Além do Bitcoin: Projeto de lei do Arizona inclui XRP e Digibyte em nova proposta de fundo estratégico

Gestão e supervisão de investimentos

A Legislatura do Estado do Arizona recentemente avançou com um projeto de lei para estabelecer um fundo de Reserva Estratégica de Ativos Digitais (DASR), nomeando de forma notável XRP e BTC entre as criptomoedas previstas para inclusão. Aprovado no Comitê de Finanças do Senado por 4–2, o projeto de lei especifica que a reserva será composta por ativos digitais apreendidos, confiscados ou entregues ao estado.

De acordo com uma ficha informativa da equipe de pesquisa da legislatura, os ativos seriam depositados no fundo por meio de um custodiante qualificado ou de um produto negociado em bolsa (ETP). A proposta legislativa concede ao Tesoureiro do Estado discricionariedade para investir o total dos recursos depositados e autoriza o gabinete a emprestar ativos digitais, desde que tais transações não aumentem o perfil de risco financeiro do estado.

Esse movimento legislativo ocorre após um revés significativo em 2025, quando a governadora Katie Hobbs vetou um projeto de lei que teria permitido ao tesoureiro do estado e aos sistemas de aposentadoria investir até 10% de seus fundos em criptomoedas. Na época, a governadora Hobbs caracterizou a classe de ativos como “não testada” e argumentou que usar fundos de aposentadoria para investimentos tão voláteis seria irresponsável.

Definindo valor e métricas de seleção

Para abordar essas preocupações, o projeto de lei do DASR introduz métricas específicas para o Tesoureiro do Estado avaliar a vitalidade econômica e técnica de potenciais ativos. Esses critérios incluem capitalização de mercado, atividade da rede, valor anual de transações e uma métrica de “fonte de poder da rede” destinada a medir descentralização e segurança.

Além disso, a ficha informativa define o que se qualifica como criptomoeda e fornece um parâmetro de referência de “pontuação de valor justo”. Conforme a Ficha Informativa da SB 1649:

“Ativos virtuais e criptomoeda ou ativos nativos on-chain que atendam à pontuação de valor justo de criptomoeda de um por cento do parâmetro de referência do padrão-ouro digital, incluindo bitcoin, Digibyte, XRP, stablecoins, tokens não fungíveis e quaisquer outros ativos exclusivamente digitais que confiram direitos ou poderes econômicos, proprietários ou de acesso.”

Enquanto o projeto de lei agora segue para o plenário do Senado, seu futuro permanece incerto. Observadores apontam um alto risco de veto por parte da governadora, caso o Poder Executivo considere essa reserva estratégica um passo longe demais além das leis mais conservadoras de propriedade não reivindicada aprovadas em 2025.

FAQ ❓

• O que é o fundo DASR? É uma proposta de reserva do Arizona que manteria ativos digitais apreendidos ou entregues, como BTC e XRP.
• Como os ativos serão geridos? Os depósitos passam por custodiante(s) ou ETPs, com o Tesoureiro do Estado autorizado a investir ou emprestá-los sob limites rígidos de risco.
• Por que esse projeto de lei é significativo? Ele sucede o veto da governadora Hobbs em 2025 a investimentos em cripto, buscando responder às preocupações com volatilidade por meio de novas métricas de avaliação.
• O que vem a seguir para o projeto de lei? Ele segue para o plenário do Senado, mas enfrenta um alto risco de veto por parte do gabinete da governadora.