Analista: Yield Irá Disromper o Duopólio de Stablecoin Tether/Circle

Analista: Rendimento Impulsionará uma Explosão de Stablecoins Disruptiva ao Duopólio Atual

As coisas estão começando a mudar em um mercado de stablecoins que tradicionalmente foi dominado por duas potências, Circle e Tether, que concentraram uma parte significativa da capitalização de mercado desses ativos.

Nic Carter, cofundador da Castle Island Ventures, acredita que um dos fatores que contribuirá para a ruptura desse duopólio é o rendimento, que trará novos atores para a arena das stablecoins. Com o arranjo atual, não há como os protocolos oferecerem rendimento aos seus usuários, já que a Tether não oferece programas de rendimento, e os protocolos devem negociar com a Circle, que também fica com uma fatia.

Carter argumenta que isso desincentiva o uso desses tokens amplamente difundidos, já que os intermediários não podem capitalizar os fundos de seus clientes. “Se você é uma exchange de criptomoedas com $500 milhões em depósitos de USDT, a Tether está ganhando cerca de $35 milhões/ano com esse float, e você não está recebendo nada,” ele destacou, apontando que migrar os fundos dos usuários para suas próprias stablecoins é uma solução para isso.

Parte dessa mudança está relacionada ao aumento de novas ofertas de produtos white-label que barateiam os custos associados a essas operações. “Se você queria emitir uma stablecoin de marca branca, precisava poder arcar com custos fixos muito altos, e tinha que ligar para a Paxos. Isso mudou,” ele destacou.

Carter acredita que, eventualmente, todas as stablecoins no mercado se tornarão portadoras de rendimento, e mesmo os gigantes incumbentes como a Tether, que têm resistido a essa nova tendência, terão que ceder para manter sua relevância.

O recente aumento do USDe da Ethena, um dólar sintético com rendimento, ao terceiro lugar no pódio de stablecoins parece validar as percepções de Carter sobre o futuro da indústria de stablecoins e como ela pode evoluir no futuro.