CEO da Strategy pede reconsideração do tratamento de capital de risco de 1.250% do Bitcoin em Basileia

CEO da Strategy alerta que o tratamento de 1.250% do bitcoin por Basileia pode minar as ambições cripto dos EUA

O CEO da Strategy (Nasdaq: MSTR), Phong Le, compartilhou na plataforma de mídia social X, em 19 de fevereiro, um apelo para que os reguladores dos EUA revisem as regras de capital de Basileia. Ele apontou o peso de risco de 1.250% do bitcoin sob os padrões de Basileia III. Le argumentou que esse tratamento de capital afeta materialmente como os bancos lidam com o ativo.

Ele escreveu:

“Os Acordos de Basileia estabelecem padrões globais de capital bancário e regras de ponderação de risco para ativos. Esses frameworks moldam materialmente como os bancos se envolvem com ativos digitais, incluindo o bitcoin.”

Le acrescentou: “Eles são desenvolvidos pelo Comitê de Basileia de bancos centrais e reguladores em 28 jurisdições — os EUA são apenas uma.” Ele ainda afirmou: “Se os EUA querem ser a Capital Cripto do Mundo, nossa implementação do tratamento de capital de Basileia merece uma revisão cuidadosa.”

Seus comentários responderam ao Chief Risk Officer Jeff Walton, da Strive, que também compartilhou no X: “Se os EUA querem ser a ‘capital cripto’ do mundo, as regulamentações bancárias precisam mudar. O risco está precificado de forma incorreta.”

Um gráfico compartilhado por Walton ilustra pesos de risco no estilo Basileia III sob uma abordagem padronizada dos EUA. Ele listou dinheiro em caixa, ouro físico e dívida soberana em 0%. A dívida corporativa de grau de investimento variou de 20% a 75%, enquanto empréstimos corporativos sem rating foram mostrados em 100%. Dívida corporativa de alto rendimento carregava um peso de 150%. Ações públicas variaram de 250% a 300%, e private equity foi listado em 400% ou mais. O bitcoin, categorizado como exposição cripto não garantida, foi mostrado em 1.250%, o nível mais alto no gráfico.

Sob a orientação atual de Basileia, pesos de risco mais elevados exigem que os bancos mantenham proporcionalmente mais capital regulatório contra ativos específicos. Isso afeta a alocação no balanço e o retorno sobre o patrimônio. Um peso de risco de 1.250% aumenta significativamente os encargos de capital em relação às classes de ativos tradicionais. Esse tratamento pode limitar a disposição dos bancos de manter bitcoin diretamente ou expandir serviços de custódia, negociação e crédito vinculados a ativos digitais.

Defensores de uma reavaliação argumentam que a infraestrutura de mercado, as soluções de custódia e a participação institucional amadureceram. Outros enfatizam a volatilidade de preços, a dinâmica de liquidez e considerações operacionais como razões para padrões conservadores. O debate reflete questões mais amplas de política sobre estabilidade financeira e as ambições dos Estados Unidos no mercado global de ativos digitais.

FAQ ⏰

• Por que Phong Le está pedindo uma revisão das regras de capital de Basileia?
  Ele argumenta que os padrões atuais de ponderação de risco de Basileia afetam materialmente como os bancos dos EUA lidam com o bitcoin e ativos digitais.
• Como os pesos de risco de Basileia impactam a exposição dos bancos ao bitcoin?
  Pesos de risco mais altos aumentam o capital que os bancos precisam separar, desestimulando as participações em bitcoin e serviços relacionados.
• Que comparação Jeff Walton destacou sobre o peso de risco do bitcoin?
  Ele citou o ouro em 0%, ações públicas em 300% e o bitcoin em 1.250% sob o tratamento regulatório atual.
• Por que o debate sobre Basileia importa para o mercado cripto dos EUA?
  Ele molda exigências bancárias domésticas que influenciam a competitividade dos EUA no mercado global de ativos digitais.