ETFs Remodelaram os Fluxos de Liquidez das Criptomoedas em 2025

Liquidez em Cripto Aumentou em 2025, mas Permaneceu Concentrada em Ativos Principais

Os mercados de criptomoedas atraíram nova liquidez em 2025, mas esse capital não se espalhou uniformemente pelo ecossistema. De acordo com o relatório Digital Asset OTC Markets 2025 da Wintermute, as entradas permaneceram fortemente concentradas em bitcoin, ether e um pequeno grupo de tokens de grande capitalização, alterando fundamentalmente como o mercado se comportava.

O relatório, baseado nos dados proprietários de fluxo de balcão da Wintermute, mostra que os fundos negociados em bolsa (ETFs) e os trusts de ativos digitais (DATs) tornaram-se os principais pontos de entrada de capital. Seus mandatos naturalmente canalizaram dinheiro para BTC, ETH e grandes selecionados, deixando pouco para o mercado mais amplo de altcoins. Como resultado, a tão esperada rotação para tokens menores nunca se materializou.

As altcoins sentiram o impacto diretamente. As médias das altas das altcoins duraram aproximadamente 20 dias em 2025, uma forte queda de cerca de 60 dias em 2024. Narrativas populares, incluindo lançamentos de memecoins, DEXs perpétuas e tokens relacionados à IA, subiram rapidamente, mas desapareceram tão rapidamente quanto a liquidez mudou.

Sinais de maturação do mercado também apareceram em derivativos. A atividade em opções disparou, mais do que dobrando ano após ano e aumentando 2,5 vezes do quarto trimestre de 2024 ao quarto trimestre de 2025. O uso se deslocou de apostas direcionais diretas para estratégias mais sistemáticas, como geração de rendimento, proteção contra quedas e calls cobertas.

O comportamento do varejo reforçou ainda mais a tendência de concentração. Grande parte da atenção especulativa que anteriormente fluía para o cripto se deslocou para ações, especialmente em temas como IA, robótica e computação quântica.

Regionalmente, o posicionamento mudou em fases, em vez de tudo de uma vez. Investidores asiáticos venderam durante a volatilidade provocada por tarifas em abril, fluxos europeus se redistribuíram ao longo do verão, e investidores dos EUA lideraram as vendas líquidas até o final do ano, à medida que o Federal Reserve sinalizou uma postura mais agressiva.

Leia mais: ETFs de Bitcoin Disparam Com Entrada de $754 Milhões Enquanto ETFs de Cripto Registram Amplos Ganhos

O relatório argumenta que essas dinâmicas apontam para uma mudança mais profunda. O tradicional ciclo de quatro anos do cripto parece estar enfraquecendo, substituído por um mercado impulsionado por onde a liquidez entra e onde a atenção dos investidores se concentra. Em 2025, a concentração, não os ciclos, determinou o desempenho.

Olhando para o futuro, a Wintermute destaca três fatores que poderiam alterar o padrão em 2026: mandatos mais amplos de ETFs e DATs, uma alta de BTC e ETH criando um efeito de riqueza, ou uma renovada mudança no foco do varejo de volta para o cripto.

FAQ🚀

• Para onde foi a maior parte da nova liquidez em cripto em 2025?
  A maior parte do capital fluiu para bitcoin e ether via ETFs e trusts, deixando liquidez limitada para altcoins.
• Por que as altas das altcoins desapareceram mais rápido em 2025?
  A liquidez permaneceu concentrada em ativos principais, encurtando as altas das altcoins para cerca de 20 dias.
• Como os mercados de derivativos mudaram no ano passado?
  A atividade em opções disparou à medida que os traders preferiram estratégias de proteção e rendimento em vez de apostas direcionais.
• O que a Wintermute espera que possa mudar isso em 2026?
  Mandatos mais amplos de ETFs, um efeito de riqueza BTC–ETH, ou um renovado interesse do varejo podem espalhar a liquidez.