A SEC inicia um processo sobre a proposta da NYSE de listar opções de ETF de criptomoedas da Grayscale

Pontos principais:

• A análise da SEC tem como alvo a proposta da NYSE American vinculada ao ETF da Grayscale com exposição de 76,02% em bitcoin.
• Os reguladores examinam se a proposta atende aos padrões de proteção ao investidor e de integridade do mercado.
• O período de consulta pública é aberto, permitindo que os participantes do setor se manifestem sobre a estrutura das opções de ETF.

Análise da SEC adia planos de expansão das opções de ETF de criptomoedas

O crescente interesse institucional em derivativos de criptomoedas continua moldando o desenvolvimento do mercado, à medida que os reguladores avaliam novos caminhos para a exposição estruturada a ativos digitais. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) iniciou um processo em 9 de abril para avaliar a proposta da NYSE American LLC de listar opções sobre o ETF Grayscale Coindesk Crypto 5. O processo reflete esforços contínuos para alinhar a inovação com as salvaguardas estabelecidas do mercado.

A NYSE American, uma bolsa de ações e opções dos EUA, apresentou a proposta em 29 de dezembro para permitir a negociação de opções vinculadas ao ETF Grayscale Coindesk Crypto 5. O pedido descreveu uma cesta diversificada de criptomoedas dominada pelo bitcoin, com 76,02%, e pelo ethereum, com 14,90%. A SEC declarou:

“Esta ordem institui um processo… para determinar se a alteração regulamentar proposta deve ser aprovada ou rejeitada.”

A ordem de 9 de abril lança formalmente um processo de revisão estruturado sob o Comunicado nº 34-105187, delineando etapas processuais claras e prazos legais. Os comentários públicos devem ser apresentados 21 dias após a publicação no Federal Register, com réplicas exigidas no prazo de 35 dias. A estrutura exige uma decisão até 11 de julho, com uma possível prorrogação até 9 de setembro, caso seja necessária uma análise mais aprofundada.

O produto proposto introduziria opções de liquidação física, no estilo americano, vinculadas a uma cesta diversificada de criptomoedas. A bolsa indicou que os mecanismos de vigilância e sistemas de relatórios existentes poderiam gerenciar a atividade de negociação adicional. Também enfatizou que a capacidade da infraestrutura permanece suficiente para a demanda prevista, alinhando-se aos padrões atuais do mercado de derivativos.

Intensifica-se o escrutínio regulatório sobre riscos de mercado e conformidade

No entanto, os reguladores estão se concentrando em avaliar se a proposta aborda adequadamente os riscos ligados à manipulação e à proteção dos investidores. A SEC está examinando a conformidade com a Seção 6(b)(5) da Lei de Bolsas de Valores, que exige salvaguardas contra práticas fraudulentas. Esse escrutínio reflete hesitações anteriores em relação aos derivativos de criptomoedas, particularmente quando os mercados subjacentes carecem de supervisão uniforme.

A Comissão abriu um período de consulta pública, convidando os participantes do mercado a avaliar se a regra proposta está alinhada com os requisitos regulatórios. O resultado poderá moldar os futuros derivativos de ETF de criptomoedas, já que a clareza regulatória continua sendo fundamental para a adoção institucional. A SEC observou:

“A instauração do processo não indica
que a Comissão tenha chegado a qualquer conclusão com relação a qualquer uma das questões envolvidas.”