As ações se recuperam após a Suprema Corte bloquear tarifas emergenciais, mas o drama comercial ainda não acabou

Decisão da Suprema Corte desencadeia rali de alívio em varejo e industriais

Os mercados acionários dos EUA encerraram às 16h (EST) com ganhos amplos, revertendo as perdas iniciais ligadas a dados econômicos decepcionantes e leituras persistentes de inflação. Uma decisão histórica de 6 a 3 da Suprema Corte, limitando a autoridade tarifária da Casa Branca sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA), injetou uma dose de alívio nos ativos de risco — ao menos temporariamente.

O Nasdaq Composite liderou a alta, avançando 0,90% para 22.886,07. O Dow Jones Industrial Average subiu 230,81 pontos, ou 0,47%, para 49.625,97, após sair de um déficit de cerca de 200 pontos mais cedo na sessão. O S&P 500 avançou 0,69% para 6.909,51, marcando seu maior fechamento em mais de uma semana.

O NYSE Composite terminou em 23.452,60, alta de 94,32 pontos, refletindo ampla participação na recuperação. Como mostra a imagem de referência, todos os principais índices encerraram o dia firmemente no terreno verde, apesar de um percurso intradiário irregular.

Na semana de negociações encurtada, o S&P 500 ganhou cerca de 0,7%, o Dow subiu 0,3% e o Nasdaq adicionou 0,9%, interrompendo uma sequência de várias sessões de perdas para ações com forte peso de tecnologia. A amplitude de mercado melhorou, com os papéis em alta superando os em queda em aproximadamente 58% a 37% na NYSE.

Suprema Corte entrega um choque no comércio

Em uma opinião majoritária redigida pelo presidente da Suprema Corte, John Roberts, o tribunal decidiu que o presidente Trump excedeu sua autoridade sob a IEEPA ao impor amplas tarifas “recíprocas” sobre quase todos os parceiros comerciais dos EUA. A maioria sustentou que o estatuto se destina a emergências nacionais genuínas envolvendo ameaças estrangeiras — não como um cheque em branco para uma política comercial abrangente.

A decisão levantou a possibilidade de mais de US$ 200 bilhões em reembolsos de tarifas, embora o assunto agora retorne aos tribunais inferiores. Ministros dissidentes alertaram para a disrupção de acordos comerciais existentes e potenciais complicações financeiras para empresas e consumidores.

O presidente Trump respondeu rapidamente, chamando a decisão de “terrível” e anunciando planos de buscar uma nova tarifa global de 10% sob a autoridade da Seção 122. Ele também sinalizou possíveis ampliações sob as Seções 232 e 301, visando manter a receita tarifária fluindo em níveis semelhantes em 2026.

“A decisão da Suprema Corte sobre TARIFAS é profundamente decepcionante! Tenho vergonha de certos Membros da Corte por não terem a Coragem de fazer o que é certo para o nosso País”, Trump escreveu no Truth Social.

O presidente dos EUA acrescentou:

“Países estrangeiros que têm nos roubado há anos estão extasiados e dançando nas ruas — mas não vão dançar por muito tempo!”

Rali de alívio encontra a realidade

A reação inicial do mercado foi clara: setores sensíveis a tarifas dispararam. Industriais e consumo defensivo subiram mais de 1% cada, com empresas como Caterpillar e Walmart se beneficiando da redução das preocupações com custos de importação no curto prazo.

Varejistas, incluindo Amazon e Home Depot, avançaram cerca de 2%, enquanto investidores ponderavam potenciais reembolsos contra o risco de novas tarifas. Ações de energia tiveram leve alta à medida que o petróleo atingiu máxima de seis meses em meio às tensões entre EUA e Irã, oferecendo um vento favorável ao setor, mas levantando novas questões sobre inflação.

Tecnologia, porém, recuou 0,3%, refletindo uma rotação contínua para longe de apostas puras em inteligência artificial e em direção às chamadas ações da economia real. Small caps, medidas pelo Russell 2000, subiram 0,31%, ampliando os ganhos no ano para esse segmento. O preço do bitcoin também registrou alta, avançando modestos 1,2% no dia.

Dados econômicos mantêm a pressão

O rali ocorreu apesar de dados econômicos pouco inspiradores. O PIB do quarto trimestre veio em 1,4%, bem abaixo das expectativas, pressionado em parte por uma paralisação do governo. A inflação do índice de despesas de consumo pessoal (PCE) de dezembro manteve-se em 3%, reforçando a postura cautelosa do Federal Reserve sobre cortes de juros.

Os índices de gerentes de compras enfraqueceram, a confiança do consumidor ficou abaixo das previsões e as saídas de ações dos EUA atingiram US$ 52 bilhões no ano até agora — o ritmo mais rápido desde 2010. Investidores têm direcionado cada vez mais dinheiro para mercados no exterior, como Coreia do Sul e Brasil.

Os preços do petróleo, por sua vez, subiram com as tensões geopolíticas, complicando o quadro da inflação. O VIX recuou em direção a 20, mas permaneceu elevado, ressaltando que a volatilidade não desapareceu.

O que vem a seguir para os mercados?

Analistas agora veem a decisão da Suprema Corte como um possível catalisador para o S&P 500 testar a faixa superior de seu intervalo recente de negociação entre 6.730 e 7.000. Os otimistas miram um movimento em direção a 7.000, enquanto os pessimistas alertam que uma ação comercial renovada pode rapidamente reacender a turbulência.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, indicou que a receita tarifária poderia permanecer “praticamente inalterada” sob autoridades alternativas, sugerindo que a incerteza de política persistirá. Investidores analisarão os próximos dados de sentimento do consumidor, inícios de construção e resultados de varejistas em busca de pistas sobre a resiliência da demanda.

Nenhum corte de juros do Federal Reserve é esperado no curto prazo, e a inflação persistente continua a limitar a flexibilidade dos formuladores de política. Se as tensões comerciais voltarem a se intensificar, os mercados podem descobrir que o rali de alívio de sexta-feira foi apenas um intervalo, não um desfecho.

Por ora, Wall Street encerra a semana com otimismo cauteloso — animada pela contenção judicial, mas plenamente ciente de que, em Washington, a história das tarifas raramente termina com uma única manchete.

FAQ ❓

• Por que as ações subiram em 20 de fevereiro de 2026?
  Os mercados avançaram depois que a Suprema Corte derrubou amplas tarifas de emergência, reduzindo a incerteza comercial no curto prazo.
• O que a Suprema Corte decidiu sobre as tarifas?
  O tribunal decidiu por 6 a 3 que o presidente Trump excedeu sua autoridade sob a IEEPA ao impor tarifas recíprocas abrangentes.
• Como os principais índices se saíram?
  O S&P 500 fechou em 6.909,51, o Dow em 49.625,97 e o Nasdaq em 22.886,07, todos registrando ganhos.
• Novas tarifas afetarão os mercados na próxima semana?
  Investidores esperam volatilidade contínua à medida que a administração explora autoridades tarifárias alternativas.