A Nakamoto, empresa de bitcoins de David Bailey listada na Nasdaq, vende 284 BTC abaixo do custo de aquisição

Relatório 10-K da Nakamoto Inc. revela perda realizada de 40% na venda de BTC em março de 2026

A empresa de tesouraria de Bitcoin de capital aberto, que negocia na Nasdaq sob o código NAKA, divulgou detalhes em seu relatório anual Formulário 10-K referente ao ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2025. A empresa relatou um custo médio ponderado de aquisição de aproximadamente US$ 118.171 por bitcoin, fornecendo contexto sobre como suas participações foram posicionadas em relação aos preços vigentes de mercado.

A Nakamoto afirmou que o capital foi direcionado para a constituição de uma reserva operacional em dólares americanos. A empresa citou vários usos específicos: despesas de integração relacionadas a aquisições recentes, custos operacionais gerais, pagamentos de juros sobre um empréstimo da Kraken e capital de giro.

A empresa era anteriormente conhecida como KindlyMD, uma empresa de saúde que mudou para uma estratégia de tesouraria em bitcoin por meio de uma fusão reversa em agosto de 2025. Ao longo daquele ano, a Nakamoto acumulou 5.342 BTC a um custo total de aproximadamente US$ 631,39 milhões.

Essa posição valia cerca de US$ 467,5 milhões no final de 2025, quando o bitcoin era negociado perto de US$ 87.519. A diferença entre o custo de aquisição e o valor de mercado resultou em uma perda não realizada de US$ 166,2 milhões no ano fiscal.

Em fevereiro de 2026, a Nakamoto concluiu aquisições integralmente em ações da BTC Inc., operadora da Bitcoin Magazine e da The Bitcoin Conference, e da UTXO Management, uma empresa de investimentos focada em bitcoin. Ambos os negócios adicionaram operações geradoras de receita, ao mesmo tempo em que introduziram custos de integração que afetaram a posição de caixa da empresa.

Após esses desenvolvimentos, a empresa detém aproximadamente 5.058 bitcoins em tesouraria. A Nakamoto afirmou que sua abordagem continua focada no crescimento das participações de uma forma que descreveu como “disciplinada e eficiente em termos de capital”.

“Nosso primeiro ano foi dedicado a montar esse mecanismo. Estabelecemos um tesouro robusto de bitcoins, construímos uma estratégia de capital escalável e, com as aquisições da BTC Inc. e da UTXO, fizemos a transição para um negócio operacional de bitcoin totalmente integrado, com a escala e a infraestrutura necessárias para impulsionar um crescimento sustentável”, comentou David Bailey, diretor executivo da Nakamoto.

As ações da NAKA caíram cerca de 40% no acumulado do ano até o final de março de 2026 e estão em queda de aproximadamente 99% em relação aos picos de 2025. A diluição decorrente das aquisições totalmente em ações, a pressão sobre o preço do bitcoin e uma onda de vendas mais ampla entre empresas com modelo de tesouraria pesaram sobre as ações. Em 31 de março, as ações caíram cerca de 7% durante o pregão, para aproximadamente US$ 0,21, antes de se recuperarem modestamente no pregão após o fechamento.

A empresa também está encerrando suas operações tradicionais na área de saúde para se concentrar em negócios nativos de bitcoin daqui para frente.

O contexto mais amplo é relevante. As compras corporativas de bitcoin desaceleraram consideravelmente em relação ao ritmo de 2025, com a Strategy sendo responsável pela maior parte da acumulação institucional. Isso reflete um padrão entre empresas de tesouraria menores, à medida que equilibram estratégias agressivas de acumulação com demandas operacionais.

A Nakamoto construiu sua posição rapidamente, mas depois enfrentou os custos inerentes a esse ritmo. O bitcoin permanece no balanço patrimonial, deixando o resultado vinculado à eficácia com que a empresa executa os negócios construídos em torno dele.

Perguntas frequentes 🔎

• O que a Nakamoto Inc. vendeu e por quê? A Nakamoto vendeu 284 bitcoins por aproximadamente US$ 20 milhões para financiar despesas operacionais, custos de integração e juros de empréstimos vinculados às suas recentes aquisições.
• Quanto a Nakamoto perdeu com a venda de bitcoins? A empresa registrou uma perda estimada de 40% — cerca de US$ 13 a US$ 14 milhões — com base em um custo médio ponderado de aquisição de aproximadamente US$ 118.171 por BTC.
• Isso significa que a Nakamoto está abandonando sua estratégia de bitcoin? Não; a empresa afirmou que a venda foi uma medida de liquidez de curto prazo e que continua comprometida com o crescimento de seu tesouro de bitcoins no longo prazo.
• Quanto de bitcoin a Nakamoto detém após a venda? A Nakamoto mantém aproximadamente 5.058 BTC em caixa após a transação de março de 2026.