Mais de US$ 7 bilhões em bitcoin estão agora ativamente operando em Ethereum, Base e Solana, e não apenas parados, impulsionados pelo crescimento explosivo de wrappers tokenizados como WBTC e cbBTC, revela o último estudo da Coin Metrics.
Bitcoin Tokenizado Ultrapassa 172K BTC à medida que a Utilidade se Expande nas Redes: Coin Metrics
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Relatório: Oferta de Bitcoin Tokenizado Dispara, Liderada por WBTC e cbBTC da Coinbase
Bitcoin tokenizado (BTC), principalmente wrapped bitcoin (WBTC) e cbBTC da Coinbase, agora representam mais de 172.130 BTC, estendendo a utilidade do bitcoin muito além de sua blockchain nativa, de acordo com o último relatório da Coin Metrics sobre o Estado da Rede publicado em 3 de junho. O analista da Coin Metrics Tanay Ved descobriu que esses ativos embrulhados aumentam a acessibilidade e a interoperabilidade do BTC em cadeias como Ethereum, Base e Solana.
Esses tipos de tokens empregam modelos variados de custódia e governança, observa a Coin Metrics. WBTC usa um DAO de múltiplas partes, enquanto cbBTC é gerido centralmente pela Coinbase. O tBTC da Threshold representa uma alternativa descentralizada baseada em contratos inteligentes. Apesar das diferentes suposições de confiança, os usuários abrem mão da custódia do BTC nativo para versões tokenizadas utilizáveis em outros lugares.
A oferta total de WBTC quintuplicou desde janeiro de 2023, mostram os dados da Coin Metrics. WBTC continua dominante com 128.800 BTC (participação de 81%), principalmente em Ethereum. O cbBTC da Coinbase, emitido nativamente em Base, Ethereum e Solana, detém 43.100 BTC (participação de 19%) e está ganhando terreno, compensando parcialmente o recente abrandamento do WBTC identificado pela Coin Metrics.
A atividade on-chain revela padrões de uso distintos, detalha o relatório da Coin Metrics. O cbBTC na Base lidera em endereços ativos diários (~7.000) e registrou volumes semanais massivos de transferência, em média ~$40B (excluindo valores atípicos), excedendo em muito o WBTC em Ethereum. A Coin Metrics atribui a liderança da Base aos baixos custos e à ampla distribuição da Coinbase, enquanto Solana também mostra alta atividade. Métricas de velocidade confirmam que o BTC tokenizado muda de mãos mais frequentemente do que o BTC nativo.
A demanda é fortemente impulsionada por finanças descentralizadas (DeFi), enfatiza o relatório da Coin Metrics. Mais de US$ 7 bilhões em WBTC (US$ 5B) e cbBTC (US$ 2B) estão bloqueados como garantia em protocolos de empréstimo como Aave e Morpho. O WBTC domina o volume de DEX no Ethereum, liderado pelo Uniswap v3, enquanto o cbBTC é o principal Bitcoin tokenizado em DEXs da Base como Aerodrome, de acordo com os dados de DEX da Coin Metrics.
Enquanto desbloqueia uma utilidade significativa, os pesquisadores da Coin Metrics concluem que modelos de custódia centralizam o risco, uma troca pela liquidez e a funcionalidade entre cadeias que eles permitem. O BTC tokenizado provavelmente permanecerá uma ponte crucial entre o papel de reserva de valor do bitcoin e economias programáveis em outras redes, conclui a Coin Metrics.
