De US$ 76 mil para US$ 71 mil: será que o Bitcoin está perdendo seu status de “porto seguro” diante da realidade macroeconômica?

Pressões macroeconômicas: PPI x geopolítica

O Bitcoin caiu momentaneamente abaixo da marca de US$ 71.000 na quarta-feira, depois que o Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA divulgou dados mostrando que a inflação no atacado ficou significativamente mais alta do que o esperado em todos os principais indicadores. Dados de mercado indicam que, antes das 7h30 (horário da costa leste dos EUA), a principal criptomoeda era negociada confortavelmente acima de US$ 74.000, antes que uma onda repentina de pressão de venda a levasse a uma baixa intradiária de US$ 70.882.

Embora o ativo digital tenha posteriormente apresentado uma recuperação modesta, estabilizando-se em torno de US$ 71.500 às 13h42 (horário da costa leste dos EUA), ele permaneceu com queda de 3,8% em um período de 24 horas. Essa correção representa uma reversão acentuada em relação ao pico de terça-feira, de US$ 76.013, efetivamente eliminando bilhões em valor, à medida que a capitalização de mercado do bitcoin recuou de US$ 1,48 trilhão para aproximadamente US$ 1,43 trilhão.

Ao contrário das tensões crescentes no Oriente Médio — que recentemente reforçaram as credenciais do bitcoin como ativo de porto seguro —, os dados de inflação do BLS abalaram a confiança dos investidores. O relatório revelou que o Índice de Preços ao Produtor (PPI) mensal subiu de 0,5% para 0,7%. Esse número pegou os mercados de surpresa, já que os economistas haviam projetado uma desaceleração para 0,3%, marcando uma variação significativa de 0,4 ponto percentual em relação aos dados confirmados de fevereiro.

Política do Fed e perspectivas para as taxas de juros

Essa pressão inflacionária mais forte do que o esperado complica a pressão do governo Trump por uma política monetária mais acomodatícia. Com a instabilidade no Oriente Médio já exercendo pressão de alta sobre os preços do petróleo, o aumento do PPI mudou o discurso de cortes nas taxas para as crescentes chances de um aumento nas taxas pelo Federal Reserve. Embora fosse amplamente esperado que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) mantivesse as taxas estáveis entre 3,5% e 3,75%, os dados do PPI de fevereiro podem ter alterado a discussão sobre a política monetária.

A queda repentina dos preços desencadeou um “long squeeze”, causando prejuízos significativos para os traders alavancados. De acordo com dados da Coinglass, mais de US$ 108 milhões em posições compradas de bitcoin foram liquidadas em apenas 12 horas. Isso contrasta fortemente com segunda e terça-feira, quando as apostas vendidas representaram a maior parte das saídas do mercado.

No total, US$ 402 milhões em posições alavancadas foram eliminados em todo o mercado de criptomoedas no momento da redação deste artigo. Desse total, as liquidações de posições compradas representaram quase US$ 339 milhões, enquanto os vendedores a descoberto foram responsáveis pelo restante das perdas.

Enquanto isso, analistas da Bitunix sugerem que os mercados estão atualmente lidando com dois choques estruturais simultâneos: a reavaliação total das cadeias de abastecimento de energia globais e a eficácia cada vez menor das intervenções políticas tradicionais. Eles argumentam que a decisão do Federal Reserve de manter as taxas inalteradas reflete uma “perda de controle”, à medida que as autoridades lutam para equilibrar a inflação persistente impulsionada pela energia com o enfraquecimento das condições do mercado de trabalho.

Além disso, os analistas da Bitunix destacaram que a utilização, pelos EUA, de “empréstimos de petróleo” provenientes de reservas estratégicas está apenas transferindo a pressão de oferta de curto prazo para obrigações de demanda futuras. À medida que as tensões no Oriente Médio se espalham para a infraestrutura energética e as rotas de transporte, os riscos de oferta estão se tornando “incorporados” às curvas de futuros e aos preços do mercado físico.

Sobre o bitcoin, a equipe da Bitunix observou:

“Uma mudança fundamental a ser monitorada é a evolução da estrutura de preços: se os preços elevados da energia continuarem a suprimir as expectativas de flexibilização monetária, o BTC se comportará cada vez mais como um ativo de risco, em vez de uma proteção. Por outro lado, uma reintrodução de condições de liquidez poderia transformar a atual consolidação na faixa alta em uma rampa de lançamento para a expansão. No curto prazo, o fator decisivo não é a tendência direcional, mas se o BTC conseguirá absorver efetivamente a liquidez de curto prazo acima de 75 mil, ou se perderá os 72,8 mil e desencadeará uma reavaliação estrutural.”

Perguntas frequentes ❓

• O que causou a queda do bitcoin abaixo de US$ 71.000? O bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 71.000 devido a dados de inflação no atacado inesperadamente altos divulgados pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA.
• Quanto a capitalização de mercado do bitcoin encolheu? A capitalização de mercado do bitcoin diminuiu de US$ 1,48 trilhão para aproximadamente US$ 1,43 trilhão durante a recente correção de preço.
• O que desencadeou a liquidação das posições compradas em bitcoin? Ocorreu um “long squeeze”, resultando na liquidação de mais de US$ 108 milhões em posições compradas de bitcoin em um período de 12 horas.
• Como os analistas estão prevendo que o bitcoin reagirá às condições atuais do mercado? Os analistas indicam que os preços elevados da energia podem levar o bitcoin a se comportar mais como um ativo de risco do que como um porto seguro, dependendo das condições futuras de liquidez.