A Kalshi é aprovada para negociação com margem após a Kinetic Markets, sua afiliada, obter o registro de FCM

Negociação com margem da Kalshi aprovada

O registro na NFA lista a Kinetic Markets tanto como corretora de futuros (FCM) quanto como empresa de swap. A Bloomberg foi a primeira a noticiar o registro na NFA. A Kalshi Inc. detém uma participação financeira de 10% ou mais na entidade. Os cofundadores Tarek Mansour e Luana Lopes Lara são citados como proprietários indiretos, com Lior Samuel Hirschfeld atuando como CEO da Kinetic, Sam Rosner como CFO e Joshua Andrew Beardsley como diretor de conformidade.

Até agora, a Kalshi operava com um modelo totalmente garantido, exigindo que os operadores depositassem 100% do valor do contrato antes de abrir uma posição. A negociação com margem muda isso. Os participantes poderão manter posições depositando apenas uma fração do valor total como garantia, liberando capital para outros usos.

Mansour disse aos participantes de uma recente conferência da Kalshi Research que o acesso à margem será aberto primeiro a investidores institucionais, fundos de hedge, mesas de negociação proprietárias e empresas similares, antes que qualquer lançamento para o varejo seja considerado. Nenhuma data de lançamento oficial foi anunciada.

A aprovação da FCM está diretamente ligada ao status atual da Kalshi como mercado de contratos designado pela CFTC para contratos de eventos, uma das primeiras bolsas a receber essa designação. A empresa solicitou o registro como FCM no final de 2025, e a NFA confirmou a aprovação nesta semana.

A iniciativa da Kalshi para ampliar o acesso institucional vem se desenvolvendo há meses. No início de fevereiro de 2026, foi divulgado que a empresa buscava a aprovação da CFTC especificamente para atrair capital de operações de negociação profissionais. O registro como FCM oferece a essas empresas a estrutura de alavancagem necessária para participar em grande escala.

O relatório observa que os recentes anúncios de parcerias refletem a mesma direção. A Kalshi assinou um acordo de compensação e infraestrutura com a Fidelity Information Services, anunciou uma integração de dados com a Ark Invest em 26 de março de 2026 e concluiu uma integração anterior com a Tradeweb em 2026.

Os volumes mensais de negociação na plataforma ultrapassaram US$ 10 bilhões nos últimos períodos. A avaliação da empresa está em cerca de US$ 22 bilhões. Atualmente, a Kalshi oferece contratos sobre política, esportes, preços de criptomoedas, resultados meteorológicos e outros eventos do mundo real.

Fundada em 2020, a Kalshi passou anos em processos regulatórios antes que a CFTC a aprovasse como a primeira bolsa dedicada a contratos de eventos. A plataforma também enfrentou desafios legais em nível estadual no Tennessee e em Nevada sobre a jurisdição das apostas esportivas, mas os tribunais federais se posicionaram a favor da supervisão da CFTC sobre os contratos.

Observadores nas redes sociais descreveram o registro na FCM como um “grande obstáculo” para a Kalshi. Além disso, isso beneficiará participantes institucionais que desejam exposição curta a resultados impulsionados por eventos, posições que eram difíceis de construir de forma eficiente sob a antiga estrutura de garantias.

“Resolver o ciclo vicioso entre margem e risco de salto é como se consegue a adoção por parte de participantes que precisam operar com um grande valor nocional”, escreveu uma pessoa no X.

A rapidez com que a adoção institucional ocorrerá dependerá de como a Kalshi estruturar os requisitos de margem e quais contratos ela tornará elegíveis. A empresa indicou que o recurso pode não se aplicar a todos os contratos de eventos no lançamento.

A Kinetic Markets está atualmente listada como membro inativo da NFA, o que significa que não está conduzindo negócios de commodities de forma independente. Sua função principal é dar suporte à infraestrutura de negociação expandida da Kalshi. Mais detalhes sobre o cronograma de lançamento são esperados nas próximas semanas.

Perguntas frequentes 🔎

• O que é a Kinetic Markets LLC? A Kinetic Markets LLC é uma afiliada da Kalshi registrada pela NFA como corretora de futuros em 24 de março de 2026, para viabilizar a negociação com margem na plataforma.
• Como funciona a negociação com margem na Kalshi? Em vez de depositar 100% do valor de um contrato, os negociadores com margem depositam uma fração da posição como garantia, melhorando a eficiência do capital.
• Quem pode acessar a negociação com margem da Kalshi primeiro? A negociação com margem estará inicialmente disponível para investidores institucionais, como fundos de hedge, com acesso para investidores de varejo potencialmente disponível em uma data posterior.
• A Kalshi é regulamentada pela CFTC? Sim, a Kalshi opera como um mercado de contratos designado pela CFTC, uma das primeiras bolsas aprovadas especificamente para contratos de eventos.