As bolsas descentralizadas conquistam quase 20% do mercado global de contratos perpétuos

Atualizações da Solana e da Ethereum impulsionam a mudança para derivativos de criptomoedas on-chain

As DEXs de contratos perpétuos processaram cerca de US$ 6,7 trilhões em volume acumulado de negociação em 2025, marcando um aumento de 346% em relação aos cerca de US$ 1,5 trilhão em 2024. Os volumes mensais ultrapassaram repetidamente US$ 1 trilhão, enquanto a atividade diária no início de 2026 atingiu um pico entre US$ 7 bilhões e US$ 8 bilhões. Plataformas como Hyperliquid, Aster e Lighter representaram uma parcela crescente dessa atividade, refletindo o aumento da concorrência entre os mercados on-chain.

O impulso continuou no primeiro trimestre de 2026. De acordo com um relatório da Coingecko publicado neste mês, o volume combinado de futuros perpétuos em exchanges centralizadas (CEX) e DEX atingiu US$ 7,24 trilhões em janeiro, um aumento de 75% em relação aos níveis de janeiro de 2024. Desse total, as plataformas DEX contribuíram com US$ 739,48 bilhões, representando um crescimento de aproximadamente oito vezes em relação ao mesmo período dois anos antes. A participação de mercado das DEX subiu para 19,2% em janeiro, um aumento acentuado em relação ao ano anterior, apesar de uma ligeira retração mensal ligada às condições gerais do mercado.

A proporção entre negociações perpétuas em DEX e CEX expandiu-se significativamente desde 2024, com estimativas indicando um aumento de aproximadamente 6% para até 18% em períodos de pico. Analistas descrevem a tendência como uma mudança estrutural, e não um pico de curto prazo, à medida que as plataformas descentralizadas ultrapassam o uso de nicho e competem mais diretamente com as bolsas centralizadas na negociação alavancada.

A melhoria na qualidade de execução tem sido um fator-chave para a adoção. Livros de ordens on-chain, sistemas oracle atualizados e estruturas de taxas baixas reduziram a latência e o slippage, tornando a negociação em DEX mais competitiva. Algumas plataformas oferecem taxas de taker tão baixas quanto cerca de 0,035%, juntamente com mecanismos de compartilhamento de receita e recompra de tokens projetados para melhorar os retornos dos usuários.

Os incentivos de liquidez também desempenharam um papel importante. Airdrops, programas de pontos e recompensas para provedores de liquidez atraíram traders em busca de oportunidades de rendimento e autocustódia. Novos participantes, como Aster e Lighter, utilizaram essas estratégias para competir diretamente com as promoções das exchanges centralizadas, acelerando os influxos de capital para os mercados descentralizados.

No nível da infraestrutura, as atualizações da blockchain reduziram o atrito para a negociação de alta frequência. A reformulação do consenso Alpenglow da Solana foi projetada para garantir a finalidade das transações em cerca de 100 a 150 milissegundos, uma melhoria substancial em relação aos tempos de confirmação anteriores. Na Ethereum, atualizações como o Pectra e melhorias planejadas, incluindo o PeerDAS, visam aumentar a escalabilidade, reduzir taxas e melhorar a interoperabilidade entre redes de camada 2, tornando a negociação na cadeia mais eficiente.

As principais plataformas continuam a consolidar suas posições. A Hyperliquid registrou aproximadamente US$ 2,9 trilhões em volume de negociação em 2025 e manteve uma participação dominante até 2026, enquanto protocolos baseados na Solana, como Drift e Jupiter Perps, se beneficiaram de melhorias de desempenho ligadas às atualizações de rede.

Apesar do rápido crescimento, as exchanges centralizadas ainda respondem pela maior parte do volume de negociação de derivativos, detendo uma participação de mercado estimada entre 80% e 90%. No entanto, o aumento constante da participação das DEXs sugere que os contratos perpétuos on-chain estão se tornando um componente central da infraestrutura do mercado de ativos digitais, em vez de uma alternativa marginal.

Perguntas frequentes 🔎

• O que são futuros perpétuos em exchanges descentralizadas?
  Futuros perpétuos são contratos de criptomoedas alavancados negociados em DEXs sem data de vencimento, permitindo posições contínuas de compra ou venda.
• Por que os traders estão migrando das CEXs para as DEXs?
  Os traders estão migrando devido às taxas mais baixas, melhor execução, autocustódia de ativos e programas de incentivo, como airdrops.
• Qual será o tamanho do mercado de negociação de contratos perpétuos em DEXs em 2026?
  As plataformas DEX processaram cerca de US$ 739 bilhões somente em janeiro de 2026, representando aproximadamente 19% do volume total de contratos perpétuos.
• Quais plataformas lideram a negociação perpétua on-chain?
  Hyperliquid, Aster, Lighter e protocolos baseados em Solana, como o Drift, estão entre as plataformas líderes em volume.