Estamos Prestes a Entrar na Era Dourada das Criptomoedas

O Cripto Agora Tem Clareza

Na noite de terça-feira passada, o Senado dos Estados Unidos aprovou o Ato GENIUS – uma afirmação histórica e retumbante de que o cripto veio para ficar.

Por quase quinze anos, a indústria de ativos digitais operou nas sombras: frequentemente mal compreendida, muitas vezes mal representada e amplamente sem apoio. Empreendedores construíram sem regras; investidores especularam sem orientação; e instituições hesitaram, receosas de um terreno incerto. O Ato GENIUS – abreviação de Engajamento do Governo no Desenvolvimento e Inovação do Setor de Ativos Digitais dos EUA – marca um ponto de virada dramático. É o momento de clareza mais recente e, sem dúvida, mais consequente para um espaço que há muito ansiava por isso.

Clareza, afinal, é o que a indústria de cripto mais careceu. É também o que ela precisa mais do que qualquer outra coisa. E, quando a clareza finalmente chega, ela traz estabilidade. E quando a estabilidade está presente, o capital flui.

Todos vimos o impacto disso com a aprovação dos ETFs de bitcoin à vista em janeiro de 2024. Com esta única decisão, os reguladores abriram as comportas entre o cripto e o sistema financeiro global mais amplo. Antes dos ETFs, a posse de bitcoin era dominada por atores nativos do cripto: principalmente as bolsas, os primeiros adotantes e evangelistas.

Quase um ano e meio depois, veja os 10 maiores detentores de bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy e outros. Essas instituições agora gerenciam algumas das maiores alocações de bitcoin do mundo.

Somente o Ishares Bitcoin Trust (IBIT) da Blackrock superou US$ 70 bilhões em ativos sob gestão em apenas 341 dias. Para contextualizar, levou 1.691 dias para o ETF SPDR Gold Shares (GLD) atingir o mesmo marco.

O cripto não é mais um movimento marginal – estamos testemunhando o capital convencional se mover com convicção. Como disse o analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, “Os ETFs de Bitcoin passaram de zero a blockbuster mais rápido do que quase qualquer lançamento de ETF na história.”

O que torna este momento tão profundo é que a aprovação do ETF foi apenas uma peça de clareza e a indústria está agora passando por quatro clarificações históricas ao mesmo tempo – uma confluência sem precedentes em sua história de quinze anos. Estas incluem:

1. Clareza Regulamentar

O Ato GENIUS pode ser a manchete desta semana, mas vem na esteira de um progresso regulatório significativo tanto nos EUA quanto no exterior. Pela primeira vez, os reguladores dos EUA estão adotando uma abordagem coordenada: a SEC começou a esclarecer quais tokens são considerados valores mobiliários versus commodities, enquanto a CFTC se empenhou em definir sua jurisdição sobre derivativos e bolsas de cripto.

Além disso, o novo presidente da SEC, Paul Atkins, recentemente esclareceu sua posição sobre finanças descentralizadas quando disse o seguinte em sua mais recente Mesa Redonda da Força-Tarefa Cripto, no início deste mês: ​

O direito de ter autocustódia de sua própria propriedade privada é um valor fundamental americano que não deve desaparecer quando alguém se conecta à internet. Sou a favor de oferecer maior flexibilidade aos participantes do mercado para autocustódia de ativos cripto, especialmente onde a intermediação impõe custos de transação desnecessários ou restringe a capacidade de participar de participação e outras atividades na cadeia.

Fora dos Estados Unidos, o quadro MiCA da UE é um dos quadros de regulamentação de ativos digitais mais abrangentes do mundo, estabelecendo regras claras sobre emissão, custódia e stablecoins.

2. Clareza Legislativa

A regulamentação só pode ir até certo ponto sem leis para apoiá-la. Embora a aprovação do Ato GENIUS na terça-feira seja inovadora, ela segue o voto bipartidário da Câmara e do Senado para revogar a controversa regra do corretor DeFi. Deve-se notar que esta foi, na verdade, a primeira peça de legislação de ativos digitais já aprovada nos EUA.

Além disso, nações como os Emirados Árabes Unidos já promulgaram leis que incentivam a inovação no blockchain, oferecendo incentivos fiscais e proteções legais para empresas de cripto que operam em zonas econômicas livres.

3. Clareza Bancária

A Operação Chokepoint 2.0 nos Estados Unidos foi um momento sombrio para o relacionamento entre os bancos e a indústria de cripto, mas tudo isso começou a mudar quando o Office of the Comptroller of the Currency recentemente emitiu orientações atualizadas permitindo que os bancos custodiem ativos digitais e facilitem a liquidação de stablecoins.

Essa orientação foi transformadora. Ela deu permissão às instituições financeiras para participar – de maneira segura e em conformidade – de um sistema que antes era proibido. Os bancos, que tinham receio em relação ao cripto, agora estão explorando como integrá-lo em suas ofertas, infraestrutura e operações de tesouraria.

4. Clareza Contábil

Finalmente, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) emitiu regras há muito esperadas que permitem que as corporações relatem ativos digitais em seus balanços a valor justo de mercado. Antes dessa mudança, as empresas eram forçadas a relatar posse de bitcoin e outros criptoativos como ativos intangíveis, significando que qualquer queda de preço tinha que ser relatada, mas aumentos de preço eram ignorados a menos que o ativo fosse vendido.

Os novos padrões do FASB corrigem essa assimetria. Agora, as empresas podem refletir o verdadeiro valor econômico de suas posses de cripto, proporcionando maior transparência e incentivo para adoção. Isso não se trata apenas de contabilidade – trata-se de liberar estratégia corporativa e inovação.

Juntas, essas quatro “clarezas” – regulatória, legislativa, bancária e contábil – formam a base de uma economia cripto que não é mais especulativa, mas institucional; não mais à deriva, mas direcionada; não mais isolada, mas integrada.

Isto não é um ciclo. É uma mudança estrutural.

A clareza proporciona estabilidade. A estabilidade atrai investimentos. O investimento impulsiona a inovação. E a inovação transforma tudo.

O falecido Clay Christensen disse uma vez: “A disrupção não é sobre ser radical; é sobre fazer algo novo que torna as coisas antigas obsoletas.”

O cripto há muito é mal compreendido como uma rebelião. Na realidade, é um renascimento: uma mudança geracional e tecnológica amadurecendo ao mesmo tempo – e esse tempo é agora.

Bem-vindo à Era de Ouro do Cripto.

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O post a seguir foi escrito por Keith A. Grossman, Presidente de Enterprise na MoonPay. Antes da MoonPay, ele foi Presidente da TIME Magazine.