Encruzilhada Cripto da Índia: Lei COINS 2025 Oferece um Roteiro de 'Prioridade aos Direitos'

Impasse Regulatório Cripto da Índia

A política cripto da Índia permanece em “limbo regulatório”, com os legisladores dependendo amplamente de estatutos existentes desde que a Suprema Corte levantou uma proibição bancária imposta pelo banco central em 2020. De acordo com Arvind Alexander, assessor jurídico sênior da firma de capital de risco Web3 Hashed Emergent, essa situação infelizmente “cria confusão” e impede o objetivo de tornar a Índia um líder global em criptomoeda.

Para remediar isso, a Índia precisa promulgar uma estrutura prioritariamente de direitos que conceda aos residentes direitos “no nível constitucional” para auto-custódia de ativos e “para transacionar de pessoa para pessoa sem KYC [conheça seu cliente] abrangente.” Alexander também pediu o estabelecimento de um regulador dedicado ao cripto e a criação de portos seguros de inovação e estruturas de sandbox.

Segundo Alexander, tomar esses passos trará clareza e atrairá talentos para a Índia.

“Tomar esses passos transformaria a Índia de uma jurisdição de consultorias dispersas e aplicação imprevisível em um dos ecossistemas cripto mais equilibrados e competitivos do mundo — atraindo talento, capital e projetos globais para construir nativamente na Índia”, afirmou Alexander.

No entanto, alguns relatórios na Índia sugeriram que o governo está próximo de revelar um documento de discussão sobre ativos virtuais. Alguns observadores acreditam que isso coloca o país asiático no caminho para a clareza regulatória pela qual a indústria cripto tem clamado. Embora ele aplauda a publicação do documento de discussão de ativos digitais virtuais (VDA) como um passo na direção certa, Alexander acredita que ele só pode ser significativo se for além de fazer perguntas.

“Acreditamos que o documento de discussão de VDA tem o potencial de iniciar um roteiro robusto e de múltiplas partes interessadas, mas somente se ele passar rapidamente de perguntas amplas para prescrições de políticas informadas por direitos,” ele disse.

Introduzindo a Lei COINS 2025

O caminho claro do documento de discussão para a legislação é o que evitará que ele se torne outro documento de discussão. Para garantir que o documento VDA não acabe assim, Alexander disse que ele deve ser acompanhado de uma lei modelo ou rascunho elaborado por participantes da indústria. Em 21 de julho, a Hashed Emergent revelou justamente esse rascunho: a Lei de Supervisão, Inovação e Estratégia de Cripto-Sistemas (COINS) 2025.

Vishal Achanta, outro assessor jurídico da Hashed Emergent, disse que esta lei modelo foi elaborada após estudos de pesquisa realizados pela firma de capital de risco Web3 revelarem duas coisas sobre o panorama cripto da Índia. Primeiramente, construtores e usuários careciam de direitos claros de propriedade e privacidade enquanto provedores de serviços lidavam com consultorias conflitantes emitidas por reguladores. Em segundo lugar, os impostos punitivos da Índia ou congelamentos bancários ad hoc estavam levando fundadores e capital para o exterior.

Comentando sobre o objetivo de longo prazo da Lei COINS, Achanta disse:

A Lei COINS visa fornecer certeza legal, proteção ao consumidor e aceleração da inovação, transformando a Índia em um centro global para finanças descentralizadas baseadas em direitos, em vez de uma reflexão tardia em jurisdições estrangeiras.

Sob a lei modelo da Hashed Emergent, o direito dos usuários de cripto de manter, transferir e auto-custodiar cripto-ativos sem o uso obrigatório de intermediários é garantido. Da mesma forma, a lei modelo estende o direito à privacidade ao reino cripto, o que garante que “transferências anônimas lícitas permaneçam protegidas.” Para os desenvolvedores, a lei modelo prevê um ambiente em que eles têm o “direito explícito de construir, testar e implantar código em redes públicas.”

Enquanto isso, a Lei COINS aborda a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin, que, segundo Achanta, pode ajudar a Índia a reduzir sua dependência de títulos fiduciários e tradicionais. Embora a lei modelo proponha construir a reserva estratégica com bitcoins (BTC) confiscados, Alexander, no entanto, argumenta que tais volumes de apreensão por si só podem não ser suficientes para construir uma reserva significativa em escala.

Para enfrentar este desafio, a Lei COINS propõe uma abordagem que busca equilibrar a construção de reservas e a manutenção da estabilidade do mercado.

“A Lei adota uma estrutura de compra medida e neutra em relação ao orçamento que complementa a consolidação de ativos com aquisições de mercado prudentes, oferecendo benefícios de diversificação sem comprometer a disciplina fiscal ou a estabilidade do mercado,” explicou Alexander.