Analista afirma que o Federal Reserve está ignorando os sinais de recessão nos EUA em 2026

Pontos principais:

• A CEO da QI Research, Danielle DiMartino Booth, afirma que o Fed corre o risco de cometer um erro histórico de política ao manter as taxas, enquanto o PIB do quarto trimestre atingiu 0,5%.
• Os gastos do consumidor nos EUA desaceleraram para uma taxa de 0,6% no início de 2026, com 14 meses consecutivos de revisões negativas na folha de pagamento sinalizando danos ao mercado de trabalho.
• O relatório de empregos de abril e a batalha pela confirmação de Kevin Warsh com o senador Thom Tillis determinarão o próximo passo da política do Fed.

Metais preciosos e títulos de curto prazo são as melhores apostas enquanto o Fed mantém a política restritiva, afirma Danielle DiMartino Booth

Danielle DiMartino Booth fez os comentários em entrevista a David Lin no The David Lin Report (TDLR) depois que o IPC geral ficou em 3,3% no mês, a maior leitura desde maio de 2024, com o IPC básico subindo para 2,6% devido aos preços mais altos do petróleo.

A ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto divulgada no mesmo dia revelou que vários membros haviam discutido a possibilidade de aumentar as taxas de juros caso a inflação permanecesse acima da meta. Booth descartou qualquer aumento de juros no curto prazo como um teatro motivado politicamente, em vez de um raciocínio econômico sólido.

“A ideia de que o Fed vai aumentar as taxas neste ambiente é ridícula”, disse Booth. “Isso vai ficar marcado como um dos maiores erros de política na história do Federal Reserve. O Federal Reserve vai ignorar o que está bem diante dos seus olhos.”

O PIB dos EUA cresceu apenas 0,5% no quarto trimestre de 2025. O consumo pessoal, que representava 1,9% desse número, desacelerou desde então para 0,6% em janeiro e fevereiro de 2026, antes que o peso total dos preços mais altos da gasolina atingisse os orçamentos das famílias. O modelo GDPNow do Fed de Atlanta projeta um crescimento de 1,3% no primeiro trimestre.

Booth destacou o acompanhamento do National Bureau of Economic Research sobre a renda pessoal após transferências governamentais, que já apresenta um indicador recessivo. Ela citou 14 meses consecutivos de revisões negativas na folha de pagamento e disse que economistas do lado da venda em grandes empresas começaram a usar a palavra recessão abertamente.

O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan atingiu seu nível mais baixo na história da pesquisa. As expectativas de desemprego ficaram em 68%, o que Booth descreveu como profundamente recessivo. Um indicador separado que avalia se é um bom momento para comprar uma casa entrou em colapso.

O mandato prolongado de Powell

Sobre a questão da liderança do Fed, Booth disse que Jerome Powell provavelmente permanecerá no cargo por mais tempo do que a Casa Branca espera. Ela apontou o senador Thom Tillis, que não deixará o cargo até 3 de janeiro de 2027, como o obstáculo que impede a confirmação de Kevin Warsh de sequer chegar à votação em comissão. As acusações criminais contra Powell permanecem sem solução, e Booth disse que todos os funcionários do Fed usarão uma postura hawkish como pretexto até que isso mude.

“Até que as acusações criminais contra Jerome Powell sejam retiradas, todos os funcionários do Federal Reserve no cargo hoje vão se esconder atrás do que puderem para justificar a manutenção de uma postura hawkish e a ameaça de aumentar as taxas”, disse Booth. “Ponto final.”

Dados do CME Fedwatch não mostraram probabilidade de corte nas taxas até o final de abril, com chances significativas só surgindo a partir da reunião de dezembro. Booth disse que a resposta política correta seria o Fed se posicionar publicamente ao lado dos trabalhadores que estão sendo pressionados pelos custos de combustível, pela desinflação salarial e pelo aumento das demissões, mesmo que os cortes nas taxas produzam um alívio limitado.

A taxa fixa de hipotecas de 30 anos recuou ligeiramente para 6,37% após cinco semanas consecutivas de aumentos. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu de 4,35% para 4,31% durante a semana, um movimento que, segundo Booth, reflete que os mercados estão precificando um choque de crescimento mais do que uma ameaça de inflação.

Para os investidores, Booth recomendou a parte curta da curva de rendimentos como a melhor posição antes de uma eventual reversão da política do Fed. Ela disse que os metais preciosos encontraram um piso e continuam sendo uma proteção confiável contra eventos de crédito, instabilidade financeira e inflação. Ela manteve sua opinião de que o dividendo da Chevron permanece seguro.

O relatório de empregos de abril é o próximo dado importante que Booth está acompanhando, dado que o relatório de março foi impulsionado por anomalias no ajuste sazonal, incluindo 79.000 trabalhadores contabilizados como afetados pelo clima e 100.000 empregos adicionados por meio do ajuste do modelo de nascimento-morte.