Cryptoquant Adverte: Fundo do Mercado Bear de Bitcoin Ainda Não Chegou

Recessão do Bitcoin Aprofunda-se, mas Cryptoquant Diz que a Capitulação Ainda Não Está Completa

O último relatório de Insights Institucionais da Cryptoquant, publicado em 12 de fevereiro e intitulado “Paciência: Fundos de Mercado de Baixa Levam Tempo para se Formar”, argumenta que a recente volatilidade ainda não produziu o reajuste estrutural tipicamente visto nos ciclos de baixa.

De acordo com os pesquisadores da cryptoquant.com, os detentores de bitcoin realizaram perdas diárias de US$ 5,4 bilhões em 5 de fevereiro, a maior desde março de 2023 e maior que as perdas registradas após o colapso da FTX. Os analistas observam que, embora o número principal pareça dramático, as perdas cumulativas mensais realizadas em termos de BTC estão perto de 0,3 milhão de BTC — muito abaixo do 1,1 milhão de BTC registrado no final do mercado de baixa de 2022.

Em outras palavras, os pesquisadores da Cryptoquant argumentam que a liquidação pode não estar completa.

As métricas de avaliação da empresa de análise reforçam essa visão. O índice MVRV, um indicador-chave de valor justo, permanece fora da zona de “subvalorização extrema” historicamente associada a fundos duráveis. O relatório da Cryptoquant acrescenta que, quando o MVRV entra nessa zona, os mercados normalmente requerem de quatro a cinco meses de formação de base antes que uma recuperação sustentada comece.

Os pesquisadores também destacam o indicador NUPL, que mede lucro e perda não realizados. Historicamente, dizem os estrategistas de mercado, os fundos de preços se formam quando os detentores enfrentam cerca de 20% de perdas não realizadas — um limiar ainda não alcançado.

O comportamento dos detentores de longo prazo conta uma história semelhante. Os dados do relatório mostram que detentores de longo prazo estão atualmente vendendo perto do equilíbrio, ou 0% de lucro, caindo de ganhos de três dígitos em outubro. Nos fundos anteriores de mercado de baixa, observam os pesquisadores, coincidiram com detentores de longo prazo enfrentando perdas de 30% a 40%.

Mesmo o Indicador de Ciclo de Mercado Bull-Bear propriedade da Cryptoquant permanece na Fase de Baixa, em vez da “Fase de Baixa Extrema” que historicamente marca o início de períodos prolongados de formação de fundo. Os pesquisadores enfatizam que condições extremas de baixa costumam persistir por vários meses antes de o preço se estabilizar.

Talvez o mais notável, os analistas estimam o preço realizado do bitcoin perto de US$ 55.000 — um nível que serviu como suporte importante em ciclos anteriores. O Bitcoin atualmente está sendo negociado cerca de 18% acima dessa marca, enquanto mercados de baixa anteriores viram os preços caírem de 24% a 30% abaixo do preço realizado antes de formarem uma base.

A conclusão da Cryptoquant é direta: Fundos de mercado de baixa raramente são eventos de um dia. Segundo a equipe de pesquisa Institutional Insights, os fundos duradouros são processos demorados, não picos de capitulação em uma única sessão.

Para os traders em busca de um sinal dramático de “tudo claro”, a mensagem do relatório é menos cinematográfica e mais paciente: os mercados podem ainda precisar de tempo para terminar o trabalho.

FAQ

• O que a Cryptoquant disse sobre as recentes perdas do bitcoin?
  A Cryptoquant relatou US$ 5,4 bilhões em perdas diárias realizadas, mas disse que os dados cumulativos ainda não refletem a capitulação completa.
• O bitcoin está em uma fase de baixa extrema de acordo com a Cryptoquant?
  Não, o Indicador de Ciclo de Mercado Bull-Bear da Cryptoquant permanece na Fase de Baixa, não na de Baixa Extrema.
• Qual nível a Cryptoquant identifica como suporte chave?
  A Cryptoquant estima o preço realizado do bitcoin perto de US$ 55.000.
• Quanto tempo geralmente levam os fundos de mercado de baixa, segundo a Cryptoquant?
  A Cryptoquant diz que os fundos históricos geralmente requerem vários meses de formação de base.