A divisão da SEC se move para esclarecer quando os tokens desencadeiam o status de valores mobiliários após anos de ambiguidade

Divisão da SEC Apoia a Agenda de Reforma do Presidente Atkins Enquanto o Mercado Cripto Aguarda Novos Padrões

Alterações regulatórias voltadas para ativos digitais estão avançando na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). O diretor da Divisão de Finanças Corporativas, James Moloney, destacou em 13 de fevereiro, após discussões no Instituto de Regulação de Valores de 2026 em Coronado, Califórnia, como a agência está priorizando a reforma de ativos de criptomoedas como parte de sua agenda mais ampla de formação de capital.

As futuras recomendações da Divisão para a Comissão concentram-se na clarificação de como os ativos de criptomoedas são categorizados sob as leis federais de valores mobiliários e quando estão sujeitos a uma análise de contrato de investimento. O diretor da Divisão de Finanças Corporativas, James Moloney, afirmou:

“A Divisão está se preparando para entregar essas recomendações à Comissão na forma de orientações interpretativas que fornecem uma taxonomia para ativos de criptomoedas e descrevem uma estrutura para determinar quando os ativos de criptomoeda estão sujeitos a um contrato de investimento.”

“Para aqueles ativos de criptomoedas que estão sujeitos a um contrato de investimento, também estamos trabalhando em uma proposta que buscará fornecer uma estrutura regulatória racional para a oferta e venda desses valores mobiliários”, acrescentou.

O esforço surge do “Projeto Cripto” do presidente Paul Atkins, que visa reduzir a incerteza definindo quando um token oferecido em uma transação de captação de recursos pode posteriormente funcionar fora das leis de valores mobiliários. A orientação interpretativa planejada explicaria como as definições estatutárias existentes se aplicam aos ativos digitais, enquanto uma proposta relacionada poderia delinear caminhos de registro, divulgação ou conformidade adaptados às ofertas de valores mobiliários baseados em criptografia.

Moloney indicou que o objetivo é substituir o que ele caracterizou como ambiguidade impulsionada por aplicação da lei por padrões ex ante mais claros nos quais os participantes do mercado possam confiar. Em paralelo com a regulamentação formal, a Divisão tem emitido declarações da equipe e cartas de não ação abordando distribuições de tokens, atividades de corretores envolvendo ativos digitais, ofertas públicas de aquisição que incluem valores mobiliários em criptografia e questões de formação de grupos da Seção 13(d) em transações relacionadas a blockchain.

A agência sinalizou que continuará monitorando a inovação e fornecerá orientações adicionais, conforme necessário, para facilitar a formação de capital sem sacrificar a proteção do investidor. Juntas, a orientação de taxonomia e a potencial proposta de regra representam o esforço mais direto da SEC para definir como os mercados de ativos digitais se encaixam no quadro de valores mobiliários existente.

FAQ ⏰

• Qual é o novo quadro da SEC para ativos de criptomoedas?
  É uma orientação interpretativa que cria uma taxonomia para ativos de criptomoedas e define quando eles se qualificam como um contrato de investimento.
• Como o Projeto Cripto afeta a regulamentação de ativos digitais?
  O Projeto Cripto busca esclarecer quando um ativo digital passa de uma transação de valores mobiliários para operar fora desse quadro.
• A SEC emitirá novas regras para ofertas de valores mobiliários em criptomoedas?
  A Divisão está trabalhando em uma proposta para estabelecer uma estrutura regulatória racional para a oferta e venda de valores mobiliários em criptomoedas.
• Quais atividades de criptografia são abordadas nas declarações recentes da equipe da SEC?
  Elas cobrem distribuições de tokens, envolvimento de corretores, ofertas públicas de aquisição e formação de grupos da Seção 13(d) em transações de blockchain.