A tokenização do setor financeiro: como a blockchain está transformando o mercado de ações

O editorial a seguir foi escrito por Volodymyr Nosov, empreendedor de fintech, fundador e CEO da WhiteBIT.

Graças à tokenização, a negociação de ações agora pode ocorrer 24 horas por dia, 7 dias por semana — não é mais preciso esperar pela manhã de segunda-feira para executar uma negociação. Ativos de alto valor também estão deixando de ser privilégio exclusivo de gigantes institucionais. Simultaneamente, inúmeras barreiras — incluindo corretores, restrições de tempo, altas taxas e fronteiras regionais — estão se dissolvendo. Além disso, um número crescente de nações e reguladores progressistas está cautelosamente dando luz verde a essa tendência, enquanto investidores institucionais observam sua evolução com interesse palpável.

Mudando as Regras do Jogo

O mercado de ações, que pode parecer tecnologicamente avançado à primeira vista, ainda depende de modelos de negociação ultrapassados. Por exemplo, as operações são restritas aos dias úteis e a horários específicos. Os fundos para a compra de ações podem ficar “paralisados” em processos bancários por dias, já que as liquidações efetivamente são suspensas durante fins de semana e feriados. Considerando que os negócios atuais operam em velocidade máxima, tais atrasos de capital são ineficientes e, às vezes, críticos.

Um mercado tokenizado acelera significativamente esses mecanismos, garantindo a execução quase instantânea das negociações. Isso libera enormes volumes de capital que antes ficavam ociosos devido a atrasos burocráticos e técnicos. O rígido horário de negociação está sendo substituído por um sistema 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Essas vantagens tecnológicas já estão sendo integradas às estratégias das instituições financeiras mais influentes do mundo. Por exemplo, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) está desenvolvendo uma plataforma para negociação 24 horas por dia de ETFs e ações tokenizadas, utilizando stablecoins como ferramenta de liquidação. Enquanto isso, a Bolsa de Valores de Londres conduziu com sucesso suas primeiras transações em sua plataforma de blockchain proprietária.

Mas a velocidade não é o único fator. A tokenização oferece um nível fundamentalmente novo de transparência e segurança. Isso porque a blockchain registra todos os movimentos de ativos e o histórico de transações em um livro-razão digital, reduzindo substancialmente os riscos de manipulação, contagem dupla e erros operacionais. Como resultado, os participantes do mercado se beneficiam de auditorias simplificadas e de uma base de confiança construída não apenas sobre a reputação de um intermediário, mas sobre algoritmos matemáticos.

No entanto, devo enfatizar que a transparência total é uma faca de dois gumes: os grandes participantes do mercado nem sempre estão dispostos a tornar suas estratégias de negociação totalmente públicas.

Outra vantagem fundamental da tokenização é a redução da barreira de entrada para os investidores. Nos mercados tradicionais, muitos ativos sofrem com liquidez limitada devido aos altos custos. A tokenização introduz a propriedade fracionária — a capacidade de adquirir uma parte de um ativo em vez do todo. Consequentemente, ações de alto preço estão se tornando acessíveis ao segmento de varejo, e não apenas aos participantes institucionais.

É claro que novas oportunidades trazem novos desafios: auditorias de contratos inteligentes, segurança de oráculos e a complexidade dos procedimentos de KYC/AML. No entanto, os benefícios da tokenização superam em muito esses obstáculos, e o mercado está se adaptando rapidamente à nova realidade.

O Cenário Regulatório

A postura favorável dos reguladores em relação à tokenização sinaliza o surgimento de uma nova arquitetura do mercado de ações, na qual as finanças tradicionais (TradFi) e a blockchain estão convergindo.

Desde 2022, a União Europeia opera um regime piloto de “sandbox regulatória”, permitindo que os países testem infraestruturas de negociação baseadas em blockchain. A Alemanha foi um dos primeiros países da UE a reconhecer legalmente títulos baseados em blockchain e, no ano passado, a França lançou uma plataforma de câmbio tokenizada para pequenas e médias empresas (PMEs). O regulador francês aprovou um modelo no qual as liquidações ocorrem em tempo real e os investidores de varejo podem comprar ações tokenizadas diretamente, sem abrir contas de corretagem tradicionais.

A tendência de tokenização também está ganhando força nos EUA, em Cingapura e em outras jurisdições financeiras avançadas. Dito isso, apesar do otimismo, várias questões complexas permanecem — especificamente no que diz respeito à custódia de ativos e ao status legal dos serviços de custódia.

Naturalmente, o setor de varejo está atualmente liderando a adoção desse segmento. Por várias razões, o capital institucional proveniente de grandes fundos ainda não entrou em força total. No entanto, a transformação está bem encaminhada. Impulsionadas pelo apoio regulatório, as principais plataformas financeiras estão gradualmente integrando módulos de blockchain em seus sistemas. Efetivamente, já passamos do ponto de não retorno.

Em números

As estatísticas confirmam essa nova realidade financeira. De acordo com relatórios da Sentora e da DL Research, o mercado de ações tokenizadas já se aproxima de US$ 1 bilhão. Somente no último ano, esse segmento cresceu aproximadamente 3.000% — um aumento em relação aos US$ 32 milhões registrados no início de 2025. Essa dinâmica sugere que o mercado está superando sua fase experimental.

Analistas da McKinsey & Company projetam que, até 2030, a capitalização de ativos tokenizados poderá atingir US$ 2 trilhões — excluindo Bitcoin e stablecoins. Os principais impulsionadores do crescimento incluem a tokenização de fundos mútuos, títulos, notas negociadas em bolsa (ETNs), empréstimos, instrumentos securitizados e fundos alternativos.

Enquanto isso, alguns especialistas tendem a estimativas ainda mais otimistas, variando de US$ 9 trilhões a US$ 18 trilhões.

Independentemente de o mercado atingir US$ 2 trilhões ou US$ 18 trilhões, a trajetória é clara: Wall Street está se tornando cada vez mais interligada com a blockchain. O setor está à beira de uma profunda mudança de paradigma, em que a tokenização está se transformando de uma solução de nicho em um potencial padrão global. Os participantes com visão de futuro que integrarem soluções de blockchain em suas estratégias hoje obterão uma vantagem decisiva amanhã.