Atualização do pedido de registro do ETF Bitwise Hyperliquid — Lançamento pode estar próximo, afirma analista

Pontos principais:

• A Bitwise apresentou uma segunda emenda para seu ETF BHYP em 10 de abril de 2026, sinalizando que o lançamento nos EUA pode estar próximo.
• Quatro emissores, incluindo a Grayscale e a Vaneck, estão correndo para oferecer exposição à cotação à vista do HYPE aos investidores dos EUA.
• O HYPE subiu 200% no último ano, impulsionado pelo mecanismo de recompra de taxas da Hyperliquid e pelo volume recorde de títulos perpétuos.

Quatro gestoras de ativos, incluindo Grayscale e Vaneck, disputam o lançamento do ETF à vista do HYPE nos EUA

Balchunas postou no X que a atualização normalmente antecede uma listagem em curto prazo, observando que o HYPE subiu 200% no último ano e que a Bitwise parece estar agindo enquanto as condições de mercado favorecem o produto. A empresa apresentou originalmente sua declaração de registro S-1 em setembro de 2025 e enviou a Emenda nº 1 em 15 de dezembro de 2025, que acrescentou o código BHYP, a taxa e uma declaração de registro 8-A. Ambas as ações são indicadores padrão da fase final no processo de análise de ETFs da SEC.

O ETF à vista dos EUA ainda não recebeu aprovação. Ele continua sob análise da SEC. No entanto, as repetidas emendas indicam que a Bitwise finalizou sua estrutura de oferta e está pronta para a listagem. A taxa de 0,67% fica acima da faixa de 0,20-0,25% comum entre os ETFs à vista de bitcoin. A Bitwise justifica o custo mais alto como um reflexo da exposição direta a uma plataforma de perpétuos de finanças descentralizadas (DeFi) de alta margem, onde as taxas da atividade de negociação impulsionam um programa de recompra e queima na cadeia diretamente vinculado ao valor do HYPE.

Um dia antes da última atualização do pedido nos EUA, em 9 de abril de 2026, a Bitwise Europe lançou o Bitwise Hyperliquid Staking ETP na Deutsche Boerse Xetra sob o mesmo código BHYP. O produto europeu tem uma taxa de despesas total de 0,85%, mantém o HYPE em armazenamento frio, acompanha a Taxa de Referência Kaiko HYPE e tem como meta recompensas líquidas de staking de aproximadamente 1% ao ano.

A Bitwise é uma das quatro gestoras de ativos que atualmente buscam exposição ao HYPE por meio de um ETF à vista nos EUA. A 21shares apresentou um S-1 em 29 de outubro de 2025 para seu 21shares Hyperliquid ETF, sem ticker definido. A Grayscale apresentou o pedido para o ETF Grayscale HYPE em 21 de março de 2026, propondo o código GHYP na Nasdaq com a Coinbase Custody como custodiante. A Vaneck confirmou planos para um ETF de staking à vista de HYPE sob o código proposto VHYP, com registros referenciados juntamente com seus anúncios de ETP europeus em setembro de 2025.

Nenhum pedido da Blackrock, Fidelity ou outras empresas havia sido divulgado até o momento da redação deste artigo. O Hyperliquid é uma blockchain de camada um (L1) construída especificamente para a negociação de derivativos on-chain. Seu mecanismo central, o Hypercore, suporta futuros perpétuos totalmente on-chain e livros de ordens à vista com tempos de bloco inferiores a um segundo, finalidade em bloco único e throughput superior a 100.000 ordens por segundo. Uma camada complementar, a HyperEVM, oferece compatibilidade com EVM para aplicativos de contratos inteligentes que interagem diretamente com a bolsa.

A plataforma opera com o consenso HyperBFT e processa a execução de ordens em milissegundos, sem componentes fora da cadeia. A Hyperliquid registrou bilhões de dólares em volume de contratos perpétuos durante eventos de volatilidade macroeconômica em 2024 e 2025, incluindo contratos perpétuos de petróleo e ouro, posicionando-se como a principal bolsa de contratos perpétuos na cadeia em termos de volume. Em meio ao seu crescimento, a Hyperliquid tem visto uma grande variedade de concorrentes pisando-lhe nos calcanhares.

O token HYPE foi lançado em 29 de novembro de 2024, por meio de um airdrop para mais de 90.000 usuários iniciais. A oferta total está fixada em 1 bilhão de tokens. O token é usado para governança, staking, gas na HyperEVM e como o principal beneficiário econômico da receita da plataforma. Uma parte significativa das taxas de negociação da Hyperliquid é direcionada para um Fundo de Assistência que continuamente recompra e queima HYPE, criando uma ligação direta entre a atividade da plataforma e o valor do token.

A receita anualizada do protocolo chega a centenas de milhões de dólares, com margens que os analistas estimam acima de 97%. O mecanismo de recompra confere ao HYPE uma estrutura deflacionária que funciona de maneira diferente da maioria dos tokens de governança.

Os pedidos de registro de produtos negociados em bolsa representam uma tentativa das instituições financeiras tradicionais (TradFi) de transformar essa máquina geradora de taxas em um produto acessível às corretoras. Independentemente de a SEC aprovar ou não qualquer um dos quatro pedidos pendentes nos EUA, os produtos europeus já estão em operação e estão adicionando acesso institucional aos retornos do staking do HYPE.

Os prazos de aprovação para os pedidos nos EUA continuam vinculados ao calendário de análise da SEC. Todos os quatro emissores estão à espera.