A Fidelity Afirma: Bitcoin Pode Superar a Dominância do Ouro a Qualquer Momento

A Fidelity Sinaliza que o Bitcoin Pode em Breve Assumir o Lugar do Ouro

Jurrien Timmer, diretor de macro global da Fidelity Investments, ofereceu uma visão abrangente sobre a dinâmica entre bitcoin e ouro em 27 de abril, através de uma série de postagens na plataforma social X. Citando dados da Fidelity Management & Research Company (FMR Co) e Bloomberg, Timmer analisou a mudança nos Índices de Sharpe dos dois ativos—um indicador que mede o retorno ajustado pelo risco—e apontou para um possível ponto de virada em seu desempenho relativo.

“Ironicamente, ouro e bitcoin são negativamente correlacionados entre si. Como o gráfico abaixo mostra, ambos os ativos têm se alternado recentemente, conforme medido por seus Índices de Sharpe,” ele opinou, acrescentando:

Pelo que parece, pode bem ser a vez do bitcoin tomar a liderança, dado que seu Índice de Sharpe é -0,40 enquanto o do ouro é 1,33. Então, talvez esteja na hora de uma passagem de bastão do ouro para o bitcoin.

O gráfico compartilhado junto com o comentário mostra que o ouro recentemente entregou um retorno de $22,51 em comparação com $13,22 do bitcoin, com o desempenho do ouro ajustado por um multiplicador de 4x para refletir sua menor volatilidade em comparação ao retorno não ajustado de 1x do bitcoin.

O diretor de macro global da Fidelity recentemente encorajou investidores a considerar ambos os ativos como parte de uma estratégia unificada ao invés de escolhas opostas. “Por que escolher entre ouro e bitcoin quando você pode ter os dois? Eu os vejo como jogadores diferentes no mesmo time.” Ele sugeriu uma mistura inicial de portfólio de quatro partes de ouro para uma parte de bitcoin, observando a diferença de volatilidade: “A volatilidade do ouro é um quarto da do bitcoin, mesmo que eles tenham Índices de Sharpe similares.” Ele explicou ainda como vê a avaliação através de uma perspectiva normalizada:

Se compararmos o preço histórico do bitcoin com o ouro numa base 1:1, vemos que o bitcoin dominou. Mas se compararmos bitcoin com ouro numa base 1:4, vemos que os dois ativos são mais semelhantes.

Além de métricas de desempenho, Timmer comentou sobre os aspectos psicológicos e comportamentais de investir em bitcoin. Ele descreveu sua volatilidade e imprevisibilidade como características fundamentais: “O Bitcoin é ligeiramente diferente do ouro, já que tem essa personalidade Dr. Jekyll & Mr. Hyde.” De acordo com Timmer, o bitcoin prospera quando tanto a oferta monetária (M2) quanto as ações estão se expandindo—alavancando seu apelo duplo como um ativo especulativo e uma reserva de valor. Ouro, por outro lado, ele comentou, é “apenas uma coisa,” oferecendo mais estabilidade. Timmer reconheceu a legitimidade do bitcoin no cenário monetário atual, descrevendo-o como “uma invenção moderna que aspira ser dinheiro forte em uma era de dinheiro fácil.”