A estratégia em expansão de ouro da Tether atrai nova atenção de Wall Street

Por que a Jefferies acha que a Tether é o comprador de ouro mais importante que você não está acompanhando

Tether, já conhecida por conduzir a maior stablecoin do mundo, agora parece estar conduzindo algo mais: o fluxo de bullion. Um relatório dos analistas de ações da Jefferies, Fahad Tariq e Andrew Moss — ampliado pela cobertura de Mike Dolan da Reuters e Neils Christensen da Kitco News — argumenta que a Tether evoluiu silenciosamente para ser um dos compradores mais influentes no mercado de ouro, rivalizando com bancos centrais de médio porte e moldando sutilmente os preços globais.

Jefferies, para os leitores fora da bolha do banco de investimentos, é uma potência financeira baseada em Nova York especializada em mercados de capitais, pesquisa, serviços de consultoria e tudo relacionado a finanças de alto nível. Seus analistas são conhecidos por acompanhar tendências estruturais, não apenas manchetes, o que é por isso que sua última análise detalhada sobre a compulsão da Tether por bullion está chamando atenção.

De acordo com o relatório, escrito pelos analistas da Jefferies, a Tether possuía 116 toneladas métricas de ouro até o final do terceiro trimestre de 2025 — divididas entre as reservas que sustentam seu token de ouro XAUT e uma porção muito maior reforçando o balanço patrimonial do USDT. Esse estoque coloca o emissor de stablecoin lado a lado com detentores soberanos como Coreia do Sul e Grécia, e muito além de muitos jogadores institucionais.

Os estrategistas de mercado observam que as posses da Tether não são decorativas; elas são estratégicas e estão se expandindo em um ritmo que apertou significativamente a oferta. A Jefferies estima que a Tether adicionou 26 toneladas de ouro no terceiro trimestre, representando aproximadamente 2% da demanda global e mais de 12% de todas as compras de bancos centrais durante esse período.

Leia mais: Tether Entra em Empréstimos Lastreados em Bitcoin com Participação Estratégica na Ledn

Coincidentemente, os preços do ouro cruzaram a marca de $4.000 por onça este ano, subindo mais de 50% à medida que a ansiedade dos investidores, as tensões geopolíticas e o acúmulo de bancos centrais convergiram. As compras da Tether, sugere o relatório, não apenas seguiram essa tendência; elas ajudaram a elevá-la. Os analistas projetam que a Tether poderia adicionar até 60 toneladas de ouro anualmente se canalizar metade de seus lucros esperados para 2025 em bullion.

Com a emissão de USDT ainda se expandindo globalmente, a Jefferies argumenta que a demanda por ouro do ecossistema de stablecoins poderia se tornar uma força estrutural, não um capricho sazonal. Em outras palavras: essa tendência pode estar apenas começando. Além de acumular ouro, a Tether teria desviado mais de $300 milhões para empresas de royalties de mineração e streaming e contratado ex-traders de metais do HSBC, sinalizando ambições que vão além da gestão passiva de reservas.

O relatório descreve esses movimentos como primeiros passos em direção a uma estratégia de metais verticalmente integrada — uma sentença que pode soar dramática até você lembrar que a Tether já comanda um balanço patrimonial maior do que algumas tesourarias nacionais. Ainda assim, a Jefferies modera o caso otimista com ressalvas.

O próximo stablecoin compatível com o GENIUS Act da Tether, USAT, não requer respaldo em ouro, potencialmente reduzindo a demanda por bullion a longo prazo. Mudanças regulamentares poderiam perturbar as estratégias de reserva. E o histórico de escrutínio da Tether significa que qualquer erro poderia reverberar muito além dos círculos nativos de criptomoedas.

Mesmo assim, a conclusão da Jefferies é clara: a Tether agora é relevante no mercado de ouro — talvez muito mais do que os comerciantes globais percebem. E se o USDT continuar crescendo, o apetite áureo da Tether também poderá aumentar.

Perguntas Frequentes ❓

• O que a Jefferies destacou sobre a estratégia de ouro da Tether?
  Os analistas disseram que a rápida acumulação de ouro da Tether agora influencia a oferta global e apoia preços elevados.
• Quanto ouro a Tether possui?
  A Tether controla cerca de 116 toneladas métricas de bullion entre as reservas de USDT e XAUT.
• Por que isso importa para os mercados globais?
  A Jefferies argumenta que a demanda da Tether poderia moldar os preços a longo prazo à medida que a adoção de stablecoins cresce.
• Qual é o papel da Jefferies nesta análise?
  A Jefferies fornece pesquisa institucional explicando como as compras da Tether afetam os mercados globais de commodities.