A baixa recorde do dólar gera debate sobre a correlação com o Bitcoin

A falta de reação do Bitcoin a um dólar fraco testa a histórica ligação inversa

O dólar americano está no ritmo para encerrar a semana em queda, com dados de posicionamento sugerindo que os investidores estão mais pessimistas com o dólar do que em qualquer momento em mais de uma década.

O Índice do Dólar Americano (DXY) estava sendo negociado em torno de 96,9 nas primeiras horas dos EUA na sexta-feira, alta de 0,1% no dia, mas ainda acompanhando uma queda semanal de aproximadamente 0,6%. Analistas da Bank of America (BofA) Securities observaram que a exposição subponderada ao dólar caiu abaixo dos níveis vistos em abril de 2025, marcando o posicionamento mais fraco desde o início do conjunto de dados em 2012.

Embora as preocupações com a independência do Federal Reserve tenham diminuído após a nomeação de Kevin Warsh como presidente do Fed, a BofA disse que essa mudança não se traduziu em uma demanda renovada por ativos dos EUA ou pelo dólar. Segundo relatos, os investidores estão aumentando as taxas de hedge cambial, reduzindo a exposição aos EUA e antecipando uma diversificação adicional de reservas para longe do dólar.

Dito isso, grande parte dos dados da pesquisa antecede um relatório de empregos dos EUA mais forte do que o esperado, o que pode moderar o sentimento baixista. Dados econômicos resilientes e mudanças nas expectativas sobre o Fed seguem como suportes de curto prazo para a moeda.

Historicamente, o bitcoin tem tendido a se mover de forma inversa ao dólar. Um dólar mais fraco torna o BTC mais barato para compradores globais e afrouxa as condições financeiras, muitas vezes beneficiando ativos de risco.

No entanto, essa relação mudou recentemente. Desde o início de 2025, o bitcoin e o DXY têm mostrado uma correlação positiva. Apesar de uma queda de 9% no dólar no ano passado e de um declínio adicional de 1% neste ano, o bitcoin caiu 6% em 2025 e recua 21% no acumulado do ano. A correlação de 90 dias entre BTC e o dólar recentemente subiu para 0,60, seu nível mais alto desde abril de 2025.

Se a correlação persistir, uma queda mais profunda do dólar pode não elevar automaticamente o bitcoin. Por outro lado, uma operação baixista no dólar excessivamente lotada aumenta a possibilidade de um short squeeze, em que uma recuperação repentina força os traders a zerarem posições, potencialmente impulsionando tanto o dólar quanto o BTC simultaneamente.

FAQ 💵

• Por que o dólar americano está caindo?
  Os investidores mantêm posições subponderadas recordes e esperam maior diversificação para longe do USD.
• Um dólar mais fraco ajuda o bitcoin?
  Historicamente, sim, mas dados recentes mostram uma correlação positiva.
• Qual é a correlação atual entre BTC e DXY?
  Cerca de 0,60 em base de 90 dias.
• Um short squeeze poderia impactar o bitcoin?
  Sim, uma forte recuperação do dólar poderia elevar o BTC junto com ele.