Estou cansado, chefe.

Este editorial é da edição da semana passada da newsletter Week in Review. Assine a newsletter semanal para receber o editorial assim que estiver concluído.

Os Mercados Precisam Respirar

Do domingo até a manhã de sexta-feira, o Bitcoin e a maioria dos outros ativos de criptomoeda apresentaram uma ação de preço relativamente moderada. Gosto de pensar que isso reflete uma pausa coletiva – dos participantes do mercado, analistas, formuladores de políticas e líderes mundiais – após três semanas intensas de manobras comerciais globais impulsionadas por tarifas. Pessoalmente, cheguei ao esgotamento no final da semana passada, mal conseguindo passar os olhos nas manchetes do jogo de gato e rato entre EUA e China, quanto mais ler as histórias completas. Meus co-apresentadores no episódio desta semana de Token Narratives compartilharam esse sentimento.

Acho que esta postagem no X, feita por Eric Balchunas, apoia minha ideia de que, pelo menos, os participantes do mercado estão bastante exaustos ou superestimulados:

Powell elimina o Fed Put, a China vai causar problemas de cadeia de suprimentos da era COVID, previsões de revisões de queda do PIB, e um economista chamando outra para 2008 e ainda assim… $SPY está em alta no pré-mercado (não muito, mas está em alta) e ainda +4% desde a previsão de Black Monday de Cramer. Selvagem.

A maior notícia da semana foi o discurso de Jerome Powell, na quarta-feira, em um evento do Clube Econômico de Chicago, onde abordou diretamente as tarifas, os pedidos de Trump para que Powell cortasse as taxas de juros e mais. Em seu discurso, Powell deixou claro que o Fed não intervirá nos mercados por enquanto. Utilizando um pouco de humor, Powell comentou sobre o crescente nível de incerteza:

Como aquele grande cidadão de Chicago, Ferris Bueller, uma vez observou, ‘A vida passa rápido demais.’ Por ora, estamos bem posicionados para esperar por uma maior clareza antes de considerar quaisquer ajustes em nossa postura política.

Os mercados não pareceram gostar das declarações de Powell, caindo após o discurso. No entanto, no contexto mais amplo das últimas semanas, a reação do mercado foi sem destaque e se recuperou depois.

Trump definitivamente não gostou dos comentários de Powell, postando no Truth Social que, “a demissão de Powell não pode chegar rápido o suficiente.”

Como acontece com quase todas as coisas incendiárias que Trump faz, sua postagem provocou uma onda de especulação sobre se o presidente dos EUA irá tomar o passo legalmente questionável de tentar demitir Powell. Trump é verdadeiramente um mestre em gerar continuamente atenção e histórias “dignas de notícia”. Vou me abster de adicionar a esta história por enquanto.

A maior história no mundo das criptomoedas foi o colapso do token OM da Mantra. O OM era um dos principais 25 tokens que caiu 90%, passando de um valor de mercado de $5,9 bilhões para $500 milhões em cerca de 90 minutos. Esse é o grande título, porque uma queda dessa magnitude em um período tão curto indica que nunca valeu tanto. Estão surgindo detalhes de tokenomics e ações de preço duvidosos ou fraudulentos. Por exemplo, potencialmente mentir sobre a oferta circulante e manipular o preço dessa oferta restrita e altamente ilíquida. A entrevista de Coffeezilla com o CEO vale a pena assistir, se este tipo de coisa desperta seu interesse.