Empresas de Mineração de Bitcoin Reúnem $5,2 Bilhões por Meio de Notas Conversíveis

As Notas Conversíveis Permanecem um Veículo de Financiamento Chave para os Mineradores de Bitcoin

As empresas de mineração de bitcoin recorreram às notas conversíveis na tentativa de levantar fundos para adquirir bitcoin e melhorar as instalações de mineração. Um relatório da The Minermag mostrou que desde junho de 2024, um total de $5,2 bilhões foi levantado através de notas conversíveis por sete empresas públicas de mineração de bitcoin e centros de dados. 70% desse total, equivalente a $3,6 bilhões, foi arrecadado entre novembro e dezembro de 2024.

Levantamentos notáveis incluem a emissão de $850 milhões em obrigações conversíveis da MARA Holdings que foi usada para adquirir 1.423 bitcoins, as notas seniores conversíveis de $350 milhões da Core Scientific, a oferta de notas conversíveis de $150 milhões da Bitdeer, e a rodada de financiamento de notas conversíveis de $210 milhões da Blockstream.

As notas conversíveis são um tipo de financiamento híbrido que permite que empresas tomem capital emprestado emitindo dívida que pode ser convertida em ações sob certas circunstâncias. Como parte da estrutura de dívida, essas notas dão aos investidores pagamentos regulares de juros. As notas conversíveis também contêm condições para a conversão de dívida em capital, permitindo aos investidores lucrar com a valorização de ações da empresa.

As duas maiores empresas de mineração de bitcoin negociadas publicamente por capitalização de mercado no momento são MARA Holdings ($8 bilhões) e Core Scientific ($4,6 bilhões), ambas com frotas significativas de mineradoras de bitcoin.

No entanto, a MARA mantém todos os bitcoins que minera a cada mês. Está utilizando notas conversíveis para pagar custos operacionais e comprar mais bitcoin no mercado. Por outro lado, a Core Scientific expandiu-se para hospedagem de inteligência artificial (IA) e computação de alto desempenho. Sua estratégia anterior de HODL foi abandonada e ela não possui mais nenhum de seus bitcoins minerados.

O resultado da estratégia agressiva de aquisição de bitcoin da MARA e da diversificação da Core Scientific em hospedagem de IA ainda está em aberto com o ciclo de criptomoedas de quatro anos desempenhando um papel importante nas dinâmicas do mercado de dívida.

As notas conversíveis ilustram o crescente otimismo dos investidores sobre a rentabilidade e a resiliência das empresas de mineração de bitcoin, especialmente à medida que os preços do bitcoin continuam a atrair previsões otimistas. No entanto, os instrumentos de dívida apresentam riscos, como visto nas lutas da indústria em ciclos de baixa.