Deslistagem de Emergência JELLY de Hyperliquid Economiza $240M, mas Gera Reação de Centralização

Hyperliquid Retira JELLY em Meio a Suspeitas de Manipulação de Mercado

Hyperliquid, um protocolo de exchange descentralizado (DEX) operando em seu blockchain proprietário layer one (L1), removeu o token JELLY das negociações na quarta-feira após detectar atividade de mercado suspeita. O conjunto de validadores da plataforma interveio para liquidar à força o JELLY a $0,0095, significativamente abaixo do seu pico de $0,16004, para mitigar novos danos financeiros.

JELLY, um token baseado em Solana atrelado a um aplicativo de compartilhamento de vídeo, havia disparado 230% em menos de uma hora, impulsionado pelo que os investigadores suspeitam ser manipulação coordenada. O incidente começou quando um trader abriu uma posição curta de 430 milhões de JELLY, removeu sua margem e desencadeou $4,5 milhões em liquidações. O tesouro da Hyperliquid absorveu automaticamente a posição, resultando em uma perda não realizada de $10,63 milhões.

Se o preço do JELLY tivesse alcançado $0,17, o protocolo teria enfrentado uma potencial liquidação de $240 milhões, comprometendo seu pool de liquidez. Os 16 validadores da Hyperliquid, responsáveis pela governança da rede, votaram unanimemente para retirar o JELLY e limitar os reembolsos a usuários não sinalizados. A Hyper Foundation, o braço sem fins lucrativos da plataforma, compensará os traders elegíveis com base em dados onchain, excluindo endereços ligados à manipulação.

“Após evidências de atividade de mercado suspeita, o conjunto de validadores se reuniu e votou para retirar os derivativos de JELLY,” Hyperliquid explicou na plataforma social X. “Todos os usuários, exceto os endereços sinalizados, serão completamente reembolsados pela Hyper Foundation. Isso será feito automaticamente nos próximos dias, com base em dados onchain. Não há necessidade de abrir um ticket. A metodologia será compartilhada em detalhes em um anúncio futuro.”

Usuários sinalizados, incluindo a suspeita conta da baleia, não receberão reembolsos. A controvérsia reacendeu debates sobre a descentralização no DeFi. Críticos, incluindo Arthur Hayes, cofundador da Bitmex Arthur Hayes, argumentam que as ações dos validadores da Hyperliquid se assemelham a controle centralizado, minando seu ethos descentralizado. O token HYPE da plataforma, já em queda de 40% desde seu pico de 2024, enfrenta nova volatilidade em meio às consequências.

O pool de liquidez da Hyperliquid relatou um ganho líquido de $700,000 após o incidente, sinalizando resiliência a curto prazo. No entanto, o evento destaca vulnerabilidades no manejo de ativos voláteis de baixa capitalização de mercado e negociações de alta alavancagem. “HYPE não consegue lidar com o JELLY,” Hayes escreveu no X. “Vamos parar de fingir que a hyperliquid é descentralizada. E então parar de fingir que os traders realmente se importam. Aposto que HYPE estará de volta onde começou em breve, porque os ‘degens’ vão continuar a mesma coisa.”

“A Hyperliquid pode estar a caminho de se tornar a FTX 2.0,” Gracy Chen, CEO da Bitget, enfatizou no X. “A forma como lidou com o incidente do JELLY foi imatura, antiética e não profissional, provocando perdas de usuários e levantando sérias dúvidas sobre sua integridade. Apesar de se apresentar como uma exchange descentralizada inovadora com uma visão audaciosa, a Hyperliquid opera mais como uma CEX offshore sem KYC/AML, permitindo fluxos ilícitos e atores ruins.”

Chen acrescentou:

A decisão de fechar o mercado JELLY e forçar a liquidação de posições a um preço favorável estabelece um precedente perigoso. A confiança — não o capital — é a base de qualquer exchange (CEX e DEX igualmente), e uma vez perdida, é quase impossível de recuperar.

A exclusão do JELLY destaca o delicado equilíbrio que as plataformas DeFi devem alcançar entre proteção do usuário e descentralização. Enquanto a resposta rápida da Hyperliquid evitou um colapso sistêmico, o incidente serve como uma lição de alerta para governança e gestão de riscos em finanças descentralizadas. Espera-se que os reembolsos sejam concluídos nos próximos dias.