Ethena Faz Oferta por USDH com Reservas Garantidas por BUIDL

Laços com Blackrock e Securitize em Destaque na Proposta da Ethena para USDH da Hyperliquid

A proposta mais recente da Ethena posiciona o USDH como “Hyperliquid-first”, inicialmente respaldado 100% por USDtb, uma stablecoin cujas reservas são mantidas no fundo de mercado monetário tokenizado BUIDL da Blackrock via Securitize. Sobre a proposta, Robert Mitchnick, chefe de ativos digitais da Blackrock, disse:

“Estamos animados para habilitar o USDtb da Ethena, que é 100% respaldado por BUIDL e está unicamente posicionado para oferecer gestão de caixa de nível institucional, bem como liquidez onchain para usuários da Hyperliquid.”

A Ethena afirma que o programa USDH direcionaria pelo menos 95% da receita líquida das reservas para a comunidade da Hyperliquid através de compras de HYPE e outras contribuições, com especificidades sujeitas a marcos de validadores e votos futuros. O plano também inclui cobrir os custos de migração de USDC para USDH se os pares forem renominados na bolsa principal.

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A segurança seria supervisionada por uma rede de guardiões eleitos a partir dos validadores da Hyperliquid, com autoridade para congelar, reemitir ou resolver incidentes envolvendo o USDH. A Ethena propõe fornecer operações de back-end, enquanto distribui controles chave ao conjunto de guardiões, que poderia incluir equipes como Layerzero, se escolhidas pela comunidade.

O respaldo poderia ser revisitado mais tarde por um voto separado para incorporar USDe ou hUSDe, embora a proposta busque aprovação apenas para USDtb no lançamento; qualquer mudança nas reservas exigiria uma nova autorização da comunidade.

A Ethena aponta para seu histórico operacional com USDe e USDtb, afirmando que processou mais de $23 bilhões em emissões e resgates sem tempo de inatividade, e destaca a integração do USDtb com o BUIDL da Blackrock e sua emissão planejada através do Anchorage Digital Bank sob o quadro GENIUS.

Em paralelo, outros concorrentes sinalizaram interesse em fornecer infraestrutura USDH, incluindo Paxos, Agora, Frax, Sky, Bastion e Native Markets. O processo de seleção, conduzido pela comunidade Hyperliquid e validadores, centra-se na capacidade, postura de segurança e economia.

A proposta também esboça iniciativas mais amplas relacionadas aos mercados HIP-3 da Hyperliquid e suporte potencial de liquidez através de produtos afiliados à Ethena, além de integrações com parceiros como Based, Liminal e Unit. A Ethena diz que esses esforços são destinados a aprofundar a liquidez do mercado e expandir as opções colaterais em todo o ecossistema.

De acordo com o documento, o USDtb seria implantado nativamente no HyperEVM, e a Securitize planeja estender serviços de tokenização para a rede se a proposta for bem-sucedida. A Anchorage é citada como um provável custodiador para reservas on-chain, com carteiras públicas e segregadas propostas para transparência.

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