Bitgo Arquiva para IPO nos EUA, Visa Listagem na NYSE sob ‘BTGO’

Custodiante de Ativos Digitais Bitgo Busca Estreia na NYSE Com Ações de Dupla Classe

Bitgo, uma corporação de Delaware com sede em Palo Alto, apresentou à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 19 de setembro de 2025. O prospecto preliminar deixa em branco o número de ações e a faixa de preço, com a empresa e certos acionistas vendedores oferecendo ações. Os subscritores têm uma opção de 30 dias para comprar ações adicionais.

A oferta apresenta uma estrutura de dupla classe: as ações ordinárias Classe A têm um voto por ação, enquanto a Classe B tem 15 votos por ação. O cofundador e CEO da Bitgo, Michael Belshe, deve controlar a maioria do poder de voto após o IPO, fazendo da Bitgo uma “empresa controlada” segundo as regras da NYSE, embora a empresa diga que atualmente não pretende se valer de isenções de governança relacionadas.

O sindicato de subscrição inclui Goldman Sachs, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Keefe, Bruyette & Woods (uma empresa Stifel), Canaccord Genuity, Cantor, Clear Street, Compass Point, Craig-Hallum, Wedbush Securities, Rosenblatt e SoFi.

A Bitgo se posiciona como uma plataforma institucional abrangendo carteiras de autocustódia, custódia qualificada, liquidez e serviços principais, e infraestrutura como serviço. A empresa afirma que sua custódia qualificada é 100% sustentada por armazenamento a frio, os ativos são estruturados para estar protegidos de falência, as auditorias incluem SOC 1 Tipo 2 e SOC 2 Tipo 2, e a cobertura de seguro para custódia qualificada é de até $250 milhões.

Operacionalmente, a Bitgo relatou aproximadamente $90.3 bilhões em “Ativos na Plataforma” para os seis meses terminados em 30 de junho de 2025, mais de 4.600 clientes em mais de 100 países e suporte para mais de 1.400 ativos digitais na mesma data. A empresa relatou $25.6 bilhões em ativos apostados para o trimestre encerrado em 30 de junho de 2025.

Em 30 de junho de 2025, a empresa contava com cerca de 565 funcionários em tempo integral nos EUA, Canadá, Europa, Ásia, América Latina e Oriente Médio.

Os dados financeiros resumidos da Bitgo mostram uma receita total de $3.081 bilhões para 2024 e $4.185 bilhões para os seis meses encerrados em 30 de junho de 2025 (em milhares), com uma parte substancial atrelada à receita de vendas de ativos digitais e custos relacionados. O custo de vendas de ativos digitais de 2024 foi de $2.531 bilhões, e foi de $3.876 bilhões para a primeira metade de 2025.

O registro da Bitgo detalha ainda fluxos de receita através de vendas de ativos digitais, apostas, assinaturas e serviços (incluindo taxas de custódia e carteiras, empréstimos e cripto como serviço), stablecoin como serviço e receita de juros. Para stablecoin como serviço, a Bitgo afirma que as moedas emitidas são totalmente sustentadas por ativos de reserva segregados; depósitos de detentores de stablecoin aparecem como um passivo, e os juros sobre os ativos de reserva são reconhecidos como receita.

Em 30 de junho de 2025, a Bitgo declarou que os depósitos de detentores de stablecoin eram cerca de $2.207 bilhões, igualados por caixa restrito e equivalentes de caixa mantidos para esses detentores. A S-1 da Bitgo observa um cliente ativo de stablecoin como serviço no momento do prospecto, e menos de dez clientes ativos de cripto como serviço, com taxas atreladas à emissão, gestão de reservas, processamento ou uso de componentes específicos de infraestrutura.

As divulgações regulatórias indicam que as subsidiárias fiduciárias da Bitgo são regulamentadas em Dakota do Sul, Nova York e Dubai, com supervisão adicional na Alemanha, Suíça e Dinamarca, entre outros. A empresa afirma que não está registrada como corretora de valores ou consultora de investimentos no nível da matriz, enquanto uma subsidiária corretora (Portum Capital LLC) está sujeita à supervisão da SEC e da FINRA.

A Bitgo também destaca os desenvolvimentos da MiCA na UE e diz que uma subsidiária obteve uma licença MiCA da BaFin da Alemanha em maio de 2025 para fornecer serviços de ativos digitais na UE. O prospecto enfatiza o quadro de custodiante qualificado da empresa, o modelo de armazenamento a frio e o seguro, posicionando-os como salvaguardas institucionais. A Bitgo liga esses recursos operacionais à sua abordagem de tesouraria e relacionamentos com clientes, notando a integração com trilhas de liquidação que chama de Go Network.

A entrada da Bitgo em Wall Street é menos sobre brindes com champanhe e mais sobre custódia a frio, votação de dupla classe e bilhões em ativos apostados. Se o IPO for bem-sucedido, não colocará apenas “BTGO” no ticker—testará se a custódia de ativos digitais finalmente conquistou um lugar permanente na mesa diretora de Wall Street.