Estrutura Global Unificada é Crucial para o Mercado de RWA de Trilhão de Dólares, Diz Veterano de Finanças

Fundador da INX Incentiva a Harmonização dos Padrões RWA

No entanto, em respostas escritas compartilhadas com a Bitcoin.com News, Datika admite que alcançar esse framework ideal pode não ser possível devido às diferentes prioridades legais, econômicas e regulatórias de diversas jurisdições. Essa realidade, ele diz, faz com que os players de tokenização de RWA tenham que aprender a operar dentro de um “cenário regulatório fragmentado, adaptando-se a um mosaico de requisitos regionais.” Embora longe do ideal, ele insiste que isso permite uma “adaptação localizada para atender a necessidades específicas do mercado e preocupações regulatórias.”

Quando perguntado como os reguladores podem ajudar a fomentar um ecossistema que mitigue riscos sem impedir a inovação, Datika defende o estabelecimento de um órgão semelhante ao Global Financial Regulation (GFR). Tal instituição, disse ele, ajudaria a “harmonizar padrões e práticas entre diferentes jurisdições.” Datika também recomenda uma maior colaboração e compartilhamento de informações entre órgãos reguladores caso o estabelecimento de um órgão global se mostre impossível.

Datika também forneceu sua perspectiva sobre a taxa de adoção de RWAs e suas projeções para os próximos cinco anos em suas respostas a uma ampla variedade de perguntas sobre o mesmo assunto. Abaixo estão as respostas do fundador da INX às perguntas enviadas.

Bitcoin.com News (BCN): De acordo com pesquisas do Boston Consulting Group, o setor de tokenização de Ativos do Mundo Real (RWAs) pode atingir US $16 trilhões, equivalente a quase 10% do PIB global, até 2030. Como você vê o estado atual do setor de RWAs? Dividindo o desenvolvimento de RWA em estágio muito inicial, inicial, meio e final, em que estágio você classificaria a era atual de RWA?

Shy Datika (SD): Vemos que o RWA saiu do casulo, e o pintinho está começando a andar. Agora está nas fases de crescimento. O setor de RWA está nas etapas iniciais de sua fase de desenvolvimento. Embora haja avanços significativos e pilotos promissores, a adoção generalizada e os frameworks regulatórios ainda estão evoluindo. A trajetória de crescimento pode superar as projeções atuais. A CoinDesk inicialmente estimou que o setor poderia chegar a US $1 trilhão até 2030 em 2021, mas em 2023, essa projeção subiu para US $16 trilhões.

Essa tendência de alta sugere que o mercado de RWA pode crescer significativamente mais rápido do que inicialmente previsto. Muito parecido com o Bitcoin há uma década, que começou a $0,10 e foi subestimado inicialmente, os RWAs estão em uma junção semelhante—baixo em preço e alto em potencial, mas ainda relativamente desconhecido. À medida que o setor amadurece e ganha maior aceitação, pode impulsionar um crescimento substancial, possivelmente superando até mesmo as projeções mais recentes até 2030.

BCN: Embora os RWAs agora pareçam fazer parte das discussões de investimento da Web3 atual, muitos investidores ainda não compreendem a ideia por trás deles e como podem capitalizar essa tecnologia emergente. Como veterano do setor financeiro, você poderia explicar brevemente aos nossos leitores, em termos simples, os fundamentos dos RWAs, o que eles representam e como podem extrair valor do setor?

SD: Os ativos do mundo real (RWAs) são ativos físicos como imóveis, arte, ações, commodities, etc., representados digitalmente em uma blockchain. Por exemplo, se você investir $100,000 em um projeto multifamiliar de $100 milhões em Nova York, você possui 1% desse projeto e recebe 1% da renda de aluguel. Se esse investimento for tokenizado, você possui um token digital que representa sua participação.

Este token pode ser negociado em plataformas para outros tokens de ativos—como aqueles que representam hotéis, times esportivos, ações tradicionais ou até mesmo commodities como ouro ou diamantes. Essencialmente, os RWAs transformam ativos do mundo real em tokens digitais, que podem ser negociados 24/7 em quantidades fracionadas.

Ao tokenizar ativos, você evita intermediários tradicionais como bancos e corretores, permitindo um processo de investimento mais direto e flexível. Você pode trocar seus tokens globalmente, a qualquer momento, e para vários ativos, aumentando a liquidez e o acesso a investimentos diversificados. Este sistema abre novas oportunidades para investidores capitalizarem o setor crescente de RWAs.

BCN: Toda nova tecnologia chega com o objetivo de adoção em massa. A situação não é diferente para os RWAs, com tantos novos produtos chegando ao mercado e buscando adoção. Como você caracterizaria a taxa geral de adoção de ativos do mundo real (RWAs) em comparação com outras inovações tecnológicas introduzidas em eras anteriores?

