das moedas em circulação. As reservas devem ser monitoradas diariamente e mantidas separadas dos demais ativos do emissor.

Os ativos de reserva elegíveis são limitados a instrumentos de baixo risco e alta liquidez. Isso inclui moedas e cédulas dos EUA, saldos nos Bancos da Reserva Federal, depósitos à vista em instituições depositárias seguradas, títulos do Tesouro dos EUA com prazo de vencimento remanescente de 93 dias ou menos, acordos de recompra overnight, acordos de recompra reversa overnight com garantia excedente de títulos do Tesouro elegíveis e cotas em fundos do mercado monetário investidos exclusivamente nesses ativos.
A proposta limita a exposição à contraparte a 40% do total das reservas. As PPSIs também devem demonstrar capacidade operacional para acessar e converter rapidamente as reservas em dinheiro, se necessário.

Em relação ao resgate, a regra exige que as PPSIs divulguem publicamente uma política de resgate e, em geral, atendam às solicitações dentro de dois dias úteis. Para resgates de grande porte que excedam 10% do valor de emissão em circulação em qualquer período de 24 horas, uma PPSI deve notificar a FDIC e pode solicitar uma prorrogação a critério da agência.

Os requisitos de capital são baseados em princípios. As novas PPSIs enfrentam um requisito de capital mínimo de US$ 5 milhões, ou um valor superior se exigido pelos reguladores, durante seus primeiros três anos de operação. O capital permanente deve consistir em instrumentos de capital comum de nível 1 e de nível 1 adicional, não sendo permitido capital de nível 2. Os bancos controladores devem desconsolidar as subsidiárias PPSI para fins de capital regulatório.

As PPSIs também devem manter um fundo separado de ativos de alta liquidez equivalente a 12 meses de despesas operacionais totais. Esse mecanismo de segurança operacional é distinto do fundo de reserva 1:1. O não cumprimento dos requisitos de capital ou liquidez aciona a notificação obrigatória à FDIC e a possível suspensão de novas emissões.

A proposta aborda diretamente a segurança cibernética. As PPSIs devem manter uma estrutura abrangente de tecnologia da informação que cubra controles de contratos inteligentes, gestão de chaves privadas, monitoramento de blockchain, resposta a incidentes e testes independentes. Também são exigidas certificações anuais do programa AML/CFT.

Quanto ao seguro de depósitos, a regra estabelece que os depósitos mantidos por bancos segurados como reservas de PPSI são segurados apenas como depósitos corporativos da PPSI, até o limite padrão de US$ 250.000. A cobertura repassada a detentores individuais de stablecoins não se aplica. Essa posição reflete a proibição da Lei GENIUS quanto ao seguro de depósitos para stablecoins.

A regra também esclarece o tratamento de depósitos tokenizados. Se um passivo tokenizado atender à definição de “depósito” da Lei Federal de Seguro de Depósitos (Federal Deposit Insurance Act) nos termos da seção 12 U.S.C. 1813(l), ele receberá o mesmo tratamento de seguro que um depósito tradicional, independentemente da tecnologia subjacente.

Esta é a segunda regulamentação da FDIC relativa à Lei GENIUS. A agência publicou sua primeira proposta de regulamentação em 19 de dezembro de 2025, estabelecendo procedimentos de solicitação para bancos que buscam aprovação do PPSI por meio de uma subsidiária. O prazo para comentários sobre essa regulamentação foi prorrogado até 18 de maio de 2026.

A FDIC está aceitando comentários públicos sobre a nova proposta por 60 dias após a publicação no Federal Register. A agência busca contribuições sobre reservas de segurança, tipos adicionais de ativos elegíveis, limites de concentração, estruturas à prova de falência e o tratamento de depósitos não segurados.

A Lei GENIUS entra em vigor, no máximo, em 18 de janeiro de 2027, ou 120 dias após as agências federais finalizarem seus regulamentos, o que ocorrer primeiro.