Bitcoin Enfrenta Ponto Crítico: Mercado de Bear Ameaça Enquanto Métricas Chave Piscam Vermelho, adverte Cryptoquant

Métricas de Valorização Atingem Mínimos do Ciclo: Bitcoin Está Preparado para uma Queda ou um Retorno?

O relatório mais recente de insights institucionais da Cryptoquant revela que o bitcoin está navegando em sua fase mais pessimista do ciclo de mercado atual, com métricas de valorização e tendências de demanda sugerindo alta volatilidade. De acordo com o relatório, o Indicador de Ciclo de Mercado de Alta-Baixa do Bitcoin da Cryptoquant mergulhou para seu nível mais baixo neste ciclo, enquanto o MVRV Ratio Z-score — uma medida de momento de mercado — caiu abaixo de sua média móvel de 365 dias.

Historicamente, tais condições precedem correções abruptas ou mercados de baixa prolongados, notaram os pesquisadores. A contração da demanda está acelerando, com a demanda aparente de bitcoin caindo em 103,000 BTC na semana passada, a queda mais acentuada desde julho de 2024. Grandes investidores, ou “baleias,” também diminuíram a acumulação, reduzindo sua taxa anualizada de compra de 368,000 BTC em janeiro para 268,000 BTC.

Analistas da Cryptoquant enfatizaram que a atividade das baleias se aproximando de níveis abaixo da tendência historicamente se alinha com ações de preço pessimistas, agravando os riscos atuais. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista dos EUA, outrora pilar da demanda institucional, se tornaram vendedores líquidos em 2025, descarregando 200 BTC no ano até agora em comparação com 165,000 BTC em compras líquidas durante o mesmo período do ano passado. Em termos de dólares, as entradas de ETF colapsaram de $8,7 bilhões no início de 2024 para apenas $700 milhões este ano, segundo dados da Cryptoquant.

Essa reversão intensificou a pressão de venda, exacerbada por saídas da Coinbase sinalizando demanda diminuída nos EUA. A correção significativa do bitcoin em relação ao seu pico de 2025 espelha retrações passadas do mercado de alta em magnitude, mas a Cryptoquant adverte que essa queda difere devido ao deterioro dos fundamentos onchain. Por exemplo, o Pulso de Fluxo Intercâmbio—rastreando movimentos de bitcoin entre exchanges—permaneceu em “território de correção” desde meados de fevereiro, quando os preços pairavam perto de $96,000.

Saídas sustentadas da Coinbase, frequentemente um marco de mercado de alta, agora refletem o enfraquecimento do sentimento do investidor. A faixa de $75,000–$78,000, ligeiramente abaixo da faixa inferior do Preço Realizado Onchain do Trader, é um suporte crítico de curto prazo. Pesquisadores da Cryptoquant alertaram que uma quebra aqui poderia enviar o bitcoin para cerca de $63,000, o nível de “suporte final” durante correções profundas. Esta zona representa o limite mínimo das faixas de Preço Realizado do Trader, uma métrica que rastreia o custo médio dos holders de curto prazo.

Enquanto ciclos passados viram recuperações rápidas após correções semelhantes, a Cryptoquant destacou que as métricas atuais sugerem uma possível mudança estrutural. O mercado de alta de 2016–2017, por exemplo, suportou múltiplas quedas de mais de 20%, mas apenas uma desencadeou uma fase de baixa prolongada. Com ETFs recuando, baleias à margem, e o momento enfraquecendo, o caminho do bitcoin depende de se os compradores podem defender níveis chave de suporte — ou capitular para uma queda mais ampla.