Bitcoin Continua a Segurar-se na Base de Custo da Estratégia; MSTR Cai 5%

Ações da MSTR Caem

Todos os olhares estão voltados para a Strategy enquanto o preço à vista do bitcoin caiu abaixo do custo médio por moeda de $76.052 da empresa mais cedo no dia. A ação seguiu todos os índices de referência dos EUA, que terminaram o dia no vermelho.

O mais recente recuo do bitcoin da área de $78.000 para uma baixa intradiária de $72.863, seguido por um rápido movimento de volta acima da faixa de $74.900 a $75.100, e depois acima de $76.000 novamente às 16h EST, empurrou os preços do BTC para baixo em mais 2,1% no dia. Este movimento acentuado pesou sobre várias empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) ligadas ao bitcoin e ao mercado cripto mais amplo, incluindo a Strategy.

As ações da empresa listadas na Nasdaq, MSTR, caíram 5% hoje, e na última semana a ação perdeu mais de 14,9%. Além disso, as ações da Strategy estão em queda de mais de 65% nos últimos seis meses. Apesar da queda, o fundador da Strategy, Michael Saylor, não parece abalar-se com os preços mais baixos e a queda nas ações de sua empresa.

Saylor insistiu:

“As Regras do Bitcoin: 1. Compre Bitcoin. 2. Não Venda o Bitcoin.”

A Strategy agora se encontra em um meio-termo desconfortável: o bitcoin está negociando extremamente próximo ao custo médio da empresa, transformando essa referência outrora confortável em um ponto de pressão. No entanto, os números funcionam de ambos os lados. Se os preços caírem ainda mais, o mesmo declínio que prejudica o balanço hoje pode oferecer à empresa uma oportunidade na próxima semana para redefinir seu custo médio, reescrevendo efetivamente a narrativa com a mesma ferramenta na qual se apoiou antes—mais acumulação.

Se isso é disciplina ou desafio depende de para onde o bitcoin vai em seguida, e de quanta paciência os investidores ainda têm. Ainda assim, há uma tensão não resolvida pairando sobre a situação. Preços mais baixos podem ser enquadrados como uma estratégia apenas se o mercado eventualmente cooperar, e o tempo tem o hábito de humilhar mesmo os compradores mais convictos.

As pessoas tendem a achar que a Strategy pode se manter de pé mesmo se o bitcoin cair para $50.000 porque seu grande estoque de bitcoin não enfrenta liquidação instantânea ou chamadas de margem, dando à empresa espaço para suportar oscilações de preço sem ser forçada a vender em pânico.

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Com um preço médio de compra logo acima de $76.000 por bitcoin, uma queda para $50.000 se traduziria em perdas não realizadas, mas o balanço da MSTR — cheio de notas conversíveis de baixo juro que não vencem tão cedo — deixa bastante oxigênio, contanto que os pagamentos de juros sejam cobertos por algum fluxo de caixa ou a empresa recorra ao mercado para conseguir novo capital.

Por enquanto, a Strategy está suspensa entre o risco e a determinação, com seu próximo movimento obscurecido pelo ruído dos preços e o humor do mercado. O plano pode ser familiar, mas o resultado não é, e essa incerteza persistente está falando mais do que qualquer slogan poderia.

A boa sorte da empresa ainda pode ter um pulso enquanto o preço à vista do BTC tenta subir de volta para o nível de $77.000 no momento da publicação, às 16h30 EST. Dito isso, os ursos do bitcoin ainda estão na defesa, e eles não parecem ansiosos para ceder.

FAQ ❓

• Por que as ações da Strategy caíram hoje?
  A MSTR caiu enquanto o bitcoin caiu abaixo do custo médio por moeda da Strategy, aumentando o foco dos investidores na exposição do seu balanço.
• Qual é o preço médio de compra de bitcoin da Strategy?
  O custo médio da Strategy está em torno de $76.052 por bitcoin, muito próximo ao preço de mercado à vista. Às 16h EST na terça-feira, o BTC conseguiu manter um pouco acima de $76.000.
• A Strategy está em risco de vendas forçadas de bitcoin?
  Não, as participações de bitcoin da empresa não estão vinculadas a chamadas de margem ou gatilhos de liquidação imediata.
• Por que os investidores ainda observam a Strategy de perto?
  A Strategy atua como um proxy alavancado para o bitcoin, tornando suas ações altamente sensíveis aos movimentos diários de preços.