SD: Os avanços tecnológicos aumentaram ao longo do século passado, e nossa abordagem às novas inovações evoluiu significativamente. Por exemplo, o Bitcoin, introduzido em 2009, passou de um interesse de nicho para um ativo reconhecido globalmente. A partir de 2024, aproximadamente 4,5% da população global possui criptomoedas, sendo o Bitcoin o mais popular. A adoção do Bitcoin viu uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de cerca de 50% desde 2010, e as projeções indicam que pode superar 10% da adoção global até 2030 (Cointelegraph).
Da mesma forma, a tecnologia blockchain experimentou uma rápida adoção. O número de usuários de carteiras blockchain aumentou de cerca de 20 milhões em 2019 para mais de 80 milhões em 2023, refletindo um crescimento quadruplo em apenas quatro anos (Statista).

Quando se trata de Ativos do Mundo Real (RWAs), o princípio de garantir segurança e conformidade regulatória continua crucial. Por exemplo, a INX enfatizou a criação de um ambiente seguro e regulado antes de lançar totalmente sua plataforma. Esse foco inicialmente desacelerou a adoção, mas visa estabelecer uma base sólida para o crescimento a longo prazo.

Interessantemente, a tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA) superou outros setores de cripto em maio, mostrando um aumento notável de desempenho de 58%.

O mercado para RWAs está emergindo, com investimentos significativos em infraestrutura segura. O mercado global de ativos tokenizados, incluindo RWAs, deve crescer de $2 bilhões em 2023 para $20 bilhões até 2027, refletindo um CAGR de 50% (MarketsandMarkets). Essa abordagem deliberada à segurança e regulamentação pode resultar em uma adoção inicial mais lenta em comparação com algumas inovações passadas, mas é esperada para levar a uma integração mais estável e ampla ao longo do tempo.

BCN: Sua empresa alcançou recentemente um marco ao supostamente começar a permitir que usuários elegíveis negociassem bNVDA, um título tokenizado lastreado um-para-um pelas ações da NVIDIA Corp (NVDA). Diz-se que é uma das primeiras ofertas públicas de títulos digitais registrados na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Você pode descrever brevemente o papel que a INX está desempenhando dentro do ecossistema emergente de RWAs, observando quaisquer planos da empresa e como isso pode melhorar a adoção da tecnologia?

SD: A INX tem orgulho de estar na vanguarda do ecossistema de Ativos do Mundo Real (RWA), como demonstrado pelo nosso recente marco com o bNVDA—um título tokenizado regulamentado e supervisionado lastreado um-para-um pelas ações da NVIDIA Corp (NVDA). Posicionamo-nos como o mercado regulamentado onde qualquer pessoa interessada em se tornar um RWA, negociar RWAs ou trocar ativos pode fazê-lo com segurança. Nossa plataforma serve como um trampolim, plataforma de negociação e hub de troca para RWAs, enfrentando desafios regulatórios diretamente.

Com nossa colaboração atual de trazer o mercado de ações para a blockchain, sabemos que, uma vez que as pessoas entendam os benefícios de negociar ações na blockchain, antecipamos um aumento significativo nos ativos tokenizados. Desde que lançamos o bNVDA, houve a tokenização de Tesla, Microsoft, GameStop, Niu Technologies, o S&P 500 e mais, todos os quais poderiam ser negociados em nossa plataforma. Estamos trabalhando ativamente na criação de parcerias com várias empresas e organizações em todo o mundo para alcançar essa visão e impulsionar a adoção de RWAs, transformando, em última análise, a maneira como os ativos tangíveis são gerenciados e negociados globalmente.

BCN: A INX afirma que os tokens de segurança são mantidos diretamente na carteira Ethereum do usuário. Mas como você garante aos usuários que eles têm os direitos sobre a ação subjacente que o token de segurança supostamente representa?

SD: Fácil. Somos uma plataforma regulamentada. Não há como oferecermos algo que não seja totalmente autorizado e regulamentado. Veja como:

Na INX, cada token de segurança que oferecemos é lastreado pela ação subjacente e segue rigorosos padrões regulatórios supervisionados pela autoridade relevante. Cada token representa uma propriedade 1:1 da ação real, com os ativos subjacentes mantidos com segurança por um custodiante licenciado. Este custodiante garante que os ativos do mundo real sejam totalmente contabilizados e gerenciados.

Nossa tecnologia blockchain garante ainda mais a transparência, à medida que cada transação é registrada em um livro-razão seguro e imutável. Isso significa que você pode confiar que seu token representa com precisão a ação subjacente, graças à nossa conformidade regulatória abrangente e às práticas seguras de gestão de ativos.

Por exemplo, se você optar por negociar nosso token NVIDIA, bNVDA, você tem a flexibilidade de resgatá-lo não apenas por USD ou USDC, mas também de ter as ações transferidas para sua conta bancária. Isso oferece maior flexibilidade em comparação com métodos tradicionais de negociação, onde tais opções simples são frequentemente limitadas.

