A Strategy diz que venderia Bitcoin para financiar pagamentos de dividendos, se necessário

Estratégia Confirma Que Pode Vender Bitcoin para Proteger Dividendos em Meio ao Risco de mNAV

A Strategy (Nasdaq: MSTR) revelou que poderia usar uma parte de sua reserva de bitcoin para financiar pagamentos de dividendos se suas ações fossem negociadas abaixo de uma vez o valor patrimonial líquido modificado. A empresa esclareceu que essa opção seria aplicada apenas sob condições de avaliação estressadas e não faz parte de seu plano de capital rotineiro.

Observando que o movimento seria um último recurso, Phong Le, CEO da Strategy, disse em um podcast na sexta-feira:

Podemos vender bitcoin e venderemos bitcoin se precisarmos financiar nossos pagamentos de dividendos abaixo de 1x mNAV.

Ele acrescentou: “Há o lado matemático em mim que diz que isso seria absolutamente a coisa certa a fazer, e há meu lado emocional, o lado de mercado, que diz que realmente não queremos ser a empresa que está vendendo bitcoin. De modo geral, para mim, o lado matemático vence.”

O mNAV da empresa estava em 1,17 em 2 de dezembro, de acordo com seu site, aumentando os temores de que pudesse se aproximar da paridade ou cair abaixo de 1. Uma queda abaixo desse nível significaria que o mercado está avaliando a empresa abaixo do valor de seu bitcoin, aumentando o risco de que o financiamento dos dividendos pudesse exigir liquidez adicional. Esta métrica de avaliação compara o valor da empresa com o valor de mercado da reserva de bitcoin da empresa. Condições de prêmio aparecem acima de 1, paridade em 1 e descontos abaixo de 1, com este último sinalizando pressão em sua estratégia de balanço. Se o caixa operacional e as reservas fossem insuficientes durante uma queda, vender bitcoin defenderia os pagamentos aos acionistas sem abandonar sua tese de acumulação de longo prazo.

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Michael Saylor, presidente executivo da Strategy, manteve uma postura agressiva, quase absoluta de “nunca vender” em relação às participações de bitcoin da empresa. No meio da volatilidade do mercado, seu foco tem sido evitar a venda de BTC e usar outros métodos de financiamento para cobrir as obrigações financeiras da empresa. Após a discussão de Le sobre um possível pior cenário que poderia exigir a venda de bitcoin, a Strategy anunciou o estabelecimento de uma reserva de caixa de $1,44 bilhão USD. Saylor comentou sobre esta medida, afirmando:

Estabelecer uma Reserva em USD para complementar nossa Reserva em BTC marca o próximo passo em nossa evolução, e acreditamos que nos posicionará melhor para navegar pela volatilidade do mercado de curto prazo enquanto entregamos nossa visão de ser o principal emissor de Crédito Digital do mundo.

FAQ ⏰

• Por que a Strategy está considerando vender bitcoin?
  Para manter os pagamentos de dividendos se o mNAV cair abaixo de 1x e a liquidez disponível se tornar insuficiente.
• O que está causando pressão no mNAV da Strategy?
  A queda nos preços do bitcoin está empurrando a métrica de avaliação para mais perto da paridade e território de potencial desconto.
• O que acontece se o mNAV cair abaixo de 1?
  O mercado avaliaria a Strategy abaixo do valor de suas participações em bitcoin, aumentando o risco de liquidez para cobertura de dividendos.
• Como o bitcoin funciona no plano de balanço da Strategy?
  Ele atua como um ativo de reserva de longo prazo e um potencial suporte de liquidez durante quedas de mercado.