Ações da Circle caem 20% devido às regras de rendimento da Lei Clarity e à auditoria da Tether, que afetam o desempenho

CRCL enfrenta duplo golpe com projeto de lei dos EUA e notícias sobre auditoria de concorrente

A Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) viu suas ações despencarem cerca de 20% no intraday de 24 de março de 2026, caindo de máximas iniciais próximas a US$ 125 para mínimas em torno de US$ 101, em uma queda que marcou sua maior queda desde que abriu o capital em junho de 2025.

Um intenso volume de negociações acompanhou a queda, com mais de 30 milhões de ações sendo negociadas enquanto o título oscilava entre US$ 102 e US$ 108 no meio da tarde (horário da costa leste dos EUA), dependendo da fonte de dados.

A onda de vendas eliminou boa parte dos ganhos recentes da empresa, mesmo com a CRCL permanecendo bem abaixo dos picos anteriores próximos a US$ 300, alcançados no início de sua trajetória pós-IPO. Dois fatores decisivos ocorreram ao mesmo tempo — e nenhum deles favoreceu a Circle.

Primeiro, legisladores divulgaram uma versão atualizada da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (Digital Asset Market Clarity Act), um projeto de lei mais abrangente sobre a estrutura do mercado de criptomoedas que vem avançando lentamente em Washington. A versão mais recente endurece as regras relativas aos rendimentos das stablecoins, proibindo explicitamente juros, recompensas ou quaisquer retornos “economicamente equivalentes” sobre saldos passivos de stablecoins, como USDC ou USDT.

Incentivos baseados em atividades ligadas à negociação, empréstimos ou provisão de liquidez ainda seriam permitidos, mas a narrativa do “dinheiro fácil” associada à simples detenção de stablecoins parece estar sendo deixada de lado. Para a Circle, isso importa.

A empresa obtém receita das reservas que respaldam o USDC, em grande parte aplicadas em títulos do Tesouro dos EUA, e compartilha os ganhos econômicos entre plataformas que distribuem incentivos — o que significa que regras mais rígidas de rendimento atingem diretamente um importante alavancador de crescimento. A redação atualizada se baseia em disposições anteriores da Lei GENIUS e é amplamente vista como alinhada aos interesses bancários tradicionais, limitando a concorrência dos dólares digitais que geram rendimento.

Executivos e analistas do setor de criptomoedas rapidamente apontaram a redação como restritiva, e os rumores do mercado a associaram quase imediatamente à queda das ações da CRCL. Em seguida, veio o segundo golpe.

A Tether, emissora da dominante stablecoin USDT, anunciou que havia contratado uma das quatro maiores empresas de contabilidade para sua primeira auditoria completa das demonstrações financeiras, abrangendo reservas, passivos e controles internos. Durante anos, a Tether enfrentou questionamentos sobre transparência, baseando-se em atestados em vez de auditorias completas; portanto, a medida sinaliza uma mudança em direção a padrões de divulgação mais rigorosos.

Essa mudança poderia reduzir uma das principais vantagens da Circle. O USDC há muito se apoia em seu posicionamento de priorizar a regulamentação e na vantagem percebida de transparência, particularmente entre usuários institucionais, mas um USDT totalmente auditado poderia nivelar o campo de jogo.

Alguns participantes do mercado foram diretos, classificando o desenvolvimento como negativo para a Circle, especialmente se a Tether associar a auditoria a ambições mais profundas no mercado dos EUA. O momento amplificou o impacto. O endurecimento regulatório de um lado e um aumento de credibilidade para um concorrente do outro criaram uma tempestade perfeita que os traders não hesitaram em precificar.

Ainda assim, o panorama geral permanece incerto. A Lei Clarity ainda não foi finalizada, e as negociações no Senado estão em andamento, o que significa que disposições-chave — incluindo restrições de rendimento — ainda podem evoluir antes de se tornarem lei.

Enquanto isso, os fundamentos da Circle, incluindo o crescimento da circulação do USDC e a aceitação institucional, permanecem intactos, mesmo que o sentimento tenha sofrido um golpe. Por enquanto, a mensagem do mercado é clara: os detalhes da política importam, e a concorrência não está esperando.

Perguntas frequentes 🔎

• Por que as ações da Circle caíram hoje?
  As ações da Circle caíram devido à nova redação do projeto de lei dos EUA que restringe os rendimentos das stablecoins e ao anúncio da Tether de uma auditoria completa.
• O que a Lei Clarity diz sobre stablecoins?
  A versão preliminar mais recente proíbe o pagamento de juros ou recompensas sobre saldos passivos de stablecoins, como o USDC.
• Por que a auditoria da Tether é importante para a Circle?
  Uma auditoria completa poderia reduzir a vantagem de transparência da Circle em relação ao USDT da Tether.
• A Lei Clarity já foi finalizada?
  Não, o projeto de lei ainda está em negociação no Senado e não foi sancionado.