A estratégia de portfólio central de Tony Pasquariello do Goldman Sachs favorece ações de tecnologia dos EUA, “lojas de valor” tradicionais e digitais como bitcoin, uma leve venda a descoberto do dólar, e inclinações de curva global, apesar da recente volatilidade do mercado.
Estrategista do Goldman Prefere Ouro, Prata e Bitcoin como 'Armazenamento de Valor' em Meio a Oscilações do Mercado
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Chefe de Hedge Fund do Goldman Vê 3 ‘Lojas de Valor’ Desempenhando Papel Chave na Mistura de Portfólio
De acordo com as percepções de Pasquariello compartilhadas pela Zerohedge, o chefe global de cobertura de hedge funds detalhou sua estrutura após uma semana em que o S&P 500 recuperou sua queda anterior e o Nasdaq (NDX) atingiu um novo recorde histórico. Ele atribui a resiliência do mercado ao contínuo impulso da inteligência artificial (IA), fluxos de capital saudáveis e a distinção entre o mercado de ações e a economia subjacente, onde persistem preocupações sobre o desaceleramento do crescimento do emprego.
Central em sua posição recomendada está ser “longo em lojas de valor (ouro/prata/BTC).” Este componente atua como uma proteção dentro de sua abordagem mais ampla de “longo, com uma proteção” para a segunda metade de 2025. A inclusão de ouro, prata, e bitcoin (BTC) reflete uma estratégia projetada para navegar na incerteza, incluindo um ambiente de negociação de verão “nervoso, errático” com profundidade de mercado deteriorante.
A estratégia geral consiste em quatro pilares: longo em ações dos EUA (com viés em tecnologia), longo nessas três lojas de valor, curto no dólar americano em tamanho modesto, e longo em inclinações de curva aplicadas globalmente. Pasquariello observou ainda que, enquanto partes individuais podem ter desempenho inferior semanalmente – como o dólar na semana passada ou as inclinações esta semana – a abordagem composta continua sendo sua “muralha preferida.”
Ele reconhece desafios de curto prazo, esperando consolidação em agosto e questões técnicas complicadas em setembro após um significativo aumento de risco no mercado. No entanto, ele acredita que a principal tendência para as ações dos EUA, particularmente as ações de tecnologia impulsionando o crescimento de lucros, permanece em alta para H2 2025. A estratégia equilibra esse otimismo em tecnologia com as qualidades defensivas de metais preciosos e ativos de criptomoedas.
Pasquariello enfatiza o monitoramento da desaceleração do mercado de trabalho dos EUA e os riscos de posicionamento, especialmente de traders sistemáticos. No entanto, ele conclui que a combinação identificada, com as lojas de valor desempenhando um papel crucial, continua a se manter como a estrutura ideal para as condições atuais, justificando o custo de proteção para estabilidade.
