Estreito de Ormuz em Foco enquanto os Fluxos Globais de Petróleo Bruto Enfrentam Ameaça de Disrupção

Preços do petróleo devem subir após ação militar dos EUA contra o Irã

O presidente Donald Trump confirmou em 28 de fevereiro que forças americanas, em colaboração com Israel, haviam iniciado grandes operações de combate contra o Irã, elevando acentuadamente as tensões em um dos corredores energéticos mais críticos do mundo. O anúncio colocou o risco geopolítico no centro das mesas de negociação de Nova York a Londres e por toda a Ásia.

O Brent encerrou a semana perto de US$ 73 por barril, alta de aproximadamente 16% desde o início do ano, à medida que os investidores precificavam a possibilidade de interrupções no fornecimento. Vários cenários de mercado agora apontam para petróleo a US$ 80 se os fluxos de navegação pelo Estreito de Ormuz enfrentarem ameaças críveis ou interrupções.

Cerca de 20% do petróleo bruto negociado globalmente — aproximadamente 13 milhões de barris por dia — e uma parcela semelhante de gás natural liquefeito passam pelo Estreito de Ormuz, tornando-o um dos pontos de estrangulamento mais estrategicamente sensíveis da economia global. Mesmo uma interrupção parcial, dizem analistas, poderia se espalhar rapidamente pelos mercados de combustíveis, frete e seguros.

Em uma nota compartilhada com o Bitcoin.com News no domingo, Nigel Green, fundador e diretor-executivo do Devere Group, disse que a reprecificação atual está enraizada no risco operacional, e não na pura especulação.

“Os mercados de energia estão entrando em uma fase de reprecificação impulsionada pelo risco operacional, e não pela especulação”, disse Green. O executivo do Devere Group acrescentou:

“Quando perto de um quinto do fluxo global de petróleo bruto transita por um único corredor marítimo, até mesmo uma probabilidade marginal de interrupção exige um prêmio de risco estrutural mais elevado.”

Ele acrescentou que não é necessário que o fornecimento físico pare para que os preços subam. “Somente os custos de seguro, os desvios de rotas de navegação e o acúmulo preventivo de estoques podem apertar as expectativas de oferta.” A capacidade ociosa global de produção permanece concentrada entre um punhado de produtores do Golfo, disse o fundador do Devere Group, enquanto os estoques comerciais nas economias da OCDE estão abaixo das médias de longo prazo.

Green explicou que uma interrupção sustentada de 1 milhão de barris por dia — cerca de 1% da oferta global — seria suficiente para alterar os equilíbrios em um mercado já precificado para um crescimento moderado da demanda. Ele observou ainda que mercados além do petróleo estão reagindo em conjunto. Os rendimentos dos Treasuries dos EUA refletiram a demanda por proteção em sessões recentes, enquanto o ouro se fortaleceu à medida que investidores fazem hedge contra o risco geopolítico, observou Green.

O ouro registrou um aumento de 5,5% nas últimas cinco sessões de negociação. O dólar americano e o iene japonês estão atraindo fluxos defensivos, detalhou a análise de Green, e moedas de mercados emergentes com perfis de maior volatilidade enfrentam pressão renovada. Green observou que um aumento de US$ 10 a US$ 15 no petróleo bruto poderia complicar a perspectiva para inflação e taxas de juros nos Estados Unidos e no exterior.

“Bancos centrais que deveriam considerar reduções de juros mais tarde neste ano enfrentarão um cálculo mais complicado se a energia voltar a pressionar os preços ao consumidor e as expectativas de inflação”, afirmou ele em sua análise.

Ao mesmo tempo, a aliança de produtores de petróleo conhecida como OPEP+ decidiu aumentar modestamente a oferta. Arábia Saudita, Rússia, Iraque, Emirados Árabes Unidos, Kuwait, Cazaquistão, Argélia e Omã se reuniram virtualmente no domingo, 1º de março, e concordaram em retomar a reversão de parte de suas reduções voluntárias de produção.

O grupo aprovou um ajuste de produção de 206.000 barris por dia para abril, parte de um plano mais amplo para eliminar gradualmente 1,65 milhão de barris por dia em cortes voluntários adicionais anunciados pela primeira vez em abril de 2023. Autoridades afirmaram que os aumentos poderiam ser pausados ou revertidos dependendo das condições de mercado e reafirmaram seu compromisso com a plena conformidade sob a Declaração de Cooperação, monitorada pelo Comitê Conjunto de Monitoramento Ministerial.

Em sua análise, Green explicou ainda que as economias asiáticas estão particularmente expostas. O executivo do Devere Group detalhou que Índia, Coreia do Sul e Japão dependem fortemente dos fluxos de energia do Golfo, com a Índia obtendo perto de metade de suas importações de petróleo bruto via Estreito de Ormuz.

Nas redes sociais, muitos usuários estão convencidos de que investidores em petróleo e gás mal podem esperar pelo toque de abertura de segunda-feira. Além disso, no início da manhã de domingo, foi relatado por várias contas que o Irã atingiu o navio-tanque Skylight perto do estratégico Estreito de Ormuz, ferindo quatro tripulantes e provocando uma evacuação, disse o centro de segurança marítima de Omã. Muitos argumentam que até mesmo a ameaça de um fechamento do Estreito de Ormuz “provavelmente resultaria em preços do petróleo disparando acima de US$ 100/barril”.

Se a escalada mais recente se provar breve ou se arrastar para um impasse prolongado, os mercados de energia agora estão negociando tanto com base no risco quanto nos fundamentos. Com um corredor de navegação-chave sob escrutínio e formuladores de políticas já lidando com pressões inflacionárias, as próximas sessões testarão quanto prêmio geopolítico os investidores estão dispostos a incorporar simultaneamente no petróleo, nos títulos e nas ações.

FAQ 🔎

• Como os ataques dos EUA ao Irã afetam os preços do petróleo nos Estados Unidos?
  A ação militar dos EUA eleva o risco de interrupção do fornecimento pelo Estreito de Ormuz, aumentando os preços globais do petróleo bruto que influenciam os custos de gasolina e energia nos EUA.
• Por que o Estreito de Ormuz é importante para os mercados globais de energia?
  Cerca de 20% do petróleo bruto negociado globalmente passa pelo Estreito de Ormuz todos os dias, tornando-o uma rota crítica de abastecimento.
• O que a OPEP+ decidiu após a escalada do conflito com o Irã?
  A OPEP+ aprovou um aumento de produção de 206.000 barris por dia para abril, mantendo flexibilidade para ajustar a produção com base nas condições de mercado.
• Preços mais altos do petróleo poderiam impactar a inflação e as taxas de juros nos EUA?
  Uma alta sustentada nos preços do petróleo bruto pode se refletir nos custos de energia ao consumidor, potencialmente complicando as tendências de inflação e as decisões de juros dos bancos centrais.