A luta pelo poder em Basel se intensifica com o impulso das stablecoins forçando uma reavaliação rápida

Regras Globais de Capital Cripto Enfrentam Pressão Crescente

Uma divisão crescente de políticas sobre como os bancos lidam com a exposição a cripto está acelerando chamadas para uma reformulação. Erik Thedéen, Governador do Sveriges Riksbank e Presidente do Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia, compartilhou em 19 de novembro em uma entrevista ao Financial Times que as regras de capital globais para cripto devem ser reformuladas em meio a posições regulatórias divergentes.

“O que aconteceu foi bastante dramático,” afirmou, elaborando:

Este aumento muito forte nas stablecoins e quantos ativos estão nesse sistema exige uma abordagem diferente.

O banqueiro central sueco expandiu sobre a mudança na estrutura do mercado. “O foco naquela época era muito nos bitcoins do mundo,” explicou, enfatizando: “Agora, claro, todos estão falando sobre stablecoins. Registros sem permissão: são tão arriscados quanto pensávamos? Ou há um argumento de que podemos olhar para isso de uma maneira diferente? Precisamos começar a analisar. Mas precisamos ser bastante rápidos nisso.”

Seus comentários coincidem com a Reserva Federal dos EUA rejeitando o peso de risco de 1.250% da Basiléia para ativos de blockchain sem permissão, enquanto o Banco da Inglaterra se afastou da estrutura, e a UE adotou apenas elementos parciais. Essas decisões sublinham um cenário cada vez mais fragmentado à medida que o mercado de stablecoin se aproxima de US$ 300 bilhões e se torna mais integrado em pagamentos e fluxos de financiamento.

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Thedéen reconheceu que alinhar os reguladores será difícil, já que os bancos alertam que o tratamento atual de capital os desencorajaria de oferecer custódia de cripto, suporte de negociação e serviços de ativos tokenizados. Grupos financeiros argumentam que tais barreiras podem transferir a atividade de ativos digitais para locais menos regulamentados, reduzindo a transparência e enfraquecendo a supervisão. Analistas pró-cripto, no entanto, sustentam que integrar stablecoins e ativos tokenizados nas estruturas de balanço reguladas por bancos poderia fortalecer a gestão de liquidez, aprimorar os padrões de divulgação e expandir a participação institucional, desde que as cobranças de capital sejam calibradas em vez de proibitivas.

FAQ ⏰

• Por que os reguladores globais estão divididos sobre as regras de capital cripto?
  Os reguladores estão divergindo porque o rápido crescimento das stablecoins e visões divergentes sobre o risco de blockchain sem permissão criaram abordagens nacionais conflitantes.
• O que motivou o debate renovado sobre a supervisão de stablecoins?
  O crescimento acelerado do mercado de stablecoins intensificou a pressão para atualizar estruturas bancárias desatualizadas.
• Como as autoridades dos EUA e da Europa estão tratando os ativos de blockchain sem permissão?
  A Reserva Federal dos EUA rejeitou o peso de risco de 1.250% da Basiléia, enquanto a UE e o Reino Unido adotaram abordagens parciais ou alternativas.
• Por que os bancos se opõem ao tratamento atual de capital para cripto?
  Os bancos argumentam que as exigências são tão restritivas que poderiam impedi-los de fornecer serviços de custódia, negociação e ativos tokenizados, empurrando a atividade para locais menos regulamentados.