Bitcoin cai para menos de US$ 67.000, com as tensões geopolíticas e o vencimento de opções no valor de US$ 14 bilhões pesando sobre os mercados

Vencimento de opções

O Bitcoin (BTC) rompeu um importante nível psicológico na sexta-feira, caindo abaixo da marca de US$ 67.000 pela primeira vez desde 9 de março. A retração ocorre em um momento em que a paciência do mercado se esgota diante das manobras erráticas da Casa Branca no Oriente Médio e os traders se preparam para uma liquidação trimestral massiva de derivativos.

A mais recente suspensão de dez dias do presidente Donald Trump sobre possíveis ataques contra a infraestrutura energética iraniana não conseguiu acender a recuperação de paz que alguns investidores haviam antecipado. Dados de mercado mostram que a principal criptomoeda despencou para uma mínima de sessão de US$ 66.201 por volta das 7h (horário da costa leste dos EUA). Embora o ativo tenha apresentado uma recuperação modesta para US$ 66.700, o dano foi significativo: o Bitcoin já perdeu quase todos os ganhos das três primeiras semanas de março.

Além da geopolítica, analistas apontam para um obstáculo estrutural: o vencimento de aproximadamente US$ 14,16 bilhões em opções de bitcoin na bolsa Deribit. Essa rolagem trimestral — uma das maiores dos últimos anos — representa quase 40% do total de posições em aberto da bolsa. De acordo com dados do Greeks.live, o ponto de “máxima dor” para esse vencimento fica próximo de US$ 75.000.

Nos mercados de opções, o “max pain” é o preço de exercício no qual o maior número de contratos expira sem valor. Quando o preço à vista fica significativamente abaixo desse nível, o “delta hedging” realizado por corretores institucionais frequentemente exerce uma atração gravitacional sobre o mercado, suprimindo a volatilidade e mantendo a movimentação dos preços em uma faixa estreita, muitas vezes descendente, até que os contratos sejam liquidados.

Divergência nos mercados globais

Enquanto os mercados de criptomoedas reagiram com forte volatilidade, as ações tradicionais na Europa e na Ásia permaneceram praticamente estáveis. O DAX foi o único índice importante a registrar perdas superiores a 1%. Os traders pareceram receber a mais recente prorrogação do prazo com indiferença coletiva — um contraste gritante com o otimismo observado na segunda-feira, quando os mercados se recuperaram após o anúncio de Trump de uma pausa inicial de cinco dias.

O cenário geopolítico continua sombrio. Depois que uma campanha aérea de um mês não conseguiu provocar uma revolta interna em Teerã, observadores sugerem que o governo Trump está buscando uma estratégia de saída que salve sua reputação. No entanto, os linha-dura dentro do governo dos EUA veem qualquer retirada como uma derrota estratégica enquanto o Estreito de Ormuz permanecer sob controle iraniano. Para evitar uma percepção de recuo, alguns funcionários estariam favorecendo o envio de “tropas terrestres” — uma escalada que o governo tem procurado evitar publicamente.

A queda nos preços, por sua vez, desencadeou uma onda de liquidações em todo o cenário de ativos digitais. A capitalização de mercado individual do Bitcoin recuou para US$ 1,33 trilhão, puxando a avaliação total da criptoeconomia para uns precários US$ 2,37 trilhões.

No front dos derivativos, a queda repentina eliminou quase US$ 115 milhões em posições compradas em apenas quatro horas. Ao longo do período de 24 horas, o prejuízo se aprofundou para aproximadamente US$ 169 milhões em posições compradas de bitcoin. O mercado de criptomoedas em geral viu quase US$ 400 milhões em posições compradas serem eliminadas, destacando o impacto sistêmico das vendas forçadas à medida que as cascatas se espalham pelas principais bolsas.

Perguntas frequentes ❓

• Por que o bitcoin caiu abaixo de US$ 67 mil? Tensões geopolíticas e o vencimento iminente de US$ 14,16 bilhões em derivativos pressionaram os preços.
• Qual foi o papel da política dos EUA? A suspensão do presidente Trump dos ataques contra o Irã não conseguiu despertar a confiança dos investidores.
• Qual foi a magnitude do impacto dos derivativos? Quase 40% do volume de contratos em aberto da Deribit foi rolado, intensificando a volatilidade.
• Quais foram as repercussões no mercado? As posições compradas em bitcoin perderam US$ 169 milhões em 24 horas, com US$ 400 milhões evaporados no mercado de criptomoedas.