BCN: As regulamentações desempenham um papel vital no desenvolvimento e na propagação de tecnologias emergentes. Muitas vezes, a regulamentação se torna fragmentada em diferentes jurisdições, levando a níveis variados de desenvolvimento em diferentes regiões. A tokenização de RWA é melhor servida por uma abordagem fragmentada em diferentes jurisdições, ou um framework regulatório global mais unificado é preferível para fomentar a inovação?

SD: Idealmente, um framework regulatório global unificado seria a melhor abordagem para fomentar a inovação na tokenização de RWA, oferecendo consistência e clareza enquanto reduz a complexidade e os custos de navegar por diversas regulamentações. No entanto, alcançar esse consenso global é desafiador devido às diferentes prioridades legais, econômicas e regulatórias em diversas jurisdições.

Consequentemente, o setor de RWA deve operar dentro de um cenário regulatório fragmentado, adaptando-se a um mosaico de requisitos regionais. Embora essa fragmentação complique a conformidade e crie barreiras para atividades transfronteiriças, ela também permite uma adaptação localizada para atender a necessidades específicas do mercado e preocupações regulatórias. Em última análise, embora um framework global seja ideal, a realidade prática exige trabalhar dentro desse ambiente regulatório variado para avançar efetivamente a tokenização de RWA.

BCN: Como você aconselharia governos e agências reguladoras a abordar a regulamentação de RWAs para criar um ecossistema equilibrado que mitigue riscos sem impedir a inovação?

SD: Para criar um ecossistema equilibrado para a regulamentação de RWA que mitigue riscos sem sufocar a inovação, governos e agências reguladoras devem focar em uma abordagem cooperativa que enfatize perspectivas locais e globais. Idealmente, um framework regulatório global unificado, como um órgão de Global Finance Regulation (GFR), poderia ser estabelecido para harmonizar padrões e práticas entre diferentes jurisdições, semelhante ao papel da ONU em questões sociais.

Embora alcançar tal consenso global seja desafiador, isso reduziria a fragmentação regulatória e proporcionaria clareza para negócios operando internacionalmente. Na ausência de um framework global, os órgãos reguladores devem trabalhar em direção a uma maior colaboração e compartilhamento de informações para criar regulamentações regionais mais coerentes que apoiem a inovação enquanto gerenciam riscos de forma eficaz.

BCN: Quais são alguns dos potenciais riscos e desvantagens dos ativos do mundo real (RWAs)? Como os usuários podem identificar, prevenir ou mitigar esses riscos da melhor forma?

SD: Ao lidar com ativos do mundo real, você precisa estar ciente de vários riscos. Mudanças de mercado podem afetar os valores, então espalhar investimentos e obter avaliações profissionais ajuda. Questões de liquidez significam que pode ser difícil vender ativos rapidamente, então mantenha algum dinheiro em investimentos de fácil acesso. Problemas operacionais e mudanças legais podem impactar o desempenho, então verificações regulares e conformidade são importantes. Você também deve considerar riscos ambientais e físicos com seguros e manutenção, e para ativos no exterior, gerenciar riscos cambiais e políticos com hedge e diversificação. Ao se manter informado e tomando essas medidas, você pode lidar com os riscos de investir em RWAs.

BCN: Em termos de projeções, onde você vê a indústria de RWA nos próximos cinco anos?

SD: Nos próximos cinco anos, vejo a indústria de ativos do mundo real (RWA) experimentando um crescimento e transformação significativos. Os avanços tecnológicos, especialmente em plataformas blockchain e digitais, provavelmente aumentarão a transparência e a eficiência, facilitando o rastreamento e a negociação de RWAs. Podemos esperar uma maior integração de RWAs em ecossistemas financeiros digitais, com mais produtos e oportunidades financeiras inovadoras surgindo.

Os frameworks regulatórios evoluirão para acomodar essas mudanças melhor, visando proteger os investidores enquanto fomentam o crescimento do mercado. No geral, a indústria de RWA está pronta para se tornar mais acessível e dinâmica, apresentando oportunidades emocionantes para investidores e stakeholders.

Por exemplo, grandes instituições financeiras como BlackRock e JPMorgan já estão fazendo avanços no espaço de RWA, com a BlackRock explorando ativos tokenizados como parte de suas estratégias de investimento e a JPMorgan lançando sua própria plataforma de ativos digitais. Além disso, plataformas como Robinhood provavelmente incorporarão RWAs em suas ofertas, refletindo uma crescente aceitação no espaço de investimento de varejo. Conferências financeiras agora apresentam regularmente segmentos dedicados a RWAs, indicando sua importância crescente no ecossistema financeiro mais amplo. À medida que esses desenvolvimentos continuarem, espera-se que os RWAs se tornem um componente essencial da carteira de cada corretor.

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