A Grayscale entra na disputa pelo ETF HYPE com plano de listagem na Nasdaq

Token HYPE da Hyperliquid atrai a atenção da Grayscale para um ETF

Em 20 de março, a Grayscale apresentou um Formulário S-1 preliminar à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para o Grayscale HYPE ETF, um produto proposto projetado para acompanhar o preço do HYPE, o ativo nativo da rede Hyperliquid.

A iniciativa segue o registro da empresa, em janeiro, do Grayscale HYPE Trust em Delaware e a coloca ao lado da Bitwise e da 21shares, ambas as quais já apresentaram registros vinculados ao projeto Hyperliquid e ao token nativo.

A abordagem da Grayscale é direta. O ETF é estruturado como um trust passivo de concedente que detém o HYPE diretamente, com o objetivo de espelhar o preço do token sem alavancagem ou exposição a derivativos.

O produto seria listado na Nasdaq sob o código GHYP, com a Coinbase Custody atuando como custodiante e o Bank of New York Mellon responsável pelas funções administrativas.

O valor patrimonial líquido seria calculado diariamente usando a Coindesk Hyperliquid Benchmark Extended Rate, com o preço fixado às 16h, horário de Nova York.

Ao contrário de alguns pedidos concorrentes, o staking não está incluído no momento. A Grayscale observa que o staking poderia ser introduzido posteriormente, se as condições fiscais permitirem, mas, por enquanto, o trust operará sem ele.

A própria Hyperliquid conquistou um papel distinto dentro das finanças descentralizadas (DeFi). Construída como uma cadeia de camada um (L1) orientada a um propósito, ela se concentra inteiramente na negociação de futuros perpétuos totalmente on-chain, com livros de ordens que se comportam mais como bolsas centralizadas.

A rede combina seu mecanismo de negociação HyperCore com um ambiente compatível com EVM, permitindo que desenvolvedores criem aplicativos enquanto os traders acessam liquidez profunda e execução em alta velocidade.

Dados citados nos documentos apresentados mostram que a Hyperliquid lida rotineiramente com bilhões em volume diário, com posições em aberto na faixa de bilhões de dólares e uma participação significativa na negociação de contratos perpétuos descentralizados.

O HYPE desempenha várias funções no sistema, incluindo governança e staking, ao mesmo tempo em que captura valor das taxas de negociação por meio de mecanismos de recompra e queima que reduzem a oferta ao longo do tempo.
No entanto, a estrutura apresenta riscos conhecidos. O documento aponta para oscilações de preço, incerteza regulatória, concentração de carteiras e ameaças ao nível da rede, além da possibilidade de o HYPE ser classificado como um título, o que poderia prejudicar totalmente o produto.

Por enquanto, o pedido permanece em sua fase inicial. A aprovação exigiria tanto a validade da SEC quanto a autorização das regras da bolsa, um processo que poderia se estender por meses sem qualquer garantia de lançamento.

Se for aprovado, o fundo marcaria mais um passo na expansão de Wall Street além do bitcoin e do ethereum, avançando mais profundamente na infraestrutura nativa de DeFi, onde a atividade de negociação, e não apenas a narrativa, está fazendo o trabalho pesado.

Perguntas frequentes 🔎

• O que é o ETF Grayscale HYPE?
  Um ETF à vista proposto, projetado para acompanhar o preço do token HYPE da Hyperliquid.
• O que a Hyperliquid faz?
  Ela opera uma blockchain de Camada 1 de alta velocidade focada na negociação de futuros perpétuos on-chain.
• O ETF incluirá recompensas de staking?
  Não inicialmente, embora o staking possa ser adicionado posteriormente, se as condições permitirem.
• Quando o ETF poderá ser lançado?
  Não há data definida, pois é necessária a aprovação da SEC e a autorização da bolsa.